传媒新消费行业周报：AIGC狂飙，技术在场景里才有生产力，2023年春意盎然

2023 年 02 月 05 日 AIGC 狂飙 技术在场景里才有生产力 2023 年春意盎然 —传媒新消费行业周报 推荐(维持) 投资要点 分析师：朱珠 S1050521110001 zhuzhu@cfsc.com.cn 分析师：于越 S1050522080001 yvyue@cfsc.com.cn 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 传媒(申万) 6.0 22.1 -5.9 沪深 300 6.5 13.5 -9.2 市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《传媒行业周报：2022 年业绩预告陆续落地关注 2023 年新起点 微软 Buzzfeed 加码 ChatGPT》2023-01-29 2、《传媒新消费行业周报：元宇宙助力央视卫视春晚 静待 2022 年业绩预告落地》2023-01-15 3、《传媒新消费行业周报：元宇宙热度有望持续 关注 2023 年业绩有望修复板块》2023-01-08 ▌ 本周观点更新 业绩端看，2022 年业绩预告均落地，内外因带来商誉减值等因子致业绩亏损的情绪面均已释放，估值及业绩预期切换至2023 年；2023 年春季前板块修复已在院线内容的春季档、春晚驱动的直播带货板块体现，春季后 AIGC 板块热度不断，得益于假期中海外头部企业均在加码 ChatGPT 且国内头部企业有望后续推出新产品（从 Open AI 到微软、从 Meta 到百度）。2023 年春意盎然，布局方向可围绕两大板块，第一板块即 2023 年业绩修复主线，第二板块即新需求与新供给，可关注新营销、新体验、新内容、新产品维度等。每一次技术的进步与推动均有望带来时代的红利。AIGC 应用有望带来 C即 Content 的新变量，AIGC 可应用在文本生成、图像生成、视频生成、音频生成、游戏生成、代码生成、3D 生成等，新技术、新工具只有在场景里、应用里才能带来生产力的改变，以及效率提升的可能性。 ▌ 本周重点推荐个股及逻辑 给予传媒新消费行业推荐评级。蓝色光标 300058（旗下销博特 AIGC 工具具有图片、文本 AI 写稿等功能，新技术需使用才可提升生产力）；浙文互联 600986（旗下米塔 AI 绘画对二次元动漫等绘画形式已有高精准度支持）；风语筑 603466（2022 年业绩落地，2023 年修复与新增可期，在手应用场景项目更利于新技术如 AIGC 的落地与赋能）；芒果超媒300413（2022 年相对低基数后，2023 年有望迎修复，持续看好公司在 2023 年业绩修复及主流媒体的新价值）；视觉中国000681（受益于 AIGC 驱动，同时与百度达成战略合作，共探AIGC 落地新场景）；哔哩哔哩 9626（践行出海大显身手，在东南亚市场已取得较好成绩）；浙数文化 600633（传播大脑正式挂牌，打造“传播大脑”，是数字赋能传媒的“先行一步”）；姚记科技 002605（静待 2022 年业绩落地，关注2023 年的主业修复与新增）；华策影视 300133（关注新技术如 AIGC 对其剧本、内容板块的效率助力）；横店影视603103（关注后续档期效应下的再次提振）； 博纳影业001330（《无名》票房预测上修，后续《长空之王》定档 4月 28 日有望提振二季度）；新技术对出版阅读行业的效率有望提升，可关注中信出版 300788、新经典 603096、荣信文化301201、果麦文化 301052 借力新渠道如直播带货及新技术-30-20-10010(%)传媒沪深300证券研究报告 行业研究 仅供内部参考，请勿外传证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 AIGC 等对内容生产的效率提升；心动公司 2400（关注《火炬之光：无限》国服筹备进展及其他在研游戏进展）；吉比特603444（《一念逍遥》二周年之际发布 2023 年更新计划预告，二周年 XR 音乐会《仙途》将于 2 月 5 日开启；代理产品《奥比岛：梦想国度》「花灯节」活动于 2 月 2 日开启）；百奥家庭互动 2100（自研产品《奥比岛：梦想国度》「花灯节」活动于 2 月 2 日开启；关注在研产品《时序残响》进展）；电魂网络 603258（《梦三国 2》元宵版本于 2 月 2 日开启；杭州市委宣传部王文硕副部长一行莅临公司调研指导）；青瓷游戏 6633（《最强蜗牛》于 1 月 29 日上线泰国，关注储备产品后续上线进展）。 ▌ 风险提示 产业政策变化风险、推荐公司业绩不及预期的风险、行业竞争风险；编播政策变化风险、影视作品进展不及预期以及未获备案风险、经营不达预期风险；疫情波动风险、宏观经济波动风险。 仅供内部参考，请勿外传证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 3 诚信、专业、稳健、高效 重点关注公司及盈利预测 公司代码 名称 2023-02-03 股价 EPS PE 投资评级 2021 2022E 2023E 2021 2022E 2023E 300133.SZ 华策影视 5.21 0.21 0.25 0.31 24.74 20.84 16.81 买入 300413.SZ 芒果超媒 34.45 1.13 0.96 1.19 30.48 35.89 28.95 买入 002605.SZ 姚记科技 15.63 1.42 0.96 1.23 11.02 16.28 12.71 买入 603096.SH 新经典 20.52 0.80 1.06 1.40 25.52 19.36 14.66 买入 300058.SZ 蓝色光标 5.76 0.21 -0.75 0.21 27.49 -7.68 27.43 买入 002292.SZ 奥飞娱乐 5.28 -0.28 0.09 0.20 -18.72 58.67 26.40 买入 603466.SH 风语筑 15.40 1.04 0.11 0.70 14.81 140.00 22.00 买入 603103.SH 横店影视 14.10 0.02 -0.47 0.40 652.78 -30.00 35.25 买入 600986.SH 浙文互联 5.62 0.22 0.06 0.19 25.25 93.67 29.58 买入 600633.SH 浙数文化 9.60 0.41 0.41 0.51 23.52 23.41 18.82 买入 603258.SH 电魂网络 24.79 1.37 1.06 1.44 18.05 23.39 17.22 买入 603444.SH 吉比特 355.65 20.43 18.74 23.68 17.40 18.98 15.02 买入 603533.SH 掌阅科技 17.33 0.34 0.37 0.46 50.51 46.84 37.67 买入 300788.SZ 中信出版 22.28 1.27 1.09 1.27 17.54 20.44 17.54 买入 000681.SZ