消费者服务行业月报：疫情成为过去，行业迎来复苏

第1页 / 共12页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 消费者服务 分析师：刘冉 登记编码：S0730516010001 liuran@ccnew.com 021-50586281 疫情成为过去，行业迎来复苏 ——消费者服务行业月报 证券研究报告-行业月报 强于大市(维持) 消费者者服务相对沪深 300 指数表现 资料来源：Wind 相关报告 《消费者服务行业月报：行业迎来传统淡季，优化政策提振复苏》 2022-12-22 《消费者服务行业月报：疫情反复，国庆旅游数据下滑》 2022-11-29 《消费者服务行业年度策略：否极泰来，静待复苏》 2022-11-25 联系人： 马嶔琦 电话： 021-50586973 地址： 上海浦东新区世纪大道 1788 号 16楼 邮编： 200122 发布日期：2023 年 01 月 30 日 投资要点： ⚫ 12 月中信消费者服务行业上涨 11.12%，强于沪深 300 指数，涨幅位于中信一级行业第 2 位。2022 年 12 月沪深 300 指数下跌1.15% ， 行 业 跑 赢 市 场 12.27 个 百 分 点 。 其 中 ， 餐 饮 上 涨84.69%，休闲综合上涨 31.77%，旅游景区上涨 10.31%，酒店上涨8.08%。中信消费者服务行业市盈率（TTM）为 66.89 倍。 ⚫ 国内仍有新增病例，疫情进入新时代。截至 12 月 31 日，全国累积确诊病例 435472 例，现存确诊病例 66249 例，累积治愈333566 例。12 月 26 日国家卫健委发布公告，新冠肺炎正式更名为新型冠状病毒感染，由此意味着 3 年全员防控新冠肺炎正式成为了历史。 ⚫ 根据国内旅游抽样调查统计结果，2022 年，国内旅游总人次25.30 亿，比上年同期减少 7.16 亿，同比下降 22.1%。其中，城镇居民国内旅游人次 19.28 亿，同比下降 17.7%；农村居民国内旅游人次 6.01 亿，同比下降 33.5%。国内旅游收入(旅游总消费)2.04 万亿元，比上年减少 0.87 万亿元，同比下降 30.0%。其中，城镇居民出游消费 1.69 万亿元，同比下降 28.6%；农村居民出游消费 0.36 万亿元，同比下降 35.8%。 ⚫ 随着疫情影响消散，出行需求恢复，2022 年 12 月，旅客周转量环比增速达 54.1%，民航正班客座率环比提升 1.0 个百分点，民航正班载运率提升 0.6 个百分点，航空业已经初步显现出景气回升势头。随着经济活动的恢复，预计未来我国的旅游及商务出行需求将会继续增长，一定程度上有望超过 2019 年水平。 ⚫ 中华人民共和国海口海关数据显示，2022 年 12 月，海南离岛免税购物金额 26.5 亿元，同比减少 49.4%，1-12 月累计销售金额349.0 亿元，同比减少 29.5%。12 月免税购物实际人次 32.4 万人次，同比减少 42.2%，1-12 月累积购物实际人次 422.3 万人次，同比减少 37.1%。12 月免税购物件数共计 350 万件，同比减少49.1%，1-12 月累积免税购物件数 4594 万件，同比减少 29.8%。 ⚫ 投资建议：考虑到行业与疫情和政策的关联性，疫情防控进入新阶段以及各方面政策的利好，我们给与行业“强于大市”评级。我们建议重点关注：1）各国陆续放松入境管控，在全球疫情复苏进程加快背景下的出境旅游行业。2）旅游出行放宽，离岛消费不断升级的免税龙头。3）疫情下行业集中度提升、竞争格局逐步明确的酒店行业。 风险提示：疫情反复，行业政策变化，经济恢复不如预期。 -30.00%-25.00%-20.00%-15.00%-10.00%-5.00%0.00%5.00%21-1021-1121-1222-0122-0222-0322-0422-0522-0622-0722-0822-09消费者服务(中信)沪深30011914第2页 / 共12页 消费者服务 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 内容目录 1. 月度市场行情回顾 ............................................................................................ 3 2. 国内外新冠疫情数据 ......................................................................................... 3 2.1. 国内疫情反复，疫情进入新时代 ........................................................................................ 3 2.2. 国外疫情放缓，多国修改中国游客入境政策 ...................................................................... 5 3. 行业动态 ........................................................................................................... 6 3.1. 全年数据统计出炉，旅游人次收入双下降 ......................................................................... 6 3.2. 防疫政策优化，线上数据火热 ........................................................................................... 6 3.3. 出行需求恢复，民航景气回升 ........................................................................................... 7 3.4. 疫情影响波及免税业，“狂欢季”带动回暖 .......................................................................... 8 4. 企业经营情况 ................................................................................................... 9 4.1. 12 月星级酒店新开业情况 ................................................................................................. 9 4.2. 上市航空公司客运经营情况 .......................