元宇宙行业：元宇宙＋企业的十五大应

证券研究报告* 请务必阅读最后一页免责声明01证券研究报告* 请务必阅读最后一页免责声明元宇宙+企业的十五大应用——马天诣/谢致远2023年1月13日证券研究报告* 请务必阅读最后一页免责声明•元宇宙+企业十五大应用：我们认为，元宇宙+企业在我国当前应用仍主要聚焦在软件应用层，不仅为企业发展提供了新思路，更是符合当今数字经济发展大方向。同时，我们通过对比国内外企业，发现企业间布局亦有所差别。基础设施完备，市场潜力大。元宇宙概念自美国兴起后。以腾讯、字节、阿里等巨头整合业务优势迅速布局。整体我国目前在底层技术上仍处于跟随与追赶态势。但得益于强大的基建能力、人口规模优势及其背后大数据，蕴含较大潜力。美国得益于在技术领域多年的积累与布局，比如云计算、XR、AI、开发引擎等在元宇宙基础设施及平台方面已初步形成一定技术壁垒，在全球元宇宙产业的多个领域都扮演着领导者的角色。•风险提示：政策监管趋严；海外疫情风险；市场竞争加剧。摘要表：盈利预测与财务指标表资料来源：Wind，民生证券研究院预测；注：歌尔股份为电子组覆盖，科大讯飞、吉大正元、拓尔思为计算组覆盖，创梦天地为轻工组覆盖，数据截至2023年1月11日，港元采用2023年1月11日汇率，汇率1HKD=0.87RMB2股票代码公司名称最新市值营业收入（亿元）归母净利润（亿元）PE评级（亿元）2021A2022E2023E2024E2021A2022E2023E2024E2022E2023E002241.SZ歌尔股份611.57782.21951.671,059.941,201.9242.7519.4134.2746.123218推荐000810.SZ创维数字167.93108.47136.66165.09197.644.227.899.8612.312117推荐300364.SZ中文在线69.7811.8914.2018.1723.870.991.361.712.065141/300795.SZ米奥会展43.481.823.226.438.68-0.580.311.201.8414236/600556.SH天下秀119.6745.1244.9858.0173.473.543.064.355.683928/1119.HK创梦天地62.3826.4231.6739.8251.58-1.57-1.371.425.27/44推荐300624.SZ万兴科技39.5810.2912.7115.7719.210.280.991.572.044025/003029.SZ吉大正元66.718.166.2013.8018.501.460.382.423.1817628推荐002230.SZ科大讯飞771.49183.14221.96292.10371.5515.5616.9021.9828.354635推荐300229.SZ拓尔思91.5010.2913.0816.4620.772.463.244.205.442822推荐证券研究报告* 请务必阅读最后一页免责声明Meta：全球元宇宙领军者• 元宇宙应用：2021年10月28日，其正式更名为Meta，代表了向以虚拟现实为主的新兴计算平台转型的决心。013图：Meta多点布局元宇宙Meta元宇宙内容场景硬件入口底层架构人工智能·游戏重视VR游戏研发，通过投资收购系列VR游戏开发商、影视内容制作方，加码布局VR内容生态·VR音乐游戏《BeatSaber》在Oculus平台已获得超1亿美元的收入；VR吃鸡游戏《Population:one》也是Oculus平台表现最好的VR游戏之一·2021年12月9日，MetaVR社交平台HorizonWorlds正式开放·此前，已推出虚拟家园HorizonHome、线上协作办公平台HorizonWorkrooms·计划于2022年推出一套名为ActivePackforQuest2的配件·未来3年内投资1.5亿美元用来构建一个支持元宇宙学习的生态系统·前身为OculusResearch,作为元宇宙研发部门，重要性与地位不断拔高·于2014年收购Oculus,布局硬件入口，先后推出了6款VR硬件产品，从OculusDK1到OculusQuest2,成功打入VR消费端市场·预计于2022年推出高端VR头显ProjectCambria·AR眼镜ProjectNazare正在研发中·Connect2021大会上，Meta发布一个涵盖一系列机器感知与人工智能功能的PresencePlatform,包括InsightSDK、InteractionSDK、VoiceSDK、TrackedKeyboardSDK功能组件。为开发者构建更逼真的混合现实、交互与语音体验，从而在用户的物理世界中无缝混合虚拟内容游戏Horizon健身、教育......FacebookRealityLabOculusPresencePlatform资料来源：Meta官网，民生证券研究院整理证券研究报告* 请务必阅读最后一页免责声明英伟达：底层技术核心供应商，元宇宙的“卖铲者“•主营业务：2个主营业务——GPU和Tegra处理器——基于一个单一的底层架构。英伟达有一个平台战略，汇集硬件、系统软件、可编程算法、库、系统和服务，为服务的市场创造独特的价值。•元宇宙应用：公司在GPU领域优势明显。元宇宙所涉及的AI、云计算等技术均离不开底层GPU的支撑。根据JPR统计，截至2021Q3英伟达占据了全球PC GPU 20%的市场份额，仅次于英特尔（62%）；细分市场PC dGPU中，英伟达占据83%的市场份额。GPU之外，英伟达将技术进一步延伸至数据中心、高性能计算、AI等，在底层架构、硬件侧与人工智能软件侧均有所布局。024图：英伟达元宇宙业务多点开花英伟达元宇宙人工智能硬件入口底层架构·Omniverse定位“工程师的元宇宙”，平台集合了英伟达过去二十多年在AI、HPC与图形各方面的技术、算法、标准，是英伟达为创建元宇宙数字化虚拟空间的技术平台底座；·英伟达未来的元宇宙业务将以Omniverse为主线，形成一套以Omniverse为基础平台，并拥有强大算力支撑与先进硬件基础的元宇宙体系Omniverse2021年11月9日的GTC2021大会上，英伟达发布：·OmniverseAvatar——一个能够用于生成交互式AI虚拟化身的技术平台；·OmniverseReplicator——一款用于训练深度神经网络的合成数据生成引擎Avatar、ReplicatorAI芯片·英伟达的“GPU加速计算平台”集硬件与软件于一体，可为各大企业提供强大而又安全的基础架构蓝图，可支持精准完成从数据中心开发到部署的所有实施工作；·英伟达在GTC2021上宣布将升级为“GPU+CPU+DPU”的“三芯”产品战略·英伟达在AI芯片领域已经占据主导地位。据硅谷封面报道，2019年，前四大云供应商AWS、谷歌、阿里巴巴、Azure中97.4%的AI加速器实例部署了英伟达GPU。GPU芯片资料来源：英伟达官网，民生证券研究院整理证券研究报告* 请务必阅读最后一页免责声明腾讯：元宇宙布局较为完备，多赛道重点投资•主营业务：公司通过三大分部运营。增值服务分部主要包括互联网