房地产行业统计局数据月度跟踪报告（2022年12月）：2022全年房地产投资下降10%，12月35城新房价格同环比连续三月下降

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2023 年 1 月 18 日 行业研究 2022 全年房地产投资下降 10%，12 月 35 城新房价格同环比连续三月下降 ——房地产行业统计局数据月度跟踪报告（2022 年 12 月） 房地产（地产开发） 12 月受供地区域结构影响，土地成交环比量增价跌，全年土地成交深度下滑。 12 月，土地购置面积、成交价款分别为 1,597 万平方米、1,575 亿元，单月同比分别-51.6%、-51.3%，环比分别为+56.1%、+3.0%；1-12 月，土地购置面积、成交价款、购置单价分别为 10,052 万平方米、9,166 亿元、9,119 元/平方米，累计同比分别为-53.4%、-48.4%、+10.9%。 12 月商品房销售翘尾明显，同比仍在磨底，复苏力度较弱，库存去化周期抬升。 12 月，商品房销售面积、销售额分别为 1.46 亿平方米、1.47 万亿元，单月同比分别为-31.5%、-27.7%，环比分别为+44.8%、+49.4%；1-12 月，商品房销售面积、销售额、销售均价分别为 13.58 亿平方米、13.33 万亿元、9,814 元/平方米，累计同比分别为-24.3%、-26.7%、-3.2%；商品房待售面积的去化周期约 5.1 个月，较上月增长 0.4 个月。 12 月 70 个大中城市中新房销售价格同比和环比连续 3 个月均下降的城市数量达35 个，一线价格表现分化，二线价格同比降幅整体企稳，三线价格下滑压力较大。 12 月，70 个大中城市新建商品住宅价格指数当月同比-2.3%，环比-0.2%，其中一线、二线、三线当月同比分别为+2.5%、-1.1%、-3.9%，其中深圳、广州已连续多月出现新房价格环比下降。12 月，70 大中城市二手住宅价格指数当月同比-3.8%、环比-0.4%，其中一线、二线、三线当月同比分别为+0.6%、-3.2%、-4.8%。 12 月，新建商品住宅价格指数同比和环比连续 3 个月均下降的城市数量有 35 个，其中二线城市 14 个，较上月增加 1 个；三线城市 21 个，较上月减少 4 个。 12 月房地产投资、新开工、竣工单月同比均边际小幅收窄；在保交楼政策等影响下，竣工全年累计同比表现优于新开工；22 年房地产投资、开发到位资金累计同比表现疲弱。 12 月，房地产开发投资额为 0.90 万亿元，单月同比-12.2%，环比-8.9%；房屋新开工面积、房屋施工面积、房屋竣工面积分别为 0.90/0.81 /3.05 亿平方米，单月同比分别为-44.3%、-48.2%、-6.6%；房屋竣工面积环比+233.7%。 1-12 月，房地产开发投资额为 13.29 万亿元，累计同比-10.0%；房屋新开工面积、房屋施工面积、房屋竣工面积分别为 12.06/90.50 /8.62 亿平米，累计同比分别为-39.4%、-7.2%、-15.0%。房地产开发资金合计 14.90 万亿元，累计同比-25.9%。 投资建议：2023 开年，监管部门密集发声，释放积极信号，明确房地产金融化泡沫化势头得到实质性扭转，房地产平稳健康发展事关金融市场稳定和宏观经济发展全局。供给侧来看，多部委相继表态，通过信贷、债券、股权多种方式综合协同，“三箭连珠”，执行层面的可操作性大幅提升，有力提振了房地产行业信心；需求侧来看，5 年期 LPR 连续下调，地方政府“因城施策”引导合理住房需求，包括优化“认房认贷”标准，下调首付比例及按揭利率等。政策利好频发，供给侧信用风险出清，促需求实质性升温。疫情管控优化，房地产供需回暖可期，资本市场关注度提升明显，投资建议关注三条主线：1）看好核心城市土储充裕、信用优势显著、品牌优秀的龙头房企未来市占率与 ROE 率先提升，建议关注保利发展、招商蛇口、中国金茂、中国海外发展等；2）看好先发布局多元赛道、注重运营升维、第二增长曲线经营性现金流稳定增长的房企，建议关注万科 A/万科企业、龙湖集团、新城控股等；3）关注存量资产资源丰富、质地优异、管理高效的房企未来运用 REITs 提高资产回报率，建议关注华润置地、上海临港等。 风险分析：房地产行业宽松政策推进不及预期风险，房地产市场需求不及预期风险，房地产企业项目竣工不及预期风险，房地产企业多元化业务经营不佳风险等。 增持（维持） 作者 分析师：何缅南 执业证书编号：S0930518060006 021-52523801 hemiannan@ebscn.com 联系人：庄晓波 021-52523416 zhuangxiaobo@ebscn.com 行业与沪深 300 指数对比图 资料来源：Wind 相关研报 20230116 2023 开年监管密集发声，全年地产平稳回暖可期——对近期房地产政策的综合点评 20230113 2022 年居民新增存款 18 万亿，12月房企境内债明显放量——光大证券房地产行业流动性及公募 REITs 跟踪报告（2022 年 12月） 20230106 建立首套房贷利率动态调整机制，常态化挂钩房价走势——对房贷利率政策的点评 20230102 年末销售小幅翘尾，头部国央企表现突出——房地产行业百强销售月报（2022 年 12月） 20221227 确保房地产市场平稳发展，防范化解优质头部房企风险——对 2022 中央经济工作会议房地产相关内容的点评 要点 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 房地产 目 录 1、 全国房地产开发和销售情况总览 ........................................................................................ 3 2、 12 月土地成交环比量增价跌，22 年全年土地市场表现冷清，成交深度下滑 ........................ 4 3、 12 月商品房销售翘尾明显，同比依然磨底，复苏力度较弱 ................................................. 5 3.1、 分区域看销售情况 .................................................................................................................................. 6 3.2、 全国商品房待售面积和去化周期 ............................................................................................................ 8 3.3、 70 大中城市新建/二手商品住宅价格指数 ............