钢铁行业矿山、钢厂、钢贸商动态跟踪：外矿发货量大幅下降，高炉检修率小幅下降，亏损面与上次统计持平

识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明 1 / 14 行业跟踪|钢铁 证券研究报告 Tabl e_Title矿山、钢厂、钢贸商动态跟踪（2018/01/15-2018/01/19） 外矿发货量大幅下降，高炉检修率小幅下降，亏损面与上次统计持平 Table_Summary矿山：内矿产能利用率升幅明显，外矿发货量大幅下降根据我的钢铁网统计数据，1月12日，全国70家样本矿山企业日总产量6.60万吨，较上次统计增加0.5万吨，产能利用率36.40%，较上次统计（33.80%）上升2.6个百分点，总库存79万吨，较上次统计上升12.86%。1月8日-1月14日，海外铁矿石发货总量1884.00万吨，较上次统计减少399.30万吨，其中澳洲1170.90万吨，减少574.60万吨；巴西713.10万吨，增加175.30万吨；印度0万吨，与上次统计持平。1月19日，全国主要港口铁矿石库存总量15361万吨，较上次统计增加164万吨。 钢厂：高炉检修率小幅下降，亏损比例与上次统计持平，进口矿平均库存升幅明显，炼焦煤库存升幅明显根据我的钢铁网统计数据，1月19日，全国163家样本钢厂395座高炉，检修钢厂数112家，较上次统计增加1家；检修高炉142座，与上次统计持平；检修总容积201156m3，较上次统计减少3762m3；检修容积占比47.38%，较上次统计（48.27%）下降0.89%。检修高炉影响日均铁水产量58.83万吨，较上次统计减少0.76万吨。1月19日，全国163家样本钢厂亏损24家，与上次统计持平；亏损比例14.72%，与上次统计持平。 根据我的钢铁网统计，1月17日，全国64家样本钢厂平均使用进口矿配比89.44%，与上次统计持平。1月17日，样本钢厂进口矿平均库存为31.78万吨，较上次统计增加2.82万吨；国产矿平均库存1.14万吨，较上次统计增加0.02万吨。1月19日，110家样本钢厂及100家独立焦化企业炼焦煤总库存量为1659.39万吨，较上次统计增加49.91万吨，环比上升3.10%。 钢贸商：库存总量升幅明显，上海市场终端线螺采购量升幅明显根据我的钢铁网统计数据，社会库存总量升幅明显，各地区以升为主。根据西本新干线统计，1月19日，上海市场样本终端线螺周采购量27380吨，环比增加1779吨，升幅6.95%。 预测：市场预计下周钢价盘整运行重要说明：本报告中有部分数据为两周或更长时间更新一次，所以如遇数据没有更新的情况，则延用最近一期报告中的统计数据和点评。风险提示：宏观经济增速大幅下滑；钢材出口情况不及预期；限产执行力度低于市场预期；矿石巨头联合减产保价。重点公司盈利预测： Table_Excel1公司简称 评级 股价 （元） EPS（元/股） PE PB 16A 17E 18E 16A 17E 18E 方大特钢 买入 15.81 0.50 1.77 1.96 31.62 8.93 8.07 5.44 宝钢股份 买入 9.31 0.55 0.83 0.99 17.08 11.16 9.41 1.31 南钢股份 买入 5.03 0.09 0.70 0.74 56.33 7.19 6.80 2.13 鞍钢股份 买入 7.05 0.22 0.68 0.82 22.56 9.18 7.58 1.07 马钢股份 买入 4.3 0.16 0.46 0.48 17.73 9.85 8.87 1.47 数据来源：公司财务报表，广发证券发展研究中心 备注：股价更新至 2018/01/19，PB 利用最新股价除以 2017Q3 的 BPS 得到 Table_Grade行业评级 买入 前次评级 买入 报告日期 2018-01-21 Tabl e_Chart相对市场表现 Table_Aut hor分析师： 李 莎 S0260513080002 020-87574792 lisha@gf.com.cn Table_Report相关研究： 【广发钢铁 李莎】钢铁行业基本面跟踪系列二:短期供需错配促行业景气度向好，供需紧平衡促 18 年价、利中枢再上移，看好钢铁行业投资机会 2018-01-18 【广发钢铁 李莎】环保高压下的钢铁专题八：烧结 VS电厂之 SCR 脱硝-烟气温度决定技术不同，烟气预热或进口催化剂提高成本，环保落后产能将加速退出 2018-01-18 【广发钢铁 李莎】钢铁工业国际比较专题之一：日本:兼并重组、海外扩张共筑产能去化边际，“减量经营”促行业结构优化 2018-01-16 Table_Contacter联系人： 刘洋 021-87570852 gzly@gf.com.cn -10%2%14%26%2017-012017-052017-092018-01钢铁沪深300识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明 2 / 14 行业跟踪|钢铁 目录索引 一、矿山：内矿产能利用率升幅明显，外矿发货量大幅下降 ............................................. 4 （一）国内矿山：产能利用率升至 36.40%，铁精粉库存大幅上升 ........................... 4 （二）外矿：发货量大幅下降，到港量大幅上升，港口库存小幅上升 ...................... 5 二、钢厂：高炉检修率小幅下降，亏损比例与上次统计持平，进口矿平均库存升幅明显，炼焦煤库存升幅明显 ........................................................................................................... 5 （一）高炉检修：检修高炉容积占比小幅下降，影响日均铁水产量 58.83 万吨 ....... 5 （二）亏损面：亏损比例与上次统计持平，亏损企业数量与上次统计持平 ............... 6 （三）铁矿石配比及库存：进口矿配比与上次统计持平，进口矿平均库存 31.78 万吨，国产矿平均库存 1.14 万吨 .................................................................................. 7 （四）炼焦煤库存：总库存升幅明显，110 家样本钢厂平均可用 15.93 天，样本焦化企业平均可用 17.35 天 ............................................................................................... 7 三、钢贸商：库存总量升幅明显，上海市场终端线螺采购量升幅明显 .............................. 9 （一）钢材库存：总量升幅明显，各地区以升为主 ................................................... 9 （二）上海市场样本终端采购量：升幅明显，环比增加 1779 吨 ............................ 11 四、钢厂、钢贸