医药行业研究：关注特效药进展，看好创新复苏

- 1 - 敬请参阅最后一页特别声明 市场数据(人民币） 市场优化平均市盈率 18.90 国金医药指数 1758 沪深 300 指数 3828 上证指数 3046 深证成指 10850 中小板综指 11445 相关报告 1.《底部三重共振向上，看好修复与创新双主线-医药 2023 年度策略》，2022.12.23 2.《继续关注疫情防控与复苏两个方向-医药行业周报》，2022.12.18 3.《重点关注疫情防控与复苏两个方向-医药行业周报》，2022.12.11 4.《创新药行业点评-院内诊疗复苏在望，创新药重回上升正轨》，2022.12.9 5.《关注医保谈判、复苏和常规医药成长-医药行业周报》，2022.12.5 王班 分析师 SAC 执业编号：S1130520110002 (8621)60870953 wang_ban＠gjzq.com.cn 赵海春 分析师 SAC 执业编号：S1130514100001 (8621)61038261 zhaohc＠gjzq.com.cn 王维肖 联系人 wangweix＠gjzq.com.cn 关注特效药进展，看好创新复苏 新冠跟踪  12 月 21 日，石药集团登记新冠 mRNA 疫苗 SYS6006 的加强接种 III 期临床。该临床实验在 12 月 9 日获得伦理委员会批准，近日已完成共计4000 人的入组，预计将在 2023 年 6 月 30 日结束。  12 月 22 日，艾博生物宣布，新冠疫苗研发管线中奥密克戎变异株BA.4/5 mRNA 疫苗于近日先后在菲律宾、阿联酋两地启动三期临床研究受试者入组。  12 月 19 日，复星医药宣布新冠 mRNA 疫苗复必泰（BNT162b2）、复必泰二价疫苗（原始株 / Omicron 变异株 BA.4/5 二价疫苗）均获中国香港特别行政区药品/制品正式注册。其中，复必泰 BNT162b2 获注册用于 12 岁及以上人群的基础免疫接种、复必泰二价疫苗获注册用于 12 岁及以上人群的加强接种。  12 月 18 日，先声药业宣布，新冠候选创新药先诺欣™（SIM0417）的II/III 期临床研究已完成全部 1208 例患者入组。  国内疫情反复，新增本土确诊病例和新增重症病例接近今年 3-5 月的高位水平。全球疫情反复，新增病例明显上升，死亡病例有上升趋势。XBB 在全球占比上升至 7%，在美国占比上升至 18%。 周观点更新  随着疫情防控的常态化发展，疫情防控方向重点关注新冠特效药研发进展，关注仿制药研发、国产特效药差异化研发的进度和进程。  药品板块关注创新复苏，看好 2023 年医保谈判等因素催化下的创新药行情。关注药品板块疫后复苏对 2023 年的积极影响，当前时点建议关注龙头药企估值修复、创新型 Biotech 研发进展、估值底部企业有机会出现反转及中医药方向。  CXO 板块作为 2023 年的重点方向，业绩有韧性，成长确定性强，节奏有差异。关注龙头企业底部布局机遇，龙头企业估值有望随着季度业绩和新签订单的释放得到持续修复。  医药先进制造方向继续关注原料药板块及医药上游供应链。原料药板块盈利能力逐渐恢复，产业升级+产业延展驱动板块持续稳健发展。上游供应链关注贴息政策催化下科学仪器国产替代拐点加速进程（预计2023 年会是相关订单持续落地的元年），以及试剂耗材领域国产替代的持续放量及疫情受损部分业务的持续恢复。 投资建议：  建议关注：药明生物、康龙化成、药明康德、阳光诺和、聚光科技等。 风险提示  新冠疫情风险，研发风险，销售风险，订单风险，政策风险等。 1505161717281840195120632174211224220324220624220924国金行业 沪深300 2022 年 12 月 25 日 医药组 医药行业研究 买入 (维持评级) ) 行业周报 证券研究报告 行业周报 - 2 - 敬请参阅最后一页特别声明 内容目录 新冠专题更新 .................................................................................................4 新冠研发进展 ..............................................................................................4 国内部分地区疫情反复 ................................................................................4 全球疫情缓解 ..............................................................................................5 药品板块 ........................................................................................................7 本周医药板块行情回顾 ................................................................................7 本周创新药研发进展....................................................................................8 CXO 板块：历史底部，成长确定，看好龙头企业持续估值修复 ....................10 CXO 板块一周行情回顾 .............................................................................10 CXO 板块本周行业动态 .............................................................................12 医药上游供应链板块：迎来发展机遇期 .........................................................13 原料药板块................................................................................................13 试剂耗材板块 ............................................................................................16 制药装备板块 .................