航运港口行业：2M联盟将于2025年终止运营，天津港建成全球首个全物联网集装箱码头

本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请参阅最后一页的重要声明。 证券研究报告·行业动态 2M 联盟将于 2025 年终止运营，天津港建成全球首个全物联网集装箱码头 核心观点 1）地中海（MSC）和马士基宣布将于 2025 年 1 月起终止 2M 联盟运营，目前对 2M 联盟航线服务没有直接影响。联盟解散的主要原因或在于两家班轮公司的战略重点完全不一致，马士基或无意再组建联盟，将继续积极参与船舶舱位共享协议。 2）集运市场运行较为稳定，春节前未出现往年的运输需求小高峰，部分班轮公司仍存在降价揽货现象，多数航线运价仍处于底位状态。 3）天津港发布全球首个全物联网集装箱码头，该码头已实现连通“人、车、箱、船、机、场”六大要素的全部物联对象，标志着其在物联网、大数据、人工智能等高新技术的深度应用和高度融合上取得重要进展。 行业动态信息 行业综述： 从交运各子板块相对沪深 300 的表现来看，上周（1 月 16 日-1月 20 日）交运板块整体产生小幅波动。上周航运板块上涨 3.67%、港口板块上涨 3.15%。 航运港口：2M 联盟将终止运营，天津港建成全球首个全物联网集装箱码头 2M 联盟将于 2025 年终止运营，马士基或无意组建新的联盟，将积极参与船舶舱位共享协议。1 月 26 日，地中海（MSC）和马士基共同宣布，将于 2025 年 1 月起终止 2M 联盟运营，目前对2M 联盟航线服务没有直接影响。联盟解散的主要原因或在于两家班轮公司的战略重点完全不一致，地中海的规模已经超过马士基，具备单独运营能力；而马士基更加侧重端到端业务，或无意再组建联盟，将继续积极参与船舶舱位共享协议。马士基已经在其本身不提供服务的地区积极参与全球各地约 40-50 个舱位共享协议，作为独立网络的补充，以提供更具针对性、灵活性的服务。 集运市场运行较为稳定，春节前未出现往年的运输需求小高峰，部分班轮公司仍存在降价揽货现象，多数航线运价仍处于跌势。1月20日上海航运交易所发布的上海出口集装箱综合运价指数较上期下跌 0.2%。其中上海港出口至欧洲、地中海基本港运价分别较上期下跌 0.6%和 1.1%；出口至美西、美东基本港运价分别较上期上涨 1.8%和下跌 1.5%。 维持 强于大市 韩军 hanjunbj@csc.com.cn SAC 编号:S1440519110001 SFC 编号:BRP908 发布日期： 2023 年 01 月 31 日 市场表现 相关研究报告 -16%-6%4%14%2022/2/72022/3/72022/4/72022/5/72022/6/72022/7/72022/8/72022/9/72022/10/72022/11/72022/12/72023/1/7航运港口上证指数航运港口 1 航运港口 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 1 月 17 日天津港集团发布全球首个全物联网集装箱码头，该码头已实现连通“人、车、箱、船、机、场”六大要素的全部物联对象，构建起全要素、全场景、全价值链融合的新物流体系和新码头业态。这标志着天津港在物联网、大数据、人工智能等高新技术的深度应用和高度融合上取得重要进展，向“数字孪生港口”晋级迈出关键一步，率先按下“港口万物智能互联时代”快进键。 集运：继续维持中远海控、东方海外国际和海丰国际“买入”评级，建议关注 ZIM、美森。 干散货运：建议关注太平洋航运、STARBULK、金海洋集团。 油运：建议关注 TEEKAY、TEEKAYTANKE、前线海运、Euronav、北欧美国油轮、ScorpioTankers、Ardmore、TORM LNG 运输：建议关注 GOLAR 海运、FLEXLNG。 LPG 运输：建议关注 DorianLPG。 qRtQnNsMuNqPmOtRoNpQmN6MaObRmOpPpNnOjMnNrQeRpMnM8OoPrNxNrMxOvPmMqP 2 航运港口 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 目录 核心观点 ................................................................................................................................................................... 1 一、行情综述：航运港口板块有所回调 ............................................................................................................... 4 1.1 国内市场：航运港口板块小幅波动 ......................................................................................................... 4 1.2 港股及海外市场：整体较为平稳，集运板块继续回调 .......................................................................... 5 二、PMI 指数：发达经济体和新兴经济体 PMI 涨跌不一 .................................................................................... 7 2.1 发达经济体制造业与非制造业 PMI 扩张放缓 ......................................................................................... 7 2.2 金砖国家 PMI 涨跌不一 ........................................................................................................................... 10 2.3 中国 PMI 有所回落 ................................................................................................................................... 10 三、航运港口：全球疫情形势仍然严峻，SCFI 指数小幅下跌 .......................................................................... 11 3.1 集运：节前市场基本稳定，航线运价小幅下跌..