半导体行业点评：Intel Sapphire Rapids处理器发布，重申服务器产业链投资机会

敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 Intel Sapphire Rapids 处理器发布，重申服务器产业链投资机会 [Table_IndNameRptType] 半导体 行业研究/行业点评 相关报告 1. 聚辰股份（688123.SH)：SPD 放量增长，汽车 EEPROM 持续发力 2022-11-30 2. 半导体行业：服务器 CPU 换代升级临近，内存接口芯片赛道深度受益 2022-11-02 3. 澜起科技（688008.SH)：DDR5 产品逐 步 渗 透 ， 津 逮 CPU 加 速 放 量 2022-03-15 [Table_IndRank] 行业评级：增持 报告日期： 2023-01-11 [Table_Chart] 行业指数与沪深 300 走势比较 [Table_Author] 分析师：胡杨 执业证书号：S0010521090001 邮箱：huy@hazq.com [Table_Author] 联系人：赵恒祯 执业证书号：S0010121080026 邮箱：zhaohz@hazq.com 主要观点： [Table_Summary] ⚫ Intel 第四代至强处理器发布 经多次推迟，Intel 在美国太平洋时间 1 月 10 日推出了第四代至强可扩展处理器（Sapphire Rapids) 以及至强 CPU Max 系列（Sapphire Rapids HBM）和数据中心 GPU Max 系列（Ponte Vecchio），并于北京时间 1 月 11 日召开中国区发布会，发布以上产品。 图表 1 英特尔市场营销集团副总裁展示第四代英特尔至强可扩展处理器晶圆及芯片 资料来源： Intel 发布会，华安证券研究所 ⚫ 一、第 4 代至强可扩展处理器（Sapphire Rapids）性能大幅提升 产品：Sapphire Rapids 系列将使用 8 通道 DDR5 4800 Mbps 内存，并支持 Eagle Stream 平台（C740 芯片组）上的 PCIe 5.0。英特尔 Sapphire Rapids-SP Xeon CPU 还将配备 CXL 1.1 互连，这将是英特尔在服务器领域的巨大里程碑。对比上代至强处理器，Sapphire Rapids 的第 4 代至强可扩展处理器的性能提升主要包括： ①通用计算：53%的平均性能提升 ②人工智能：高达 10 倍的推理和训练性能提升 ③网络 5G vRAN：相同功率下为 vRAN 工作负载提供高达 2 倍的容量 ④网络和存储：内核数量减少 95%的情况下数据压缩率提高 2 倍 ⑤数据分析：性能提升多达 3 倍 ⑥至强 Max CPU 系列：在 HPC 中内存受限工作负载上实现高达 3.7 倍性能提升 -46%-33%-21%-9%4%16%1/224/227/2210/221/23半导体沪深300[Table_CompanyRptType] 行业研究 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 / 6 证券研究报告 图表 2 第四代 VS 第三代英特尔至强可扩展处理器新能对比 资料资料来源： 知 IN，华安证券研究所 ⚫ 二、下一代 CPU 发布完全落地，重点客户提前布局 此前由于发现可能导致重大技术缺失等诸多问题，英特尔不得不延后推出下一代服务器 CPU，Sapphire Rapids 发布的最早市场预期由 2021Q3 延至 23 年1 月 10 日，比预定时间晚一年多。目前，PC 及服务器端支持 DDR 5 的下一代CPU 相继发布： 1.PC 端：2021.10 Alder Lake（Intel），2022.01 Ryzen 6000（AMD） 2.服务器端：2022.11 EPYC Genoa（AMD），2023.01 Sapphire Rapids（Intel） 图表 3 Intel 及 AMD 首次发布支持 DDR5 CPU 的时间轴 资料来源：AMD、Intel 官网，华安证券研究所绘制 [Table_CompanyRptType] 行业研究 敬请参阅末页重要声明及评级说明 3 / 6 证券研究报告 图表 4 Intel22Q1 向部分客户发货 Sapphire Rapids 图表 5 部分已经使用 Sapphire Rapids 的客户 资料来源：Intel21Q4 财报说明会，华安证券研究所 资料来源：Intel 发布会，华安证券研究所 虽然占服务器市场份额 80~90% 的 Intel 新品发布姗姗来迟，但 22 年仍可看到服务器 DDR 5 内存接口芯片产品个位数的渗透，我们认为主要原因系： 1.未知新品发布反复延期的提前备货； 2.中国区腾讯云、阿里云等云计算的早期合作，以及浪潮服务器制造商的试用；北美区谷歌和亚马逊的 AWS 运营的云计算的早期合作，以及 HPE 和 DELL技术提供的服务器中试用。 图表 6 阿里云使用 Sapphire Rapids 实例 图表 7 澜起科技同步发行采用 Sapphire Rapids 为内核的第四代津逮®CPU 资料来源：Intel 发布会，华安证券研究所 资料来源：澜起科技公众号，华安证券研究所 ⚫ 三、CPU、服务器厂商同步发行以 Sapphire Rapids 为内核的相关产品 澜起科技：第四代津逮®CPU，以英特尔®第四代至强®可扩展处理器（代号：Sapphire Rapids）为内核，通过了澜起科技安全预检测(PrC)测试，是面向本土市场的 x86 架构服务器处理器。相较上一代产品，第四代津逮®CPU 采用先进的 Intel 7 制程工艺，其最大核心数为 48 核，最高睿频频率为 4.2GHz，最大共享缓存为 105MB，关键性能指标大幅提升。 新华三：随着全新一代英特尔至强可扩展处理器的发布，新华三服务器家族[Table_CompanyRptType] 行业研究 敬请参阅末页重要声明及评级说明 4 / 6 证券研究报告 再添 H3C UniServer R4900 G6 等 9 位服务器新成员，携手英特尔合力探索算力质变之路。 ⚫ 四、MAX 系列 GPU 采用 Chiplet 技术 英特尔同步发布了旗舰级数据中心 MAX 系列 GPU。MAX 系列 GPU 采用 3D 封装Chiplet 技术，在单个产品上整合 47 个小芯片，集成了超过 1000 亿个晶体管，为诸如物理、金融服务和生命科学等极具挑战性的工作负载带来更高的吞吐量。相较上一代