计算机行业研究周报：信创继往开来 业绩持续兑现

申港证券股份有限公司证券研究报告 敬请参阅最后一页免责声明 证券研究报告 行业研究 行业研究周报 信创继往开来 业绩持续兑现 ——计算机行业研究周报 投资摘要： 2022 年信创政策暖风频吹，79 号文提振需求空间。2022 年国家层面颁布多项政策完善信创落地顶层规划。2022 年 9 月国资委下发 79 号文，规定所有国企央企须在 2027 年完成信创全替代，有效提振信创市场空间，助力信创从党政试点走向行业信创，“2+8+N”落地体系全面打开。2023 年作为信创继往开来之年，建议关注党政、金融和医疗领域信创投资机会。 党政信创：未来持续下沉放量，电子政务国产化开启。  电子公文系统已全面推广，未来持续下沉放量。2022 年是党政信创三年全面推广阶段的收官之年，目前市级以上电子公文系统国产化改造基本完成，23年将进一步向区县一级下沉扩张，预计将在未来 5 年内完成替换。  电子政务接棒电子公文，成为下一阶段国产化重点。2022 年 1 月 6 日《“十四五"推进国家政务信息化规划》的发布标志着电子政务成为下一阶段党政信创的建设重点。后续随着数字政府的深化和推进，我们认为电子政务市场将会稳定增长，2025 年将超过 5000 亿，党政信创发展空间广阔。 金融信创：进入全面推广阶段 沿三条路径持续渗透  22 年金融信创大单频现，需求端释放积极信号。2022 年中国农业银行、中国建设银行等大型银行接连公示大额国产化采购中标结果，采购范围涵盖服务器、PC 等硬件以及操作系统软件。中小银行和其他金融机构也增加了国产软硬件的采购比例，国产化采购集中在 OA、云服务和数据库等领域，招标要求中“信创适配”被多次提及。  我们认为未来金融信创将沿着三条路径持续渗透：由底层硬件到上层软件；有外围系统到核心系统；由大型机构到中小机构。 医疗信创：政策与数字化转型双重助力 医疗信创拉开序幕  22 年医疗信创招标额井喷式增长。2022 年医疗信创招标金额达到 31.91 亿元，接近前一年的 9 倍。  政策与医疗信息化共同助推信创落地。2022 年医疗信创利好政策频发，中央出台多项政策加强对医疗信创的顶层设计。未来信创将与医疗机构数字化转型深度融合，助推医疗行业国产替代化建设。  从招标项目来看，目前医院信创主要集中于 HIS（医院管理信息系统）、电子病历和核心管理系统的国产化替代建设。在中标单位方面，当前医疗信创行业格局较为分散，但规模较大的招标项目对于医疗信创行业龙头偏好明显。 市场回顾：  本周计算机板块表现强势。本周计算机板块上涨 5.89%，在申万一级行业中排名 2/31。  本周申万计算机行业指数前十大权重股中，紫光股份、德赛西威和深信服涨幅较大，海康威视出现下跌。  本周计算机板块涨幅前十名的公司主要集中在智慧城市、智慧交通、数字人民币、数字政府等领域。  申万计算机行业指数当前滚动市盈率为 50.80，近五年分位值 35.01%，仍处于历史估值的偏低位置。 风险提示：市场情绪风险；政策推进力度不及预期风险；技术落地不及预期风险；客户 IT 预算紧缩风险等。 评级 增持（维持） 2023 年 01 月 08 日 曹旭特 分析师 SAC 执业证书编号：S1660519040001 时炯 研究助理 SAC 执业证书编号：S1660121120030 行业基本资料 股票家数 311 行业平均市盈率 50.08 市场平均市盈率 11.63 行业表现走势图 资料来源：Wind，申港证券研究所 相关报告 1、《计算机行业研究周报：继续看信创的投资机会》2022-12-04 2、《计算机行业研究周报：信创进程全面提速，看好国产操作系统投资机会》2022-11-28 3、《计算机行业研究周报：新政助推信创落地，看好信创投资机会》2022- 10-31 -40%-30%-20%-10%0%10%2022-012022-012022-022022-032022-042022-052022-052022-062022-072022-082022-082022-092022-102022-112022-112022-12计算机(申万)沪深300计算机行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 2 / 14 证券研究报告 内容目录 1. 2023 信创继往开来之年 建议关注党政、金融和医疗信创 ................................................................................................... 3 1.1 新政提振信创需求空间 “2+8+N”落地体系全面打开 ................................................................................................... 3 1.2 党政信创：未来持续下沉放量 电子政务国产化开启 .................................................................................................. 4 1.3 金融信创：进入全面推广阶段 沿三条路径持续渗透 .................................................................................................. 5 1.4 医疗信创：政策与数字化转型双重助力 医疗信创拉开序幕 ....................................................................................... 7 1.5 建议关注 ................................................................................................................................................................... 8 2. 板块回顾 ............................................................................................................................................................................ 10 3. 本周要闻 ...................................................................................................................................................................