交通运输行业周报：欧盟对俄成品油制裁生效，本周BCTI环比上涨17%

证券研究报告 | 行业周报 | 交通运输 http://www.stocke.com.cn 1/15 请务必阅读正文之后的免责条款部分 交通运输 报告日期：2023 年 02 月 11 日 欧盟对俄成品油制裁生效，本周 BCTI 环比上涨 17% 投资要点 ❑ 本周交通运输行业行情回顾 1）在 30 个中信一级行业中，本周（2 月 6 日-2 月 10 日）交通运输行业累计涨幅+0.72%，位列第 11 位；沪深 300 指数涨幅为-0.85%。 2）在 285 个中信三级行业中，本周（2 月 6 日-2 月 10 日），航运、航空、物流综合、机场累计涨幅分别为+2.29%、+2.24%、+1.58%和-0.22%，分别位列第55、59、83、198 位。 ❑ 欧盟对俄罗斯成品油制裁和限价机制已于 2023 年 2 月 5 日正式生效：对俄罗斯出口的汽油、柴油、煤油等较贵产品设定每桶 100 美元的价格上限，对较便宜的石油产品如燃料油、石脑油等设定每桶 45 美元的价格上限。 ❑ 出行复苏跟踪 地铁出行客流量：2 月 3 日-2 月 9 日，1）一线城市：北京、上海、广州、深圳周平均地铁客流量分别为 869、918、751、665 万人次/天，环比增长 16%、14%、15%、25%，同比 22 年的恢复率分别为 111%、93%、104%、127%，同比19 年的恢复率分别为 85%、93%、92%、141%；2）新一线城市：成都、重庆、武汉、长沙周平均地铁客流量分别为 497、360、317、199 万人次/天，成都、重庆、武汉环比增长 3%、11%、12%，长沙环比下降 5%，同比 22 年的恢复率分别为 93%、110%、104%、130%，同比 19 年的恢复率分别为 129%、127%、107%、305%；3）二线城市：石家庄、昆明、大连周平均地铁客流量分别为37、72、47 万人次/天，环比增长 13%、14%、13%，同比 22 年的恢复率分别为107%、118%、105%，同比 19 年的恢复率分别为 128%、123%、90%。 ❑ 航空&机场 行业：2 月 4 日-2 月 10 日，我国国内、国际航线客运航班日均执行量 12410 班次，环比上周-2.0%，同比 2022 年+9.8%，同比 2019 年-14.6%。 航司：本周国航、南航、东航、春秋、吉祥、华夏合计执飞航班量分别为 8748、14476、13771、2666、2428、1399 班次，环比上周分别-0.7%、-7.3%、-3.6%、+6.6%、+4.4%、-0.2%。 利用率：本周全民航机队利用率约为 6.8 小时/天，环比上周-0.1 小时，其中宽体机利用率为 4.8 小时/天，环比-0.5 小时/天；窄体机为 7.3 小时/天，环比-0.1 小时/天；支线飞机为 3.4 小时/天，环比-0.2 小时。国航、南航、东航、春秋、吉祥、华夏日均利率用分别为 5.5、7.1、6.3、7.4、8.7、4.6 小时/天，环比上周分别+0.0、-0.5、-0.2、+0.4、+0.3、+0.0 小时/天。 机场：2 月 4 日-2 月 10 日，上海浦东、上海虹桥、首都机场、大兴机场、白云机场、深圳机场日均进出港航班量分别为 924、684、832、722、1087、901 架次，环比上周分别+0.6%、+0.7%、+1.6%、-3.8%、-6.8%、-4.0%。 香港机场数据：2 月 4 日-2 月 10 日，香港机场航班量合计 2628 班次，环比上周+5%；客流量共计 35.7 万人次，环比上周-9%。 海外主要机场：2 月 4 日-2 月 10 日，纽约肯尼迪机场、伦敦希思罗机场、新加坡樟宜机场、日本成田机场、韩国仁川机场、泰国曼谷廊曼机场日均进出港航班量分别为 1170、1092、783、530、740、493 架次，环比分别+0.3%、+0.4%、+0.6%、+4.1%、+2.0%、-1.4%，分别恢复至疫情前同期的 100%、87%、73%、80%、69%、66%。 行业评级: 看好(维持) 分析师：李丹 执业证书号：S1230520040003 lidan02@stocke.com.cn 研究助理：秦梦鸽 qinmengge@stocke.com.cn 相关报告 1 《上市公司发布 2022 年业绩预告，航空机场亏损同比扩大——交通运输行业周报（2 月第 1周）》 2023.02.04 2 《12 月价格依然坚挺，2023年疫情缓和下履约能力加速修复——快递行业专题报告》 2023.01.29 3 《春运高速公路车流超预期回升，看好板块业绩估值双修复——高速公路行业专题分析》 2023.01.29 仅供内部参考，请勿外传行业周报 http://www.stocke.com.cn 2/15 请务必阅读正文之后的免责条款部分 ❑ 航运 集运市场：1）外贸市场：2 月 10 日，中国出口集装箱运价指数 CCFI 为 1133.10点，环比+2.1%，分航线看，美东/美西/欧洲/东南亚航线环比分别+1.6%/+6.5%/-1.1%/+5.3%；上海出口集装箱运价指数 SCFI 为 995.16 点，环比-1.2%。 2）内贸市场：1 月 28 日至 2 月 3 日，中国内贸集装箱运价指数 PDCI 为 1477点，较上周减少 7 点，环比下降 0.5%，同比下降 226 点，降幅为 13.3%。 油运市场：本周原油运输指数（BDTI）平均为 1213，环比下跌 4.2%；成品油运输指数（BCTI）平均为 742，环比上涨 16.7%。1）原油运输：截至 2 月 9 日，VLCC TCE 运价为 17307 美元/天，环比下跌 3.1%，月均环比增长 2.7%；Suezmax TCE 运价为 62323 美元/天，环比下跌 1.0%，月均环比下跌 2.2%；Aframax TCE 运价为 50125 美元/天，环比下跌 1.9%，月均环比下跌 1.6%。2）成品油运输：MR 船型 TC2&TC14 大西洋航线 TCE 运价 41968 美元/天，环比增长 58.4%，月均环比增长 6.9%；LR1 船型 TC5 中东至日本航线 TCE 运价 19959美元/天，环比增长 1.1%，月均环比下跌 3.9%；LR2 船型 TC1 中东至日本航线TCE 运价 21561 美元/天，环比增长 1.9%，月均环比下跌 3.8%。 ❑ 投资建议 1）推荐上海机场、白云机场：国内出行需求边际向上，一旦国际客流恢复，机场免税销售额亦有望恢复，公司有望迎来业绩&估值双重修复。 2）推荐三大航：国际运力占比高，行业供给确定性降速，需求恢复后有望出现供需错配，公司有望显现较大利润弹性。 3）推荐春秋航空：低成本优势下业绩相对稳健，有望受益于休闲旅游需求率先复苏。 4）推荐吉祥航空：国内运力占比较大，业绩率先回暖，国门放开前盈利表现更为稳健，长期成长性高，洲际航线有望成为新增长点。 5）推荐中谷物流：内贸集装箱运输行业龙头，散改集&多式联运打开赛道成长空间，内贸竞争格局优化及运力供给