美豆维持区间震荡，国内情绪悲观

0美豆维持区间震荡，国内情绪悲观联系人：吴晓杰从业资格证号：F3055666投资咨询证号：Z0014054联系电话：13871529784101周度行情回顾rQmPpPpOuNuMtMoOtQqQmN7NbPbRsQoOsQmPlOpPsRkPpPmPaQmNrMMYqRqQMYpMmR2行情回顾—美豆和连粕◼ 美豆：本周美豆维持 1500 美分/蒲一线高位震荡。市场关注点还在于南美天气状况，巴西方面，AgRural 预计巴西本年度大豆产量将达到 1.509亿吨，而此前预估为 1.529 亿吨，但如果实现的话，仍然是创纪录的高水平，但是巴西南部的干旱和北部的暴雨增加了大豆收割的难度，截至上周四，巴西 2022/23 年度大豆收割率 25%，上一年度同期收割率为 33%，整体收割还是偏慢。阿根廷方面，布交所表示，由于干旱影响，阿根廷继续下修 2022/23 年度大豆产量预估至3350万吨。短期来看，在南美收成前景关键期，美豆大概率高位震荡为主。◼ 连粕：截至周五， 连粕主力 M05 收于 3859 元/吨，较上周五上涨 31元/吨，涨幅0.8%。本周连粕 M05 整体跟随美豆震荡运行，但现货表现仍然不及盘面，各地区依旧呈现阴跌态势，本周油厂虽然开机有所下调，但豆粕库存继续增加，反映出下游需求疲弱，中下游饲料企业采购积极性不足，现货继续走跌。短期来看 M05走势维持区间震荡，基差看跌思路对待。3行情回顾—豆粕基差0200400600800100012001400160018002000国内主要地区豆粕现货基差跟踪天津江苏广东◼ 本周豆粕现货继续下跌，沿海油厂主流价格4350-4450元/吨，环比跌幅40-90元/吨。现货价格跟随盘面持续下跌，虽然国内油厂开机率处于较低水平，但现货价格疲软走货不畅，下游需求采购积极性较差，现货价格整体趋弱。分区域看，天津跌幅最小，因区域走货较好，加之开机相对较低，下游补货积极性较好；山东跌幅最大，因供应充足市场压力较大，且前期下游补库较为充足整体采购积极性较弱，豆粕逐步累库，贸易企业头寸较多，下游观望情绪较浓。◼ 现货基差继续下调，沿海周均价约540-630元/吨。本周全国油厂成交量仍保持清淡，当前油厂豆粕库存较高，下游需求较弱，促使基差整体下调。其中山东现货基差下降较多，因下游需求较差，贸易商及工厂急于出货。整体而言，本周南北方基差价格差距继续扩大，目前北方高于南方，回归正常区间，预计下周现货基差价格继续偏弱运行。3000350040004500500055006000豆粕现货价格天津江苏广东402国际大豆供需跟踪5美农2月展望论坛◼ 年度展望论坛预计，2023年美玉米、美麦和美豆的总种植面积较上一年有所增长，预计为2.28亿英亩，同比增幅2.8%；三大作物季节平均价格将低于2022年，但仍高于过去10年的历史平均价格。◼ 其中2023/24年度美豆播种面积为8750万英亩，持平2022/23年；趋势单产52蒲/英亩；总产量45.1亿蒲式耳；结转库存2.9亿蒲，库销比为6.5%，这是美国大豆供应历史上第17位紧张水平，这意味着即使产量增加，但2023/24年度美豆销售价格或仍有底部支撑。6美豆出口◼ 截至 2 月 16 日当周，美豆出口检验量为 157.81 万吨，其中对华占比63.96%。截止到 2 月 16 日的过去四周，美国对华大豆检验装船量累计为 457.63 万吨。◼ 迄今为止，2022/23 年美豆出口检验总量累计达到 4138.73 万吨，同比提高 3.6%；其中对中国出口检验量累计达到2655.22 万吨，占比 64.16%。020,00040,00060,00080,000100,000120,000第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周美豆周度检验量过去五年均值2021/22年2022/23年0500,0001,000,0001,500,0002,000,0002,500,000第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周检验量:大豆:累计值（千蒲）过去5年均值2022/23年7美豆压榨利润环比下滑◼ 截至 2月 17日当周，美豆压榨利润为3.82 美元/蒲，前一周为 3.84 美元/蒲，去年同期为 2.87美元/蒲。0.001.002.003.004.005.006.00第1周第4周第7周第10周第13周第16周第19周第22周第25周第28周第31周第34周第37周第40周第43周第46周第49周第52周美豆周度榨利跟踪过去五年均值2021/22年2022/23年0.0010.0020.0030.0040.0050.0060.0070.0080.0090.00100.00第1周第4周第7周第10周第13周第16周第19周第22周第25周第28周第31周第34周第37周第40周第43周第46周第49周第52周伊利诺斯中部大豆毛油车板价过去五年均值2021/22年2022/23年0.00100.00200.00300.00400.00500.00600.00第1周第4周第7周第10周第13周第16周第19周第22周第25周第28周第31周第34周第37周第40周第43周第46周第49周第52周伊利诺斯中部48%豆粕批发价过去五年均值2021/22年2022/23年0.002.004.006.008.0010.0012.0014.0016.0018.0020.00第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周伊利诺斯中部黄大豆卡车价过去五年均值2021/22年2022/23年8巴西大豆收割推进◼ 截至 2 月 16 日，巴西 2022/23 年度的大豆收获进度为 25%，高于一周前的 17%，不过仍然低于去年同期的收获进度 33%。◼ AgRural：巴西大豆产量预期值从 1.529 亿吨降至 1.509 亿吨，理由是南里奥格兰德州出现严重于旱。即便如此，这一数据仍将是创纪录的产量。AgRural在周一的报告里强调马托格罗索州的收割工作进展迅速，同时表示在收获进度较慢的帕拉纳州和南马托格罗索州，持续降雨可能导致质量问题。0204060801001201月8日2月8日3月8日4月8日5月8日6月8日巴西大豆收割率2020/21年2021/22年2022/23年9阿根廷大豆产量预期继续调减◼ 布交所：截至 2 月 16 日当周，阿根廷 2022/23 年度大豆作物状况评级较差为 56%(上周为 48%，去年 23%)；一般为35%(上周 39%，去年 42%)；优良为 9%(上周 13%，去年 35%)。◼ 阿根廷2022/2023年度大豆产量预计为3350万吨，低于此前预测的3800万