通信行业周报2023年第1期：政策支持新型电力系统发展，紫光股份拟全资控股新华三

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2023年01月08日超 配通信行业周报 2023 年第 1 期政策支持新型电力系统发展，紫光股份拟全资控股新华三核心观点行业研究·行业周报通信超配·维持评级证券分析师：马成龙证券分析师：付晓钦021-609331500755-81982929machenglong@guosen.com.cnfuxq@guosen.com.cnS0980518100002S0980520120003联系人：袁文翀021-60375411yuanwenchong@guosen.com.cn市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《国信通信-数字能源专题（三）-ICT 赋能新能源，把握“通信+储能”黄金增长曲线-20230105.pptx》 ——2023-01-06《通信行业 2023 年 1 月投资策略-关注底部复苏机会》 ——2023-01-03《通信行业周报 2022 年第 35 期-中央经济会议支持数字经济》——2022-12-18《通信行业周报 2022 年第 34 期-信通院发布数字经济白皮书》——2022-12-11《通信行业周报 2022 年第 33 期-新兴业务塑造运营商新价值》——2022-12-04行业要闻追踪：《新型电力系统发展蓝皮书(征求意见稿)》发布。政策推动我国新型电力系统加速建设，ICT 技术与电力能源产业有诸多结合点，交叉领域的公司有望获得超越行业的增长和盈利，建议关注：储能温控【英维克】、【申菱环境】，储能 EPC 及储能系统【中天科技】、【科华数据】等，储能电池及 PCS【科士达】，控制器【拓邦股份】以及海缆【亨通光电】等。紫光股份拟收购新华三 49%股权。收购新华三剩余股权有望提升紫光股份盈利能力。假设相关交易于 2023 年完成（具体完成时点以公司公告为准），公司 23-24 年备考净利润有望达 49/58 亿元。建议关注【紫光股份】。工信部调整微波通信频率使用规划。其中，首次新增毫米波频段规划，并为我国 5G、工业互联网以及未来 6G 等预留了频谱资源，有望推动我国 5G 毫米波建设加速。建议关注通信主设备【中兴通讯】等。行业重点数据追踪：1）运营商数据：据工信部，截至 2022 年 11 月，5G 移动电话用户达 5.42 亿户，占移动电话用户的 32.2%；2）5G 基站：截至 2022年 11 月，5G 基站总数达 228.7 万个；3）云计算及芯片厂商：22Q3 BAT 资本开支合计 160 亿元（同比-29%，环比-2%）；22Q3 海外三大云厂商及 Meta资本开支合计 394.55 亿美元（同比+21%，环比+7%）。2022 年 12 月，服务器芯片厂商信骅实现营收 3.91 亿新台币（同比+5.4%，环比-6.8%）。行情回顾:本周通信（申万）指数上涨 5.0%，沪深 300 指数上涨 2.8%，板块表现强于大市，相对收益 2.2%，在申万一级行业中排名第 3。在我们构建的通信股票池里有 157 家公司（不包含三大运营商），本周平均涨跌幅为 5.4%，其中可视化、企业数字化和 IDC 板块领涨，涨幅分别为 9.4%、7.8%和 7.6%。投资建议：复苏赛道选龙头，景气赛道找弹性复苏行业中，龙头受益确定性强，估值提升空间大，建议配置；高增长行业中，整体估值较高，市场份额有望提升的品种，业绩将实现超越板块的增长，弹性较大，建议配置：（1）复苏赛道：通信模组（移远通信，广和通）、智能控制器（拓邦股份）、汽车连接器（瑞可达、鼎通科技）、北斗（华测导航）、ICT 设备（锐捷网络，菲菱科思）、运营商（中国移动，中国电信，中国联通）等。（2）高景气赛道：卫星通信（国博电子）、工业通信（三旺通信）、储能温控（申菱环境、英维克）、海光缆（亨通光电）。2023 年 1 月份的重点推荐组合：中国移动、英维克、移远通信、国博电子、华测导航。风险提示：疫情反复风险、资本开支不及预期、贸易摩擦等外部环境变化。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（元）（百万元）2022E2023E2022E2023E603236移远通信买入107.6020,3343.204.7833.622.5300627华测导航买入28.8115,4171.001.4428.819.9301018申菱环境买入41.189,8841.041.5539.626.6资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测（截至 2023 年 1 月 6 日）请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录产业要闻追踪 .................................................................. 5行业重点数据跟踪 ............................................................. 19板块行情回顾 ................................................................. 24（1）板块市场表现回顾 ................................................................ 24（2）各细分板块涨跌幅及涨幅居前个股 .................................................. 24上市公司公告 ................................................................. 26（1）本周行业公司公告 ................................................................ 26投资建议：复苏赛道选龙头，景气赛道找弹性 ..................................... 27风险提示 ..................................................................... 27免责声明 ..................................................................... 28请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1： 新型电力系统四大基本特征 ............................................................ 5图2： 2021 年全国各类电源装机占比 ..........................................................6图3： 2021 年全国各类电源发电量占比 ........................................................6图4： 新型电力系统“三步走”发展路径 .............................