Keystone管道关闭短暂支撑，美国发出回购石油补充SPR信号

0Keystone 管道关闭短暂支撑 美国发出回购石油补充SPR信号2022年12月18日能化研究组：王吉帅 Z0017126联系人： 郑思霄 F031082231目 录CONTENTS1. 策略建议及风险提示2. 重要数据及数据支持3. EIA 周度库存4. 远期曲线5. 裂解价差6. 持仓结构mNpMmMqPzRpQnOqNrQtRuN6MaOaQoMqQpNtRjMrQpNlOnMzQ8OmNoRxNqRwPxNpOrM201操作逻辑及建议3原油观点年末原油改善吃力，利多影响不及需求疲弱本月策略1、加拿大 Keystone 管道14,000 桶原油泄漏修复时间不定影响： WCS小幅上涨，WTI小幅走强2、12月2日当周EIA美国原油库存意外上升成品油库存汽柴油上升，燃料油下降3、美国能源部周五：将开始回购战略石油储备（SPR）4、宏观：美11月CPI超预期，并不一定是对应超预期的宽松操作建议套利：多高硫，空柴油(多HFSO，空HO)/柴油偏弱观望，少量持有。风险提示➢ 欧盟俄罗斯油价上限对航运、俄产量的影响➢ 俄乌战争影响➢ 国内病例发展情况策略建议及风险提示402重要数据及数据支持5Keystone遇史上最严重泄漏，上周市场轻微震颤•截至 12 月 2 日：漏油事件发生前一周，加拿大的库存略低于 2900 万桶，可用闲置产能约为 1600 万桶。周二，截至 12 月 9 日：显示库存增加 140 万桶，至 3040 万桶左右。加拿大• 替代品：来自哥伦比亚和拉丁美洲美国海湾地区•西德克萨斯中质原油期货上周总上涨超过6%，因为交易员开始担心持续停产将导致库欣库存下降；但库欣的现货原油价格变动不大，后续WTI原油价格回吐了上周的涨幅。库欣地区6远期曲线SC远期曲线Brent远期曲线Dubai远期曲线WTI远期曲线7柴油燃料油远期曲线-EIA库存US柴油远期曲线柴油库存裂解价差803EIA 周度库存Weekly Petroleum Status Report9EIA库存EIA每周四（当地时间周三）会公布原油和成品油的库存数据（截止到上周末），该数据连续且可追溯时间久，重点数据。商业原油10EIA库存SPR原油原油11EIA库存-成品油燃料油柴油汽油航空煤油1204远期曲线13远期曲线——原油WTIBrentSCDubaiSource: 中州期货14远期曲线——柴油美国欧洲亚洲16远期曲线——燃料油HSFO美国欧洲亚洲2205裂解价差Crack23裂解价差-Crude裂解差为产品价格-原料价格，反应产品的利润水平，裂解差高表明产品需求旺盛，对原料价格也会形成支撑。原油系品种裂解价差（WTI/BRENT/Dubai）24EURO-裂解价差裂解差为产品价格-原料价格，反应产品的利润水平，裂解差高表明产品需求旺盛，对原料价格也会形成支撑。原油系品种裂解价差（BRENT-欧洲成品油）26US-裂解价差裂解差为产品价格-原料价格，反应产品的利润水平，裂解差高表明产品需求旺盛，对原料价格也会形成支撑。WTI柴油高位回落震荡高硫回升28ASIA-裂解价差裂解差为产品价格-原料价格，反应产品的利润水平，裂解差高表明产品需求旺盛，对原料价格也会形成支撑。BRENT-Asia3006持仓结构CFTC31持仓结构-Brent+WTI基金净持仓反应投机头寸的占比，能够反映当时的投机氛围，但注意是延时公布。持仓报告当地时间周五公布，数据截止当地时间周二。33持仓结构-WTI基金净持仓反应投机头寸的占比，能够反映当时的投机氛围，但注意是延时公布。持仓报告当地时间周五公布，数据截止当地时间周二。35持仓结构-Brent基金净持仓反应投机头寸的占比，能够反映当时的投机氛围，但注意是延时公布。持仓报告当地时间周五公布，数据截止当地时间周二。37持仓结构-美汽油基金净持仓反应投机头寸的占比，能够反映当时的投机氛围，但注意是延时公布。持仓报告当地时间周五公布，数据截止当地时间周二。39持仓结构-美柴油基金净持仓反应投机头寸的占比，能够反映当时的投机氛围，但注意是延时公布。持仓报告当地时间周五公布，数据截止当地时间周二。41持仓结构-ICE柴油基金净持仓反应投机头寸的占比，能够反映当时的投机氛围，但注意是延时公布。持仓报告当地时间周五公布，数据截止当地时间周二。43中州期货有限公司地 址：上海市浦东新区民生路1299号丁香国际西塔1502室电 话： 400-820-5060 网 址： WWW.ZZFCO.COM免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布。如引用、刊发，须注明出处为中州期货公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。