阿根廷干旱炒作后劲不足，等待USDA月报定调

0 阿根廷干旱炒作后劲不足，等待USDA月报定调 联系人：吴晓杰 从业资格证号：F3055666 投资咨询证号：Z0014054 联系电话：13871529784 1 01 周度行情回顾 rQyRpNqQoQwPvNmNpQnOtPbRdN7NmOpPnPnOlOqQmNiNqQwPbRqRrPuOmPrPvPtPmO2 行情回顾—美豆和连粕  美豆：本周美豆高位回落，一路下行，盘中跌破 1500 美分/蒲，因阿根廷的有利降雨及原油价格走弱拖累，叠加对大宗商品需求的不确定性令美豆价格承压。南美方面目前巴西基本正常，且丰产概率大；阿根廷方面仍然是市场关注的核心焦点，虽然周末迎来有利降雨，但是降雨量不及预期，如果阿根廷干旱天气一直持续，随着时间推移，单产、面积下调概率较大，后期关注重点仍然是阿根廷主产区天气能否迎来有利降雨。  连粕：本周连粕 M05 主力合约大幅下探，周五跌破 3800 元/吨关口，一方面单边跟随美豆下跌走势，另一方面国内供需双压。供应方面，国内供应保持宽松格局，油厂开机一直保持高位，油厂库存增加；需求方面，中下游近期买兴不足，春节备货继续后延，需求疲软拖累，连粕 M05 以跌为主，现货基差随盘下调。 3 行情回顾—豆粕基差 0200400600800100012001400160018002000国内主要地区豆粕现货基差跟踪华北江苏广东 本周国内豆粕价格下跌，沿海油厂主流价格在 4540-4610 元/吨。国内供应宽松格局，油厂保持高位开机水平，工厂累库加速，需求方面表现疲软，中下游买兴积极性不足，春节备货继续后延，短期现货价格出现明显下调。分地区看，跌幅较大的是广东，区域开机增加，豆粕库存明显增加，油厂走货心态较强价格明显松动；跌幅较小的是江苏，区域油厂开机率下降至 60%附近，豆粕供应压力缓解，油厂挺价意愿较强，且贸易商手中头寸较少，下游企业启动节备货采购，对于价格有一定支撑作用。  本周各区域现货基差均价整体下调，沿海周均价为 720-810 元/吨。南北方基差价格差距继续扩大，预计下周现货基差价格将持续偏弱运行。 3000350040004500500055006000豆粕现货价格天津江苏广东4 02 国际大豆供需跟踪 5 美豆周度销售数据未更新 -1,000,000 0 1,000,000 2,000,000 3,000,000 4,000,000 5,000,000 6,000,000 7,000,000 第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周第53周美豆旧作当周净销售——全球2017/18年2018/19年2019/20年2020/21年2021/22年2022/23年-2,000,000 -1,000,000 0 1,000,000 2,000,000 3,000,000 4,000,000 5,000,000 第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周第53周美豆旧作当周净销售——中国2017/18年2018/19年2019/20年2020/21年2021/22年2022/23年0 10,000,000 20,000,000 30,000,000 40,000,000 50,000,000 60,000,000 70,000,000 第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周第53周美豆旧作累积出口销售——全球过去五年均值2021/22年2022/23年0 5,000,000 10,000,000 15,000,000 20,000,000 25,000,000 30,000,000 35,000,000 第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周第53周美豆旧作累积出口销售——中国过去五年均值2021/22年2022/23年 12月22日止当周，2022/2年美豆出口销售净增70.58万吨，市场预估为净增50-90万吨，其中向中国大陆出口净销售52.12万吨；2023/24年美豆出口销售0吨，市场预估为净增0-5万吨；美豆出口装船为184.85万吨，其中向中国大陆出口装船107.78万吨。 6 美豆油重回强势提升榨利  截至 12 月 23 日当周，美豆压榨利润为3.97 美元/蒲，一周前是 3.81 美元/蒲，去年同期为 3.69 美元/蒲。因圣诞节日美国大豆压榨利润本周未更新。  2022/23年度美豆预估出口5572.2万吨，目前已售73%，还有28%约1325万吨待售。 0.001.002.003.004.005.006.00第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周美豆周度榨利跟踪过去五年均值2021/22年2022/23年0.0010.0020.0030.0040.0050.0060.0070.0080.0090.00100.00第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周伊利诺斯中部大豆毛油车板价过去五年均值2021/22年2022/23年0.00100.00200.00300.00400.00500.00600.00第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周伊利诺斯中部48%豆粕批发价过去五年均值2021/22年2022/23年0.002.004.006.008.0010.0012.0014.0016.0018.0020.00第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周伊利诺斯中部黄大豆卡车价过去五年均值2021/22年2022/23年7 干旱影响凸显，阿根廷大豆产量调减预期强  截至 1月4日当周，阿根廷大豆种植进度达到 81.8%，高于一周前的 72.2%。近几日阿根廷出现的降雨提振了播种遭到推迟的2022/23年度大豆作物，但作物预估仍然令人担忧，因该国的农业地带仍然面临着长期干旱带来的后