钢铁行业跟踪周报：经济回暖预期提振市场情绪

证券研究报告·行业跟踪周报·钢铁 东吴证券研究所 1 / 18 请务必阅读正文之后的免责声明部分 钢铁行业跟踪周报 经济回暖预期提振市场情绪 2023 年 02 月 26 日 证券分析师 杨件 执业证书：S0600520050001 yangjian@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《供需季节性停滞，商户挺价休市》 2023-01-29 《市场短期受疫情与降雪影响波动》 2022-12-25 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 行业观点：经济回暖预期提振市场情绪。各指标显示经济有回暖迹象，汽车、房地产等大宗消费逐步复苏，2 月新能源汽车零售销量同比增长 46.6%，基建、市政强势支撑消费；同时，两会前市场利好预期维持，市场需求进一步好转。钢企连续五周增产，但增速有所放缓。库存迎来拐点转降，去库速度提升，本周终端走货量 1.6 万吨，环比增 18.8%。基本面改善叠加进口矿价格上涨，钢价及商品期货呈现上升趋势。叠加当前估值、价格低位，我们对周期股的观点逐步转向乐观。周期标的首推华菱钢铁、宝钢股份、鄂尔多斯；新材料股继续推荐金钼股份、望变电气、广大特材、隆达股份等。 行情回顾：本周（2 月 19 日-2 月 24 日）申万钢铁环比增 4.7%，领先上证综指 3.3%。涨幅居前的个股为*ST 未来（41.8%）、甬金股份（24.8%）、南钢股份（18.1%）。本周螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭期货主力合约最新报价分别为 4224 元/吨、4296 元/吨、910 元/吨、2953 元/吨，较上周（2 月 5日-2 月 10 日）分别变动 1.4%、1.3%、2.2%、4.3% 行业动态： ◼ 普钢：本周钢材社会库存 1669 万吨，环比减 0.1%；其中长材库存 1090万吨，环比增 1.1%；板材库存 579 万吨，环比减 2.2%。二月中旬钢厂库存均值 1954 万吨，环比增 8.4%。本周全国 237 家钢贸商出货量 14.1万吨，环比减 4.0%；本周上海终端线螺走货量 1.6 万吨，环比增 18.8%。本周跟踪的螺纹、热轧、冷轧、中厚板成本滞后毛利分别为 657 元/吨、532 元/吨、334 元/吨、585 元/吨。 ◼ 铁矿：本周澳、巴、印铁矿石发货量 2303 万吨，环比增 24.4%；北方 6港到港量 1049 万吨，环比减 22.8%。本周铁矿石港口库存 14223 万吨，环比增 0.8%。本周港口进口矿日均疏港量 319.3 万吨，环比增 1.6%。 ◼ 焦煤焦炭：焦煤成本上扬，焦企挺价惜售心理渐强，部分产地价格暗涨50-100 不等；本周炼焦煤市场偏强运行，各煤种均有反弹。 ◼ 硅铁硅锰：本周硅锰走势先抑后扬，现货价格波动不明显；硅铁降价情绪减弱，3 月份钢招启动，需求有望提升。 ◼ 特钢：本周模具钢市场价格小幅上涨，需求恢复较慢；本周全国优特钢价格小幅上涨，市场整体表现尚可；本周工业线材价格趋强运行，市场交易稍有转好。 ◼ 不锈钢：周内产业悲观情绪传导，镍矿走势承压；周内铬矿市场稳中偏强运行。周内铬矿现货价格持稳为主；原料价格小幅松动，不锈钢价格震荡偏弱运行。 ◼ 风险提示：房地产下滑，制造业回暖不及预期。 -28%-25%-22%-19%-16%-13%-10%-7%-4%-1%2022/2/282022/6/282022/10/262023/2/23钢铁沪深300仅供内部参考，请勿外传 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 行业跟踪周报 2 / 18 内容目录 1. 行情回顾 .............................................................................................................................................. 4 2. 行业动态 .............................................................................................................................................. 6 3. 市场跟踪 .............................................................................................................................................. 7 3.1. 普钢 ............................................................................................................................................. 7 3.2. 铁矿 ............................................................................................................................................. 9 3.3. 焦煤焦炭 ................................................................................................................................... 10 3.4. 硅铁硅锰 ................................................................................................................................... 11 3.5. 特钢 ........................................................................................................................................... 11 3.6. 不锈钢 ....................................................................................................................................... 12 3.7. 钢管 ....................................................................................................................