进口玉米影响权重提升，玉米建议逢高空配为主

0进口玉米影响权重提升玉米建议逢高空配为主中州期货武汉研究中心农产品小组2022年12月投资咨询：吴晓杰Z0014054联 系 人：李家文F30871881目 录CONTENTS1 玉米市场回顾2 玉米市场供需3 玉米市场展望oPoNrRsNwOoRmPnQmNoMxOaQaObRpNrRsQpNfQmNoMlOpNmObRpOqMNZrMsOuOpPoN2如果还没有把复盘反思当成习惯，也许你的人生还没有正式开始。31.1 年度复盘 ：玉米期货价格走势2月俄乌冲突开始抄底美联储加息叠加负面新闻声音：“玉米2200”物流问题影响低估值安全边际基本面区域402500050000750001000001250001500001750001 8 15 22 29 5 12 19 26 5 12 19 26 2 9 16 23 30 8 15 22 29 5 12 19 26 3 10 17 24 31 7 14 21 28 4 11 18 25 2 11 18 25 1 8 15 22 29 6 13 20 271234567891011122017201820192020202120221.2 年度复盘 ：玉米仓单注册数量创造纪录玉米仓单数量5-10001002003004005006007001 6 1116212631 6 1116212631 5 10152025 1 6 1116212631 5 1015202530 6 1116212631 5 1015202530 5 1015202530 4 9 14192429 3 8 13182328101520253012123456789102016201720182019202020212022玉米淀粉-玉米11月：合约价差1.3 年度复盘：米粉价差-面粉比面包贵651015202530354045505516 11 16 21 26 31 6 11 16 21 26 27 12 17 22 27 16 11 16 21 26 16 11 16 21 26 31 5 10 15 20 25 30 49 14 19 24 29 11 16 21 26 31 5 10 15 20 25 30 5 10 15 20 25 303456789101112201720182019202020212022玉米01合约波动率1.4 年度复盘：玉米波动率处于相对高位条件单挂错了波动率高位7复盘和反思是必要的。如果反思和复盘只停留在定性方面，而未定量，则毫无意义。8做期货为什么赚不到钱，是因为人类思维有很多陷进，大多数人都不能鉴别这种陷进，而情绪的波动让你增加掉进陷进的概率。他们的判断仍是基于事实和数据这两个基本维度，而他们参与的这场游戏，却是在情绪的第三维和梦想的第四维上展开的。1.5 年度复盘：交易系统思考分享9在对未来进行预判时，网络媒体栩栩如生的报道、生动的画面感、连续的发生以及自身过多的关注，都更容易引起判断偏差。并且当我们过于关注某件事时，我们会对记忆中的原因进行搜索，当发现有回归效应时，就会激活因果关系解释， 但事实上这未必能站得住脚。预期自我实现和强化，长期看会回归正轨。张坤易方达基金经理1.6 年度复盘：交易系统思考分享10你还记得7月“房地产”新闻吗？1.7 年度复盘：交易系统思考分享11◆ 元盛于1997年的启动资金仅为160万美元；截至2017年，元盛管理的资产已达285亿美元。◆ 从时间长度和资金管理规模都验证了交易系统的重要性。1.8 年度复盘：交易系统思考分享《通过数学模型赚钱》12组别账户数权益（亿元）权益占比（%）盈利账户占比（%）净利润（亿元）收益率（%）最高净利润（亿元）轻量组7771649.4415.50%19%-16.71-25%0.54重量组548859.2518.57%29%-8.73-13%0.78基金组1539143.7445%33%-12.69-8%1.6量化组181266.5820.87%31%-6.54-9%5.31全部86555319100%20%-44.69-12%22%组别2022收益率2021年收益率2020收益率轻量组-25.00%-26.00%-11.29%重量组-12.80%-5.20%12.75%基金组-8.00%33.20%12.79%量化组-8.90%11.60%12.16%全部-12.00%4.00%5.60%1.9 年度复盘：交易系统思考分享期货日报实盘大赛统计数据13资金管理2.单次亏损3.单次交易量4.如何止损5.如何加仓6.如何止盈1.总亏损设定1.10 年度复盘：交易系统思考分享量化自己的交易系统141.11 年度复盘：交易系统思考分享总亏损如何设定？本金亏损幅度剩余资金回本所需盈利率10%90%11%20%80%25%30%70%43%40%60%67%50%50%100%60%40%150%70%30%233%80%20%400%90%10%900%基于亏损与盈利的不对称性和保护本金的安全性，期货交易最大亏损不宜超过20%，超过此线回本难度将大幅度增加。20%！10%20%30%40%50%60%70%80%90%11%25%43%67%100%150%233%400%900%123456789本金亏损幅度回本所需赢利率15是否盈利不仅取决于胜率，还取决于盈利和亏损幅度。期货交易中最重要的，就是风险控制与仓位管理，这能保证你不会快速被淘汰出局。世界第八大奇迹，复利的力量。正向复利和反向复利。找到一个期望收益为正的交易系统，并付诸实践，坚持下去，你会成功。1.12 年度复盘：交易系统思考分享16目 录CONTENTS1 玉米市场回顾2 玉米市场供需3 玉米市场展望172.1 极限思维：只要价差足够大，能量间替代无上限大麦玉米糙米高粱小麦DDG（玉米）干物质86.786.487.486.586.888.2粗蛋白质10.18.189.410.524.6粗纤维4.62.20.52.42.27.3粗脂肪1.83.71.22.91.53.9淀粉52.264.175.964.160.511.5总糖2.11.61.31.12.40.5总能(MJ/kg)15.916.215.716.315.817.1育肥猪消化（MJ/kg)12.814.215.414.213.911.3代谢（MJ/kg)12.413.91513.913.410.5净能（MJ/kg)9.511.1121110.57能量消化率（%）818898878866肉鸡AMEN(MJ/kg)10.913.114.413.512.19.1有效磷（%）59242358赖氨酸总含量3.82.432.23.16.2苏氨酸总含量3.532.83.13.28.6182.2 国内玉米供需平衡表年份期初库存玉米产量政策性合计进口玉米国产小麦稻谷高粱大麦替代品折能量总供给工业消费饲料消费国内需求总需求储备收储期末库存15/162000 27400 4449 317 890 518 577 302 2556 36405 5065 16638 23743 23744 12540 121 16/17121 23006 5764 246 490 518