金融工程定期：1月股市迎来开门红，选基因子20组合当月收益6.3%

金融工程定期 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 24 2023年02月05日 《选基因子探索及 FOF 组合构建—金融工程专题》-2022.9.25 1月股市迎来开门红，选基因子20组合当月收益6.3% ——金融工程定期 魏建榕（分析师） 傅开波（分析师） weijianrong@kysec.cn 证书编号：S0790519120001 fukaibo@kysec.cn 证书编号：S0790520090003 ⚫ 全球市场概述：全球股市小幅回调，A 股板块切换剧烈 全球：1月全球主要股票市场反弹明显，因加息预期减缓，1月全球股市迎来开门红，其中纳斯达克指数、恒生指数、法国CAC40分别上涨10.68%、10.42%和9.40%。 内地：1月份整体市场反弹强劲，其中涨幅最高的主要宽基指数为创业板指、深证成指和国证2000，分别上涨了10.0%、8.9%和8.5%。从一级分行业来看，有色金属、计算机、电力设备等行业涨幅居前。 ⚫ 主动型基金：1月整体业绩略弱于主流宽基 主动权益型基金：从整体业绩来看，1月份主动权益基金整体收益中位数为6.1%，回撤为1.5%，收益和回撤略弱于主要宽基指数。分板块来看，科技板块基金整体收益高、周期板块基金分化大。 固收+基金：1月份固收+基金整体实现正收益，收益率中位数为1.5%，回撤中位数为0.24%。从权益仓位测算来看，1月份较12月份整体的权益仓位持续上升。 FOF基金：本月FOF基金的整体收益为正（3.5%），高风险FOF近三月涨幅高。高中低三种风险的FOF基金，其收益中位数分别为5.5%、3.7%和1.8%。 新发基金：1月新发基金较少，1月主动股基、固收+基金和FOF基金分别成立了21只、12只和9只（统计范围为初始基金），发行总份额分别为126.5亿份、39.1亿份和4.2亿份。 ⚫ 被动权益型基金：主题 ETF 获资金流入 收益风险：1 月份，行业主题类型股票 ETF 收益分化较大，宽基收益风险特征较为接近。 成交活跃度：1 月，各类型 ETF 的日均成交金额较近三月、近一年基本持平，1月宽基类 ETF 日均成交额为 239.1 亿元。 资金流向：1月份，宽基、行业主题和SmartBeta类型ETF资金呈净流入。较2022年12月，资金本月更偏好行业主题型ETF。科技、地产等价值类ETF获资金青睐。 新发基金：1月份，被动权益基金新发数量较少。 ⚫ 选基因子 20 组合：1 月选基因子 20 组合整体收益为 6.3% 历史复盘：上期（2023.1.1~2023.1.31）选基因子20组合整体收益为6.3%，主动股基为6.9%。1月精选组合包括中欧瑾和A、新华策略精选和海富通先进制造A等主动股基。 2月持仓：本期（2023.2.1~2023.2.28）组合包括融通成长、淳厚信睿核心精选、诺安优选回报等主动股基，整体精选组合超配银行（+5.2%）、房地产（+4.2%）和传媒（+2.0%） ⚫ 风险提示：分析结果基于历史数据统计和测算得到，过去业绩不代表未来表现。 相关研究报告 金融工程研究团队 开源证券 证券研究报告 金融工程定期 金融工程研究 魏建榕（首席分析师） 证书编号：S0790519120001 张 翔（分析师） 证书编号：S0790520110001 傅开波（分析师） 证书编号：S0790520090003 高 鹏（分析师） 证书编号：S0790520090002 苏俊豪（分析师） 证书编号：S0790522020001 胡亮勇（分析师） 证书编号：S0790522030001 王志豪（分析师） 证书编号：S0790522070003 盛少成（研究员） 证书编号：S0790121070009 苏 良（研究员） 证书编号：S0790121070008 何申昊（研究员） 证书编号：S0790122080094 金融工程定期 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 24 目 录 1、 全球市场概述：全球股市反弹，A 股板块切换剧烈 ............................................................................................................. 4 1.1、 全球：1 月全球股市迎来开门红，美元指数持续回落 ............................................................................................... 4 1.2、 内地：整体市场表现不俗，超跌行业修复估值 .......................................................................................................... 4 2、 主动型基金：1 月整体业绩略弱于主流宽基 .......................................................................................................................... 5 2.1、 主动权益型基金：整体收益为正，但弱于宽基指数 .................................................................................................. 5 2.1.1、 收益风险：主动权益基金收益略弱于宽基，重仓有色、电力设备等相关个股的基金表现优异 ............... 5 2.1.2、 板块统计：科技板块基金整体收益高、周期板块基金分化大 ....................................................................... 7 2.2、 固收+基金：1 月份实现正收益，权益仓位环比持续上升 ....................................................................................... 10 2.2.1、 收益风险：1 月份固收+基金整体实现正收益................................................................................................ 10 2.2.2、 仓位测算：固收+基金的权益仓位环比持续上升 ........................................................................................... 11 2.3、 FOF 基金：整体收益低于主动股基，高风险 FOF 基金收益高 ................................................