中小盘策略-新股梳理：指数乏力下行，新股申购关注茂莱光学

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 | 行业定期报告 2023 年 02 月 19 日 推荐（维持） 中小盘策略&新股梳理 TMT 及中小盘/中小市值 大盘行情震荡下跌，市场回暖趋势不改 ❑ 本周市场指数乏力下行。上证指数、深圳成指、中小综指、创业板指涨跌幅分别为-1.12%，-2.18%、-2.06%、-3.76%，四大指数总体均呈现下跌趋势，后半周乏力下行。2 月 17 日，A 股震荡下挫，低位行业成为日内主题，医药、煤炭股反弹，TMT、ChatGPT、芯片板块回撤。但随着 A 股全面注册制正式实施，证监会发布全面实行股票发行注册制相关制度规定，将有望优化市场生态，市场回暖趋势不改。 ❑ 低估值优质成长股有望跑赢市场。从估值角度看，2 月 17 日上证指数、深圳成指、中小综指和创业板指 PE-TTM 分别为 13.83/28.26/44.14 和 51.76倍，估值仍处于历史偏低分位数水平。我们判断市场仍有望向好，低估值优质成长股有望继续跑赢市场。 ❑ 下周核发 11 只新股，建议重点关注茂莱光学。公司主要业务为精密光学器件，高端光学镜头和先进光学系统的研发、设计、制造及销售。公司主要产品为精密光学器件、高端光学镜头、先进光学系统。公司荣获了“国家科技型中小企业”、“江苏省高新区瞪羚企业”等荣誉奖项。公司为华大智造研制的基因测序光学引擎是国内较早可商用的基因测序光学引擎之一，并在“2019-nCoV”疫情期间助力华大智造“火眼实验室”，是其新冠病毒测序系统的核心光学引擎供应商。 表 1：新股信息一览表 股票 归母净利润增速 相关行业/主题 2018 2019 2020 2021 华人健康 -- 166.39% 71.17% -21.58% 生物医药 纳睿雷达 -- 2417.26% -6.17% 45.09% 国防军工 金海通 -- -72.62% 679.86% 172.70% 半导体设备 一彬科技 16.40% 139.33% 53.75% 11.12% 汽车零部件 四川黄金 -- 8.99% 50.26% -24.12% 有色金属 播恩集团 -- 109.36% 55.73% -2.22% 农林牧渔 绿通科技 -- 84.96% 7.40% 144.08% 新能源汽车 联合水务 -- 14.34% -13.47% 18.66% 环保 苏能股份 -- 22.65% -4.36% 10.44% 能源 海通发展 -- -35.62 683.76 29.76 交通运输 茂莱光学 48.53% 42.50% -4.69% 13.35% 精密仪器 资料来源：wind、招商证券 ❑ 风险提示：国内经济持续低迷，海外不确定性风险暴露。 行业规模 占比% 股票家数（只） 38 0.8 总市值（亿元） 2796 0.3 流通市值（亿元） 2410 0.3 行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 2.7 -9.3 0.9 相对表现 5.2 -5.0 13.8 资料来源：公司数据、招商证券 相关报告 1、《中小盘策略&新股梳理—指数持续上涨，新股申购关注多利科技》2023-02-13 2、《中小盘策略&新股梳理—指数持续上涨，新股申购关注龙迅股份》2023-02-06 3、《中小盘策略&新股梳理—指数持续上涨，新股申购关注湖南裕能》2023-01-29 董瑞斌 S1090516030002 dongruibin@cmschina.com.cn -40-30-20-1001020Feb/22Jun/22Sep/22Jan/23(%)中小市值沪深300指数乏力下行，新股申购关注茂莱光学 敬请阅读末页的重要说明 2 行业定期报告 中小市值策略回顾： 本周市场指数乏力下行。上证指数、深圳成指、中小综指、创业板指涨跌幅分别为-1.12%，-2.18%、-2.06%、-3.76%，四大指数总体均呈现下跌趋势，后半周乏力下行。2 月 17 日，A 股震荡下挫，低位行业成为日内主题，医药、煤炭股反弹，TMT、ChatGPT、芯片板块回撤。但随着 A 股全面注册制正式实施，证监会发布全面实行股票发行注册制相关制度规定，将有望优化市场生态，市场回暖趋势不改。 低估值优质成长股有望跑赢市场。从估值角度看，2 月 17 日上证指数、深圳成指、中小综指和创业板指 PE-TTM 分别为 13.83/28.26/44.14 和 51.76 倍，估值仍处于历史偏低分位数水平。我们判断市场仍有望向好，低估值优质成长股有望继续跑赢市场。 图 1 当前市场估值情况 资料来源：招商证券 下周新股分析： 下周核发 11 只新股，建议重点关注茂莱光学。 茂莱光学：公司主要业务为精密光学器件，高端光学镜头和先进光学系统的研发、设计、制造及销售。公司主要产品为精密光学器件、高端光学镜头、先进光学系统。公司荣获了“国家科技型中小企业”、“江苏省高新区瞪羚企业”等荣誉奖项。公司为华大智造研制的基因测序光学引擎是国内较早可商用的基因测序光学引擎之一，并在“2019-nCoV”疫情期间助力华大智造“火眼实验室”，是其新冠病毒测序系统的核心光学引擎供应商。 0204060801001201401602012-03-162012-06-212012-09-282013-01-112013-04-262013-08-022013-11-082014-02-142014-05-232014-08-292014-12-052015-03-132015-06-192015-09-252015-12-312016-04-152016-07-222016-11-042017-02-102017-05-192017-08-252017-12-082018-03-162018-06-222018-09-282019-01-112019-04-262019-08-022019-11-082020-02-212020-05-292020-09-042020-12-112021-03-192021-06-252021-09-302022-01-07上证综指：市盈率-TTM深圳成指：市盈率-TTM中小综指：市盈率-TTM创业板指：市盈率-TTMqRpMtPqPzQuNvMnMpMnQoM6MbPbRtRpPnPtQfQoOsQkPtRqQbRnMrNuOqMtNMYrMqP 敬请阅读末页的重要说明 3 行业定期报告 本周申购次新股一览： 华人健康（301408.SZ） 安徽华人健康医药股份有限公司的主营业务是从事医药代理、零售及终端集采三大块业务。 主营业务 公司财务指标（单位：百万元） 主营业务分布（2021 年） 2018 2019 2020 2021 营业收入 1,104.62 1,522.36 1,930.91 2,338.70 YOY -- 37.82% 26.84% 21.12% 净利润 19.50 51.95 88.92 69.73 YOY -- 166.39% 71.17% -21.58% 毛利率 38.90% 37.88% 36.26% 3