信用市场日度跟：3月28日信用债异常成交跟踪

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 | 固定收益研究 2023 年 3 月 28 日 信用市场日度跟踪（2023-03-28） 摘要 ❑ 根据 Wind 数据，折价成交个券中，“G20FXY3”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，“21 宝龙 03”估值价格偏离程度靠前。净价上涨成交二永债中，“23 中行二级资本债 01B”估值价格偏离幅度较大；净价上涨成交商金债中，“22 南京银行 02”估值价格偏离幅度靠前。成交收益率高于 10%的个券中，地产债排名靠前。 ❑ 信用债估值收益变动主要分布在[-5,0)区间。非金信用债成交期限主要分布在0.5 年内，其中 0.5 年内品种折价成交占比最高；二永债成交期限主要分布在 2至 3 年，其中 1 至 1.5 年期品种折价成交占比最高。分行业看，家用电器行业债券平均估值价格偏离最大。 ❑ 风险提示：统计出现遗漏，高估值个券出现信用风险。 尹睿哲 S1090518110001 yinruizhe@cmschina.com.cn 李豫泽 S1090518080001 liyuze@cmschina.com.cn 3 月 28 日信用债异常成交跟踪 敬请阅读末页的重要说明 2 固定收益研究 表 1：折价成交跟踪 简称剩余期限(年)估值价格偏离(%)估值净价（元）估值收益率偏离(bp)估值收益率(%)前一日估值收益率(%) 隐含评级 主体评级行业成交规模（万元）G20FXY30.15-6.58100.073.492.772.73AA+AAA公用事业1020锡东010.07-5.9794.070.633.233.22AA(2)AA+城投50023红河012.85-0.2299.189.057.827.73AA-AA+城投171523华为MTN0034.94-0.2199.624.753.533.49AAAAAA电子398723邹城资6.82-0.1695.434.358.718.66AA-AA+城投184320弥工010.73-0.1499.3119.728.338.13AA-AA城投96819金水011.56-0.1498.469.535.845.74AA(2)AA+城投600019靖城020.42-0.14103.1110.464.384.27AA(2)AA城投815622濮阳041.55-0.1498.279.526.095.99AA(2)AA城投88021临发033.61-0.1399.624.175.105.06AAAA+城投103722威海032.49-0.1398.225.483.973.91AAAA+城投199523财金012.80-0.13100.544.763.393.34AA+AAA交通运输201022开封城投PPN0031.39-0.1298.539.746.186.08AA(2)AA城投1183821青岛海创PPN0021.32-0.1299.429.824.534.44AA(2)AA+城投298623广元012.94-0.12100.124.517.457.40AA-AA城投93822河钢集MTN0071.09-0.12103.255.133.923.87AA+AAA钢铁399519肇庆021.27-0.11103.168.733.413.32AAAA城投30922洛建022.66-0.1199.204.345.125.08AA(2)AA+城投991GC许建011.07-0.10100.2810.055.215.11AA(2)AA城投80123海创D10.97-0.10101.3110.085.245.13AA(2)AA+城投3110023炬能D10.95-0.10100.7910.064.784.68AA(2)AA城投50020怀远011.44-0.0999.576.967.297.22AA-AA城投566021汇兴021.45-0.09100.086.817.016.94AA-AA城投491919海投010.99-0.09100.129.123.673.58AAAA+城投200221红发041.46-0.0998.716.717.927.85AA-AA+城投400022济宁012.41-0.0996.334.045.365.32AA(2)AA+城投782119西苑011.50-0.0898.106.358.868.79AA-AA城投148321中交一航MTN0011.55-0.08100.735.403.103.05AAA-AAA建筑装饰100722任城041.49-0.0896.176.4810.049.98AA-AA城投9723涪陵交通SCP0010.69-0.0799.8111.244.244.13AA(2)AA城投99919柯岩011.67-0.07102.474.354.023.98AA(2)AA城投410021靖城030.59-0.07101.1911.184.544.43AA(2)AA城投1012621红发051.60-0.0798.375.058.088.03AA-AA+城投96022远东五1.95-0.0798.254.014.964.92AA+AAA非银金融393922金水020.65-0.0799.7110.705.225.12AA(2)AA+城投2094722荆门高新MTN0022.38-0.0798.163.125.335.30AA(2)AA城投294721宣州国资PPN001(乡村振兴)1.44-0.07100.414.663.973.92AA(2)AA城投200720华电Y22.01-0.06105.150.373.233.23AAAAAA公用事业202022邯郸交投MTN0012.08-0.0699.252.874.003.97AA(2)AA+城投993017西安高新债011.75-0.0640.834.234.364.32AA(2)AAA城投815大幅折价个券成交跟踪 资料来源：Wind，招商证券 敬请阅读末页的重要说明 3 固定收益研究 表 2：净价上涨个券成交跟踪 简称剩余期限(年)估值价格偏离(%)估值净价（元）估值收益率偏离(bp)估值收益率(%)前一日估值收益率(%) 隐含评级 主体评级行业成交规模（万元）21宝龙030.215.5310.97-748.62252.79260.27CCAAA房地产8920宝龙040.361.4157.60-464.05115.17119.81CCAA+房地产21819潍滨专项债013.081.1768.91-96.7617.9818.94A+AA+城投71019遵经021.671.1587.00-81.1217.5518.37AAA城投986820遵和010.071.1289.32-93.0616.5017.43A-AA-城投184719潍滨专项债023.461.0867.54-70.0017.4118.11A+AA+城投243223临沂投资PPN0011.990.9599.66-29.115.796.08AA(2)AA+城投1974619豫园0