2018年下半年主题投资主线之一：国企改革“双百行动”迈入落地期-太平洋证券.pdf

国企改革“双百行动”迈入落地期 证券分析师：周雨 电话：010-88321580 执业证号：S1190210090002 2018-08-16 证券分析师：金达莱 电话：010-88695265 执业证号：S1190518060001 ——2018年下半年主题投资主线之一 CONTENT 目 录 01 “双百行动” 02 工作方案 03 “双百企业”和上市公司 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 01 “双百行动” 02 工作方案 2 什么是国企改革“双百行动”？ 双百行动：在2018-2020年期间实施“国企改革双百行动”（以下简称“双百行动”)，此前是计划选取百余家中央企业子企业和百余家地方国有骨干企业，深入推进综合改革。在实际落实过程中，遴选出224家中央企业子企业和180家地方国有骨干企业，合计404家国有企业参与此次“双百行动”。 与以往试点有何不同：改革细项更多更综合，将明显多于此前的四项改革试点、十项改革试点中的内容，比如在同一家企业同步推进职业经理人试点、董事会职权试点。级别不同于区域性国资国企综合改革实验。 中央企业子企业 地方国有骨干企业 国企改革“双百行动” 224家 180家 404家 图表1：国企改革“双百行动”示意图 03 “双百企业”和上市公司 资料来源：太平洋证券研究院整理 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 3 2018年8月3日，《国企改革“双百行动”工作方案》已印发，要求将综合改革实施方案于9月15日前报送国务院国有企业改革领导小组办公室备案。 指导思想：供给侧改革为主线，综合改革，纵深推进。以深化供给侧结构性改革为主线，按照高质量发展的要求，在“双百企业”全面落实国有企业改革“1+N”政策要求，深入推进综合性改革，在改革重点领域和关键环节率先取得突破，打造一批治理结构科学完善、经营机制灵活高效、党的领导坚强有力、创新能力和市场竞争力显著提升的国企改革尖兵，充分发挥示范突破带动作用，凝聚起全面深化国有企业改革的强大力量，形成从“1+N”顶层设计到“十项改革试点”再到“双百行动”梯次展开、纵深推进、全面落地的国企改革新局面。 国企改革“双百行动”工作方案 国资委在接受新华网采访时首次提及今年将实施“双百行动” 肖亚庆主任两会期间再次强调“双百行动”，要在中央企业和地方企业更大的面推进，使改革举措更快见到实效 各“双百企业”报送综合改革实施方案 图表2：国企改革“双百行动”进程 上海、宁夏、浙江等省份已陆续开启申报程序 肖亚庆主任在国资委年中会议时提到下半年要组织实施好国企改革“双百行动”和区域性国资国企综合改革试验 2018年1月16日 2018年7月17日 2018年3月10日 2018年3月中下旬 2018年8月10日 国资委公布“双百企业”名单 2018年9月15日 01 “双百行动” 02 工作方案 03 “双百企业”和上市公司 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 4  基本原则：四个“坚持” 1）坚持问题导向、补齐短板。找准并紧盯“双百企业”的短板和弱项，从问题出发精准发力、持续发力，通过破除改革的思想障碍和制度藩篱，切实解决重点难点问题，打通改革政策措施落实落地的“最后一公里”。 2）坚持探索创新、综合施策。建立健全容错纠错机制，鼓励“双百企业”大胆探索创新改革思路和方式方法，在“双百企业”全面落实国企改革有关政策要求，大力推广各项改革试点取得的经验成果，将改革“政策包”“工具箱”与本企业改革需求精准对接、系统集成，打好“组合拳”。 国企改革“双百行动”工作方案 3）坚持依法合规、一企一策。依照有关法律法规和企业章程推动“双百企业”改革发展。充分考虑不同企业功能定位、行业特点、发展阶段、竞争程度等实际情况，有针对性的制定完善和实施个性化、差异化、多样化的综合性改革方案。 4）坚持全程指导、务求实效。加强从制定完善方案到组织实施方案全过程的指导，优化工作流程，细化工作指引，加大培训交流力度，建立信息化工作平台，及时发现并推动解决改革推进过程中遇到的新情况新问题，形成“政策-实践-政策”的良性循环。  政策包有哪些？股权分红激励、引入非公有资本等“1+N”的政策文件要求  工具箱是什么？此前国企改革的成功实践和经验（目前已公布26家国企） 01 “双百行动” 02 工作方案 03 “双百企业”和上市公司 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 实践领域 国企代表 所属集团 行业 改革实践 建立完善市场化经营机制 新兴铸管 新兴际华 球墨铸铁管行业龙头企业 市场化选聘、契约化管理形成“强激励、硬约束”，在以“一个聘书、两个合同”为主要内容的市场化选聘机制的基础上，建立了以“一个责任书、两个办法”为主要内容的契约化管理模式。常态化淘汰机制（末尾淘汰机制）助推“能上能下、能进能出”。优化岗位资源配置实现“减员增效、良性循环”。 吉林公司 中国大唐 电力生产、热力生产、供应和销售 建立以委托管理为主导的一体化管理机制（5家在吉风电公司整合为一个管理主体）。开展以“整合职能、精简机构、再造流程”为内容的本部大部制改革。全面实行省级燃料管理体制机制改革。稳妥推进人力资源优化改革。推进电力市场改革，加快向发电产业链下游延伸，加快布局新业务。 中电仪器 中国电科 电子测量仪器 实施40所、41所的“一体化”管理）。聚焦主业，完善企业组织架构、梳理重组业务架构、进一步拓展电子测量仪器等产品门类和系列、制定经营管理目标。实施多种激励机制，开展“五元”薪酬体系建设、畅通职工晋升通道、实行个性化激励（包括产业板块负责人实行年薪制、技术骨干实行岗位分红等） 青山公司 兵器装备 汽车变速器研发、专业制造 强化组织保障，设立“三项制度