A股市场情绪周观察：交易拥挤度维持高位，配置资金增持医药消费

1 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 策略周报 交易拥挤度维持高位，配置资金增持医药消费 A 股市场情绪周观察（20230327-0331）  核心结论 分析师 易斌 S0800521120001 15821350001 yibin@research.xbmail.com.cn 联系人 慈薇薇 13916466506 ciweiwei@research.xbmail.com.cn 市场情绪温和回升，交易拥挤度维持高位。本周市场热度均值为 25.9，较上周均值变动 1.43 个百分点，处于 2013 年以来 52.6%分位水平。上证综指 20 日滚动涨跌幅为-1.7%，处于历史 30.5%分位。创业板指 20日滚动涨跌幅为-0.9%，处于历史 42.6%分位。本周成交占比前四行业拥挤度历史分位数为 98.2%，较上周变化 0.7 个百分点。本周大、中、小盘价值风格交易拥挤度分别变动-2.0%，-11.0%和 4.1%。本周大、中、小盘成长风格交易拥挤度分别变动-3.4%，8.3%和-14.2%。当前市场成交额加权市盈率/市盈率中位数为 1.69，较上周变动 4.4 个百分点，为历史 77.7%分位数水平。 资金流入整体趋缓，北向和 ETF 资金加仓医药消费。本周北向资金净流入 104.6 亿元，较前周环比变化-4.9 亿元。北向资金本周主要增持汽车，医药生物，食品饮料等行业，主要减持家电，非银，银行等行业。截至周四，本周两融日均成交规模为 889.2 亿元，占 A 股总成交额的 9.6%，较上周变动-0.1 个百分点。房地产、计算机、纺织服饰等行业融资净买入占比成交额环比上升。本周 ETF 基金净赎回 3.22 亿元，较前周环比-33.95 亿元。ETF 基金本周主要净申购医药、消费等板块，净赎回宽基和科技板块。本周含权益类公募基金发行规模为 47 亿元(其中偏股型 28亿元)，环比下降 11 亿元；发行数量为 20 只，较上周减少 3 只。 技术层面大小盘分化，TMT 行业上升势头趋弱。全部 A 股强势个股数量占比 54.62%，较上周变动-3.73 个百分点。创业板指强势个股数量占比 42.42%，较上周变动 5.05 个百分点。沪深 300，中证 500，中证 1000强势个股数量占比 49.5% ， 50.4%， 51.6%，较上周变动 2.0，-0.9，-1.8 个百分点。传媒，计算机，通信强势股占比历史分位数居前；煤炭，建筑材料，房地产强势股占比历史分位数靠后。 盈利预期温和修复，消费稳定风格修复较快。全部 A 股分析师盈利预期指数为 -6.9%，较上周变动 0.4 个百分点。上证 50，沪深 300，创业板和中证 1000 指数盈利预期指数分别较前周变动 0.0，1.7，0.2，0.4 百分点。成长，金融，稳定，消费，周期风格盈利预期指数分别较前周变动 -0.3，-3.7，1.3，1.78，0.5 百分点。细分行业中其他电源设备Ⅱ，其他电子Ⅱ，水泥等一致预期加速上调；本周新增一致预期上调的有电力，风电设备，普钢等。 风险提示：过往数据不能完全代表未来预期，真实情况可能与数据存在误差。 证券研究报告 2023 年 04 月 01 日 策略周报 西部证券 2023 年 04 月 01 日 2 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 索引 内容目录 一、A 股情绪指标 .................................................................................................................... 4 二、市场表现 ........................................................................................................................... 4 三、估值指标 ........................................................................................................................... 6 四、资金流向 ........................................................................................................................... 6 五、技术指标 ......................................................................................................................... 10 六、盈利预期 ......................................................................................................................... 10 七、风险提示 ......................................................................................................................... 11 图表目录 图 1：A 股情绪指数与万得全 A 指数 ....................................................................................... 4 图 2：最近四周主要分项变动情况 ........................................................................................... 4 图 3：上证综指 20 日滚动涨跌幅（%） .................................................................................. 4 图 4：创业板指 20 日滚动涨跌幅（%） .................................................................................. 4 图 5：成交占比前四大行业拥挤度历史分位数（%） .............................................................. 5 图 6：风格指数拥挤度分位数 ....................................................................................