汽车行业周报：地方消费支持政策再扩充，热门品牌开启保价活动维稳预期

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 行业周报● [Table_IndustryName] 汽车行业 [Table_ReportDate] 2023 年 03 月 26 日 [Table_Title] 行业深度报告模板 地方消费支持政策再扩充，热门品牌开启保价活动维稳预期 汽车行业 [Table_InvestRank] 推荐 维持评级 核心观点: [Table_Summary]  本周观点更新 本周多地政府出台新一轮汽车市场消费支持政策：3 月 21 日至 31 日，哈尔滨开展购车优惠补贴活动，购买“国六”标准乘用车或 3.5 吨以下新货车可按购车价分三档获得 3000-5000 元补贴；3 月 20 日起，重庆对消费者购买新乘用车给予现金补贴 1000-3000元；3 月 21 日，北京市商务局等 7 部门发布方案称乘用车置换新能源小客车最高补贴 1 万元，补贴适用时间至 8 月 31 日；3 月 21日，西安对至 4 月 30 日购买新能源乘用车的消费者按购车价给予2000-6000 元补贴。伴随助力城市及省份发布新的优惠政策，本轮汽车补贴热度再上台阶。另外，部分车企开启核心品牌保价措施，长城于 3 月 18 日宣布坦克品牌全年保价，另有理想、零跑、腾势、哪吒等品牌于本月较早时间宣布保价政策。保价政策有助于稳定消费者预期，避免品牌形象因“价格战”受到损伤，配合地方政府优惠政策平复消费者持币观望情绪，促进车市消费复苏。  周度行情回顾 本周上证综指、深证成指和沪深 300 指数涨跌幅分别为0.46%、3.16%、1.72%。汽车板块的涨跌幅为 2.37%，涨跌幅排行位列 30 个行业中第 8 位，与上周明显回升。 从分子板块来看，零部件、乘用车、商用车、销售及服务、摩托车及其他周涨跌幅分别为 3.29%、2.51%、-0.16%、-0.32%、-0.71%。 估值方面, 销售及服务、摩托车及其他、零部件、商用车、乘用车市盈率分别为 33.47x/31.37x/27.14x/26.36x/22.19x。摩托车及其他、零部件、乘用车、商用车、销售及服务市净率分别为3.15x/2.50x/2.03x/1.67x/0.87x。  投资建议 整 车 端 推 荐 广 汽 集 团 （ 601238.SH ） 、 比 亚 迪（ 002594.SZ ） 、 长 安 汽 车 （ 000625.SZ ） 、 长 城 汽 车 等（601633.SH）；智能化零部件推荐华域汽车（600741.SH）、伯特 利 （ 603596.SH ） 、 德 赛 西 威 （ 002920.SZ ） 、 经 纬 恒 润（ 688326.SH ） 、 中 科 创 达 （ 300496.SZ ） 、 科 博 达（ 603786.SH ） 、 均 胜 电 子 （ 600699.SH ） 、 星 宇 股 份（601799.SH）等；新能源零部件推荐法拉电子（600563.SH）、菱电电控（688667.SH）、中熔电气（301031.SZ）、拓普集团（601689.SH）、旭升集团（603305.SH）等。  风险提示 1、汽车销量不达预期的风险。2、芯片及零部件短缺导致的产业链风险。3、原材料价格上涨对盈利造成不利影响的风险。 [Table_Authors] 分析师 石金漫 ：010-80927689 :shijinman_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130522030002 杨策 ：010-80927615 :yangce_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130520050005 行业数据 [Table_Research] 资料来源：同花顺 iFinD，中国银河证券研究院 行业周报/汽车行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 1 重点推荐公司 股票名称 股票代码 EPS(元/股) PE（X） 周涨跌幅 最新收盘价 投资评级 2021A 2022E 2023E 2021A 2022E 2023E 整车环节： 601238.SH 广汽集团 0.72 1.07 1.28 21.48 10.34 8.64 3.17% 11.06 推荐 002594.SZ 比亚迪 1.06 5.67 8.54 256.32 43.39 28.81 3.41% 246.02 推荐 000625.SZ 长安汽车 0.47 0.82 0.89 32.63 14.35 13.22 2.53% 11.77 推荐 601633.SH 长城汽车 0.73 0.91 1.2 66.65 29.70 22.53 2.04% 27.03 推荐 智能化零部件： 600741.SH 华域汽车 2.05 2.09 2.54 13.79 8.03 6.61 -1.24% 16.79 推荐 603596.SH 伯特利 1.24 1.7 2.24 56.35 41.48 31.48 9.84% 70.52 推荐 002920.SZ 德赛西威 1.51 1.95 2.96 94.34 57.41 37.82 16.86% 111.95 推荐 688326.SH 经纬恒润 1.62 2.17 2.41 62.21 56.02 6.14% 135.00 推荐 300496.SZ 中科创达 1.52 1.7 3.06 90.90 67.94 37.75 5.97% 115.50 推荐 603786.SH 科博达 0.97 1.1 1.4 82.61 52.53 41.27 1.01% 57.78 推荐 600699.SH 均胜电子 -2.74 0.33 0.51 -8.01 44.91 29.06 4.59% 14.82 推荐 601799.SH 星宇股份 3.41 4.15 5.45 61.46 30.53 23.25 2.29% 126.70 推荐 新能源零部件： 600563.SH 法拉电子 3.69 6.13 7.93 62.95 23.87 18.46 -1.11% 146.35 推荐 688667.SH 菱电电控 2.84 1.3 1.95 64.58 67.00 44.67 1.99% 87.10 推荐 301031.SZ 中熔电气 1.36 2.35 3.72 125.28 56.37 35.61 -9.26% 132.48 推荐 601689.SH 拓普集团 0.93 1.54 2.29 57.42 37.44 25.18 7.98% 57.66 推荐 603305.SH 旭升股份 0.92 1.01 1.54 53.96 34.36 22.53 3.06% 34.70 推荐 资料来源：同花顺 iFinD，中国银河证券研究院 行业周报/汽车行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 1 目 录 一、本周观点更新 ....................