基金产品月报（2022年11月）：11月地产金融迎来强势反弹，选基因子20组合全年录得3%超额收益

金融工程定期 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 26 2022年12月05日 《选基因子探索及 FOF 组合构建—金融工程专题》-2022.9.25 11月地产金融迎来强势反弹，选基因子20组合全年录得3%超额收益 ——基金产品月报（2022年11月） 魏建榕（分析师） 傅开波（分析师） weijianrong@kysec.cn 证书编号：S0790519120001 fukaibo@kysec.cn 证书编号：S0790520090003  全球市场概述：亚洲主要股市强势反弹，A 股板块切换剧烈 全球：11月亚洲主要股票市场迎来强势反弹，为2022H2以来首次反弹，其中恒生指数涨幅达近27%，全球其他市场延续10月增长趋势。 内地：大盘大幅拉升，板块切换剧烈。分板块来看，10月跌幅较大的消费和周期板块行业涨幅居前，而10月领先的制造和TMT板块落后。  主动型基金：11月整体业绩弱于大盘 主动权益型基金：从整体业绩来看，11月份主动权益基金获得微弱正收益（0.04%），并且回撤较大（5.86%），涨幅弱于主要宽基指数。分板块来看，金融地产型基金收益相对较高，金融型基金业绩分化较大。 固收+基金：11月份固收s+基金整体表现一般，收益率中位数为-0.14%，回撤中位数为1.16%。从权益仓位测算来看，11月份较10月份整体的权益仓位持续下滑。 FOF基金：尽管11月市场有所回暖，本月FOF基金的整体收益微弱为负（-0.02%）。高中低三种风险的FOF基金收益中位数分别为-0.76%、0.26%和-0.11%，中风险FOF基金获得正收益。 新发基金：各类型基金新发数量增长。11月主动股基、固收+基金和FOF基金分别成立了34只、16只和12只（统计范围为初始基金），发行总份额分别为105.8亿份、52.5亿份和21.2亿份。  被动权益型基金：宽基 ETF 热度提升 收益风险：11 月份，三种类型的股票型 ETF 收益分化较大，整体红利占优。 成交活跃度：宽基 ETF 的日均成交金额较近三月提升明显。 资金流向：11月份，宽基类型ETF资金呈净流入，行业主题、SmartBeta类型ETF资金呈净流出；资金流入科技制造类ETF，资金流出11月净值高增长ETF。  选基因子 20 组合：11 月表现欠佳，2022 年全年录得 3%超额收益 历史复盘：上期（2022.11.1-2022.11.30）组合整体收益为1.7%，主动股基为4.1%，全年仍然取得3.0%超额收益。受11月电子表现低迷影响，组合收益低于基准。 12月持仓：本期（2022.12.1~2022.12.31）组合包括多策略LOF、中欧瑾和A、工银瑞信国家战略主题等主动股基，整体精选组合超配电子（+7.5%）等。  风险提示：分析结果基于历史数据统计和测算得到，过去业绩不代表未来表现。 相关研究报告 金融工程研究团队 开源证券 证券研究报告 金融工程定期 金融工程研究 魏建榕（首席分析师） 证书编号：S0790519120001 张 翔（分析师） 证书编号：S0790520110001 傅开波（分析师） 证书编号：S0790520090003 高 鹏（分析师） 证书编号：S0790520090002 苏俊豪（分析师） 证书编号：S0790522020001 胡亮勇（分析师） 证书编号：S0790522030001 王志豪（分析师） 证书编号：S0790522070003 盛少成（研究员） 证书编号：S0790121070009 苏 良（研究员） 证书编号：S0790121070008 何申昊（研究员） 证书编号：S0790122080094 金融工程定期 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 26 目 录 1、 全球市场概述：亚洲主要股市强势反弹，A 股板块切换剧烈 ............................................................................................. 4 1.1、 全球：11 月亚洲股市强势反弹，美元指数回落明显 ................................................................................................. 4 1.2、 内地：大盘大幅拉升，板块切换剧烈 .......................................................................................................................... 5 2、 主动型基金：11 月整体业绩弱于大盘 .................................................................................................................................... 5 2.1、 主动权益型基金：整体收益弱、回撤高，分板块差异大 .......................................................................................... 5 2.1.1、 收益风险：业绩表现不佳，重仓消费、房地产、港股等相关个股的基金表现优异 ................................... 6 2.1.2、 板块统计：科技型基金收益高，消费型基金分化大 ....................................................................................... 7 2.2、 固收+基金：11 月份整体业绩一般，权益仓位环比有所下滑 ................................................................................. 10 2.2.1、 收益风险：11 月份固收+基金整体业绩一般 .................................................................................................. 10 2.2.2、 仓位测算：固收+基金的权益仓位环比持续下滑 ........................................................................................... 11 2.3、 FOF 基金：整体收益微弱为负，中风险 FOF 基金获得正收益 .............................................................................. 11 2.4、 新发基金：各