计算机行业月报：行业Q4表现超预期，2023年有望业绩修复

第 1 页 / 共 13 页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 计算机 分析师：唐月 登记编码：S0730512030001 tangyue@ccnew.com 021-50586737 行业 Q4 表现超预期，2023 年有望业绩修复 ——计算机行业月报 证券研究报告-行业月报 强于大市(维持) 计算机相对沪深 300 指数表现 资料来源：聚源，中原证券 相关报告 《计算机行业专题研究：数据安全新政发布，助推数据要素成为新的经济增长引擎》 2023-01-20 《计算机行业月报：重点关注信创、金税、医疗信息化》 2023-01-05 《计算机行业点评报告：从中央积极工作会议看计算机行业机会》 2022-12-27 联系人： 马嶔琦 电话： 021-50586973 地址： 上海浦东新区世纪大道1788 号16 楼 邮编： 200122 发布日期：2023 年 02 月 07 日 投资要点：  1 月申万计算机指数上涨 12.80%，跑赢大盘 7.41 个百分点，跑赢创业板 2.82 个百分点，在 31 个申万一级行业中排名第 2，景气度提升明显。12 月计算机行业个股 329 只上涨、12 只下跌，96%个股上涨。行业相关概念悉数上涨，其中炒股软件以 34.25%涨幅最高，其次为人工智能 15.09%、金融科技 14.91%。2 月 6 日申万计算机行业估值为 48.88 倍，在逐渐接近中长期均值的上限水平。  2022 年 10 月以来，计算机板块受到了包括信创、数据要素、人工智能等多个概念的拉动，步入了上涨趋势中。在亮丽表现的背后，我们认为主要有几大逻辑形成了对板块的支撑： （1）市场缺乏有想象力的概念拉动：而在此之前光伏、新能源汽车等概念受到了行业发展战略行业、周期性等方面的因素拉动，增长迅猛，计算机板块相对而言是缺乏业绩弹性； （2）2022 年上半年计算机板块进行了深度调整，头部标的也获得了较好的估值； （3）2023 年随着人员增长压力的减弱，我们认为行业有较强的业绩改善预期，并且在 Q4 这个趋势已经开始显现，同时 Q4 积压的订单有望在上半年释放，带来一个同比明显改善的业绩表现； （4）数据要素将成为新的经济增长驱动力，发挥出数据资产的潜在的价值；中美关系决定了未来一段时间科技领域脱钩趋势延续；人工智能领域 ChatGPT 成为继 2016 年的阿尔法狗之外，人工智能领域又一个里程碑式的应用，满足了人们对人工智能的需求，同时有望解决 AI 在商业落地方面的困境。  从当前人流量监测数据来看，十五前后上海为代表的大城市人流量已经恢复到 11 月水平，疫情感染高峰过后带来的免疫屏障效应已经打消了人们对再次感染的恐惧性，市场表现也更加积极乐观，建议积极寻找阶段性的投资机会和投资亮点，择机介入。 风险提示：病毒演绎超出预期；国际局势的不确定性；通货膨胀下上游企业削减开支；地方债务风险释放。 -31%-26%-21%-16%-11%-6%-1%4%2022.022022.062022.102023.02计算机沪深30011908仅供内部参考，请勿外传第 2 页 / 共 13 页 计算机 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 内容目录 1. 1 月行情走势 ................................................................................................. 3 1.1. 行业涨跌幅 .................................................................................................................... 3 1.2. 个股及概念涨跌幅 ......................................................................................................... 3 1.3. 行业估值 ....................................................................................................................... 4 2. 行业重要新闻 ................................................................................................ 5 3. 行业数据及分析 ............................................................................................ 6 3.1. 软件行业数据：Q4 行业收入、利润增速明显回升 ....................................................... 6 3.2. 分区域来看：全年湖北、山东表现强劲，浙江垫底 ...................................................... 7 3.3. 子行业：2022 年工业软件增速提升最为明显，信息安全景气度转弱 ........................... 7 3.4. 运营商新兴业务快速发展，自用和对外服务的数据中心机架数都在快速增长 .............. 8 3.5. TMT 行业对比：软件、电信维持高景气度 .................................................................... 9 3.6. 汽车：部分政策到期， ................................................................................................. 9 3.7. 经济恢复指标：上海地铁人流量恢复至 11 月水平 ...................................................... 11 4. 行业基本观点 .............................................................................................. 11 5. 风险提示 ..................................................................................................... 12 图表目录 图 1：1 月申万一级子行业涨跌幅 .........................