房地产行业周报(第十三周)：同比回正，推盘加速助推景气度延续

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 证券研究报告 房地产 同比回正，推盘加速助推景气度延续 华泰研究 房地产开发 增持 (维持) 房地产服务 增持 (维持) 研究员 陈慎 SAC No. S0570519010002 SFC No. BIO834 chenshen@htsc.com +(86) 21 2897 2228 研究员 刘璐 SAC No. S0570519070001 SFC No. BRD825 liulu015507@htsc.com +(86) 21 2897 2218 研究员 林正衡 SAC No. S0570520090003 SFC No. BRC046 linzhengheng@htsc.com +(86) 21 2897 2087 联系人 陈颖 SAC No. S0570122050022 chenying019881@htsc.com +(86) 755 8249 2388 重点推荐 股票名称 股票代码 目标价 (当地币种) 投资评级 华发股份 600325 CH 12.80 买入 万科 A 000002 CH 19.04 买入 滨江集团 002244 CH 13.23 买入 招商蛇口 001979 CH 18.78 买入 城建发展 600266 CH 6.45 买入 华润置地 1109 HK 44.89 买入 龙湖集团 960 HK 32.17 买入 中海物业 2669 HK 13.00 买入 保利物业 6049 HK 71.92 买入 华润万象生活 1209 HK 47.47 买入 万物云 2602 HK 51.87 买入 招商积余 001914 CH 18.98 买入 资料来源：华泰研究预测 2023 年 4 月 02 日│中国内地 行业周报（第十三周） 本周观点：同比回正，推盘加速助推景气度延续 亿翰数据显示，2023 年 3 月百强房企（公司可比口径）单月销售金额环比增长 34.0%，同比增长 19.4%，同比增速较 2023 年 2 月降低 2.5 个百分点；1-3 月累计销售金额同比增长 3.5%，增速较 1-2 月上升 9.8 个百分点。随着需求端政策的逐步落地，居民购房需求逐步释放，叠加 3 月末新房推盘增加，房地产市场热度得以延续。我们认为，在整体繁荣的 2 月之后，供给的分化决定了公司乃至城市的分化，4 月同样如此，有更多供给弹性的城市和公司有望延续增速。 上周行情回顾 上周沪深 300 指数上涨 0.59%，房地产开发板块下跌 3.23%，恒生指数上涨2.43%，克而瑞内房股指数下跌 1.72%，恒生物业服务及管理指数上涨 2.27%。 重点公司及动态 在行业复苏和政策呵护的背景下，我们持续看好房地产板块的贝塔机遇，看好优质头部房企将融资优势转化为拿地和销售优势。本周重点推荐：1）A 股开发：华发股份、万科 A、滨江集团、招商蛇口等；2）大股东具备资源的房企：城建发展；3）强信用的头部港股开发商：华润置地、龙湖集团等；4）物管公司：中海物业、保利物业、华润万象生活、万物云、招商积余等。 风险提示：疫情、行业政策、行业基本面下行、部分房企经营风险。 一周内行业走势图 一周行业内各子板块涨跌图 一周内各行业涨跌图 一周涨幅前十公司 股票名称 股票代码 涨跌幅(%) 华发股份 600325 CH 3.36 中新集团 601512 CH 1.16 招商蛇口 001979 CH 1.04 奥园美谷 000615 CH 0.90 德必集团 300947 CH 0.77 莱茵体育 000558 CH 0.70 高新发展 000628 CH 0.68 中体产业 600158 CH 0.63 华侨城 A 000069 CH (0.21) 城建发展 600266 CH (0.45) 一周跌幅前十公司 股票名称 股票代码 涨跌幅(%) 财信发展 000838 CH (13.79) 张江高科 600895 CH (10.84) 万通发展 600246 CH (9.00) 京投发展 600683 CH (8.92) 天地源 600665 CH (8.85) 嘉凯城 000918 CH (8.29) 光大嘉宝 600622 CH (7.89) 深物业 A 000011 CH (7.33) 济南高新 600807 CH (7.18) 南国置业 002305 CH (7.11) 资料来源：华泰研究 (5.0)(3.5)(2.0)(0.5)1.003/2403/2603/2803/30(%)房地产开发房地产服务沪深300(6.00) (5.00) (4.00) (3.00) (2.00)物业管理房地产开发园区开发房地产中介业务(%)(6.0)(3.5)(1.0)1.54.0计算机石油天然气汽车食品饮料农林牧渔传媒医药健康煤炭社会服务家用电器电力设备与新能源交通运输机械设备教育和人力资源多元金融基础化工商业贸易公用事业银行有色金属证券纺织服装钢铁保险环保建材电子通信综合轻工制造建筑与工程房地产开发房地产服务航天军工(%) 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 2 房地产 本周观点 亿翰数据显示，2023 年 3 月百强房企（公司可比口径）单月销售金额环比增长 34.0%，同比增长 19.4%，同比增速较 2023 年 2 月降低 2.5 个百分点；1-3 月累计销售金额同比增长3.5%，增速较 1-2 月上升 9.8 个百分点。随着需求端政策的逐步落地，居民购房需求逐步释放，叠加 3 月末新房推盘增加，房地产市场热度得以延续。 TOP10 门槛提升明显，单月同环比增长的房企数量有所下降。2023 年 1-3 月 TOP10、TOP20、TOP30、TOP50、TOP100 房企的销售金额入榜门槛分别达 459、211、130、73、28 亿元，同比+23.9%、-2.2%、-13.5%、-10.1%、+12.2%，其中 TOP10 门槛提升最为明显。百强房企单月销售金额中 67 家环比增长，较 2 月减少 12 家，45 家同比增长，较 2 月减少 7 家。2023 年 3 月 TOP3、TOP10、TOP11-20、TOP21-30、TOP31-50、TOP51-100 单月销售金额同比+2.8%、+37.5%、+19.2%、+17.3%、+ 1.9%、-21.6%，增速较 2023 年 2 月分别+5.4、-3.6、-3.6、+16.9、-13.7、-15.2 个百分点。 央国企同比增幅扩大，复苏节奏明显快于民企。百强房企中，央国企和民企 1-3 月累计销售额的同比增速分别为+52%、-25%，增速较 23 年 1-2 月分别+11、+7 个百分点。TOP50中累计同比实现增长的房企有 23 家，较 23 年 1-2 月持平，其中 1-3 月累计增速超 50%的上市房企包括：保利置业（+260%）、越秀地产（+215%）、华发股份（+112%）、金融街（+111%）、金隅股份（+109%）、中海地产（