医药生物行业跨市场周报：国内疫后诊疗逐步恢复常态，建议关注IVD常规诊疗相关标的

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2023 年 2 月 20 日 行业研究 国内疫后诊疗逐步恢复常态，建议关注 IVD 常规诊疗相关标的 ——医药生物行业跨市场周报（20230219） 医药生物 行情回顾：上周，A 股医药生物指数下跌 0.07%，跑赢沪深 300 指数 1.67pp，跑赢创业板综指 2.65pp，排名 8/31，表现较好；2） 港股恒生医疗健康指数上周收跌 4.31%，跑输恒生国企指数 2.42pp，排名 11/11。 上市公司研发进度跟踪：上周，科州药物的妥拉美替尼胶囊的 NDA 申请新进承办；正大天晴的 TQB3473 片的 IND 申请新进承办；康方生物的 AK127 注射液、康诺亚的 CM326 注射液的临床申请新进承办。复星医药的 Tenapanor Hydrochloride 片、康方生物的 AK111 注射液正在进行三期临床；石药集团的盐酸阿姆西汀片正在进行二期临床；先声药业的 SIM-237 注射液、天广实的MBS303 注射液正在进行一期临床。 本周观点：国内疫后诊疗逐步恢复常态，建议关注 IVD 常规诊疗相关标的。根据国外经验，在疫情高峰后预计经过两个月，即今年 2 月至 3 月国内医院诊疗量预期将逐渐复苏至疫情高峰前的常态化水平。2022 年疫情反复，医院常规诊疗量的下降对 IVD 常规业务造成较大的影响，包括用于肝功、肾功等常规项目检测的生化诊断；用于术前 8 项、肿瘤、甲功等项目检测的免疫诊断，以及用于肝炎、优生优育、肿瘤等检测的分子诊断等。在院端常规诊疗需求恢复大趋势之下，生化诊断、免疫诊断、分子诊断等 IVD 细分领域的常规检测将直接受益。建议关注生化诊断龙头九强生物、免疫诊断龙头迈瑞医疗、安图生物、以及肿瘤分子诊断龙头艾德生物、睿昂基因等。 2023 年年度投资策略：变中有机，紧抓医疗硬科技、中医药、创新药三大主线。 随着疫情常态化，医药需求持续不减，我们强调 2023 年医疗硬科技、中医药、创新药将是受政策鼓励、具备高景气度的三大主线。推荐联影医疗、迈瑞医疗、新华医疗、药康生物、东诚药业、奕瑞科技、键凯科技、太极集团、云南白药、荣昌生物（A+H）、海创药业-U、康诺亚-B（H）。 风险分析：控费政策超预期、研发失败风险、政策支持不及预期、板块估值下挫风险。 重点公司盈利预测与估值表 证券代码 公司名称 股价（元） EPS（元） PE（X） 投资评级 21A 22E 23E 21A 22E 23E 002675.SZ 东诚药业 18.42 0.19 0.47 0.61 97 39 30 买入 600587.SH 新华医疗 28.59 1.37 1.41 1.72 21 20 17 买入 600129.SH 太极集团 34.32 -0.94 0.58 1.03 NA 60 33 买入 000538.SZ 云南白药 56.8 2.19 1.92 3.09 26 30 18 增持 688301.SH 奕瑞科技 416 6.67 8.67 11.48 62 48 36 买入 688356.SH 键凯科技 176.05 2.93 3.3 4.33 60 53 41 买入 300760.SZ 迈瑞医疗 318.98 6.58 7.97 9.63 48 40 33 买入 9995.HK 荣昌生物-B 48.29 0.57 -1.97 -1.12 85 NA NA 买入 688331.SH 荣昌生物 79.62 0.57 -1.97 -1.12 141 NA NA 买入 688302.SH 海创药业-U 52.5 -4.12 -4.11 -4.67 NA NA NA 买入 688046.SH 药康生物 27.92 0.35 0.45 0.65 80 62 43 增持 2162.HK 康诺亚-B 57.95 -54.08 -1.87 -2.15 NA NA NA 买入 688271.SH 联影医疗 178.88 1.96 2.2 2.82 91 81 64 买入 资料来源：Wind，光大证券研究所预测，股价时间为 2023-02-17；汇率按 1HKD=0.87474CNY 换算 增持（维持） 作者 分析师：林小伟 执业证书编号：S0930517110003 021-52523871 linxiaowei@ebscn.com 分析师：王明瑞 执业证书编号：S0930520080004 010-57378027 wangmingrui@ebscn.com 分析师：吴佳青 执业证书编号：S0930519120001 021-52523697 wujiaqing@ebscn.com 分析师：黄素青 执业证书编号：S0930521080001 021-52523570 huangsuqing@ebscn.com 联系人：黎一江 liyijiang@ebscn.com 联系人：叶思奥 yesa@ebscn.com 联系人：张瀚予 zhanghanyu@ebscn.com 联系人：张杰 zhangjie66@ebscn.com 行业与沪深 300 指数对比图 -24%-16%-7%1%10%02/2205/2208/2211/22医药生物沪深300 资料来源：Wind 相关研报 创新药提质扩容、医院诊疗恢复，看好创新药械及医疗服务——医药生物行业跨市场周报（20230205）（2023-02-06） 要点 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 医药生物 目 录 1、 行情回顾：药店和中药领涨，医药表现强于大盘 ............................................................... 3 2、 本周观点：国内疫后诊疗逐步恢复常态，建议关注 IVD 常规诊疗相关标的 ........................ 5 3、 行业政策和公司新闻 ........................................................................................................ 7 3.1、 国内医药市场和上市公司新闻 ................................................................................................................ 7 3.2、 海外市场医药新闻 .................................................................................................................................. 8 4