北交所行业2023年2月月度策略：1月估值有所提升，市场形势稳中向好

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2023年02月07日超 配北交所行业 2023 年 2 月月度策略1 月估值有所提升，市场形势稳中向好核心观点行业研究·行业投资策略北交所·北交所Ⅱ超配·首次评级证券分析师：王学恒证券分析师：王鼎010-880053820755-81981000wangxueh@guosen.com.cnwangding1@guosen.com.cnS0980514030002S0980520110003市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《北交所简览：交易所、行业及个股》 ——2023-01-12整体综述：2022 年成绩斐然，2023 年 1 月估值有所提升。2022 年成绩斐然。（1）截至 2022 年 12 月份，上市公司数量基本翻倍，至 162 家，而总市值因为全球流动性收紧等因素同比下滑显著，但总市值在 2023 年有望显著提升。（2）同期，全年股票发行次数基本翻倍，至 86 次，融资金额实现翻倍至 167 亿元。（3）同期，在全球流动性收紧的背景下，全年股票交易数据相对保持稳健，换手率仅下滑 30 个点，且成交金额和成交数量略有上涨。2023 年 1 月份估值有所提升。根据北交所的数据，截至 2023 年 1 月 31日，北交所上市公司总数为 166 家，总市值为 2437.58 亿元，同比提升15.51%，同时市盈率倍数为 21.56，同比提升 14.26%。个股情况：（1）截至 2023 年 1 月 31 日，最近三十个交易日股价涨幅最大的企业是于近期上市的康普化学（45%），排名其后的依次是利通科技（34%）、长虹能源（30%）、硅烷科技（28%）和惠丰钻石(26%）等。（2）同期，最近三十个交易日换手率最高的企业是凯华材料（282%），其后依次是康普化学（200%）、方盛股份（98%）、邦德股份（95%），前十名中还有硅烷科技（79%）等。北交所近期要闻：“北港通”成为可能，推出新三板直联机制。（1）实现北交所与港交所之间互联互通机制的“北港通”正在成为可能。（2）北交所推出直联机制“快车道”，优质企业最快 13 个月上市。（3）北京证券交易所落实全面实行股票发行注册制要求，就修订审核相关规则公开征求意见。交易所画像对比：北交所成长性好，估值提升潜力大。根据 2022 年第三季度数据，北交所上市公司净资产收益率水平在 10%以上，显著高于其他上市板。同时，以近三年营业收入复合增长率来衡量成长性，北交所上市公司成长性好，近三年营收复合增长率达到 36.3%，高于其他上市板，未来有较大发展空间。而估值方面，北交所上市公司市盈率也是各上市板中最低的，约 30.5 倍，而创业板市盈率最高，为 135.3 倍，科创板次之，约 69.3 倍。投资建议：2023 年我们推荐成长股。2022 年由于流动性和基本面等原因，北交所的股票基本都经历了一轮非常充分的下跌，估值水平已经很低，展望 2023 年，随着市场流动性的改善，以及宏观经济的逐步企稳，我们认为上涨会是主基调，尤其是成长股的上涨。从流动性改善的顺序出发，随着港股和大盘流动性的改善，北交所的流动性也会逐步改善，最终帮助各上市企业实现估值修复。风险提示：宏观、疫情等系统性风险，政策低于预期，市场竞争加剧等风险。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录北交所月度综述：2022 年成绩斐然，2023 年 1 月估值有所提升................................................4基本情况回顾.......................................................................................................................................................4个股情况：一月康普化学、硅烷科技等皆有表现..........................................................................6北交所要闻：“北港通”成为可能，推出新三板直联机制..........................................................7北证对比画像：成长性好，估值提升潜力大..................................................................................9业绩分析：三季度收入增速稳中向好............................................................................................11营收规模&盈利情况.......................................................................................................................................... 11成长性及研发情况............................................................................................................................................ 12新股概览及拟上市企业信息............................................................................................................14投资建议............................................................................................................................................16风险提示............................................................................................................................................16请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1： 最近三十个交易日涨幅排名前十名...............................................................................................................6图2： 最近三十个交易日跌幅排名前十名......................................