房地产行业跟踪周报：二手成交小幅回升，证监会提出进一步扩大REITs试点范围

证券研究报告·行业跟踪周报·房地产 东吴证券研究所 1 / 17 请务必阅读正文之后的免责声明部分 房地产行业跟踪周报 二手成交小幅回升，证监会提出进一步扩大REITs 试点范围 2022 年 12 月 12 日 证券分析师 房诚琦 执业证书：S0600522100002 fangcq@dwzq.com.cn 研究助理 白学松 执业证书：S0600121050013 baixs@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《新房销售继续回升，纾困政策持续落地》 2022-12-05 《“第三支箭”落地，上市房企股权融资放开》 2022-11-29 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 上周（2022.12.03-2022.12.09，下同）：上周房地产板块（SW）涨跌幅+2.77%，同期沪深 300、万得全 A 指数涨跌幅分别为+3.29%，+1.54%，超额收益分别为-0.52%、+1.23%。 ◼ 房地产基本面与高频数据：（1）房产市场：上周 60 城新房成交面积 329.4万平，环比-0.2%，同比-29.9%；2022 年 12 月 1 日-12 月 9 日累计成交433.5 万平，同比-21.0%。2022 年累计成交 17344.1 万平，同比-33.3%。上周 20 城二手房成交面积 138.7 万平，环比+12.4%，同比+25.4%；2022年 12 月 1 日-12 月 9 日累计成交 184.6 万平，同比+20.9%。2022 年累计成交 6179.3 万平，同比-13.9%。上周 16 城新房累计库存 9708.4 万平，环比+0.5%，同比+3.4%。16 城新房去化周期为 12.8 个月，环比变动-0.1 个月，同比变动+2.3 个月。一线、二线、三四线城市去化周期分别为 11.7 个月、12.3 个月、47.0 个月，环比分别变动 0.0 个月、-0.2 个月、+0.1 个月。（2）土地市场：2022 年 12 月 5 日-2022 年 12 月 11 日百城供应土地数量环比-81.1%，同比-66.9%，供应土地建筑面积环比-84.8%，同比-69.8%。百城土地成交建筑面积环比-86.7%，同比-85.4%；成交楼面价环比-28.9%、同比-28.8%；土地溢价率环比+7.4pct，同比+7.7pct。 ◼ 重点数据与政策：（1）证监会提出进一步扩大 REITs 试点范围，推动拓展到长租房及商业不动产。 （2）武汉第五批集中供地第一场结束，7 宗地块收金 26.67 亿元；上海第四批集中供地 6 宗地块成交金额 126.8 亿，全年成交 2839.5 亿元。各地加大房企纾困支持力度，重庆加快专项金融工具落地见效；中国银行河南省分行将向建业集团等房企提供 200 亿元意向性授信金额。各地继续推出相关放松政策，芜湖市放松公积金限制，三孩家庭首次申请公积金额度时最高额可上浮 20%；武汉市部分银行接到通知称二环外不再限购。 ◼ 周观点：当前行业杠杆率已大幅下降， “三支箭”依次落地，信贷、债务融资、股权融资政策尽出，保现有主体的政策导向已经清晰明了，我们认为未来政策将以需求侧的刺激政策为主，辅以供给侧政策的持续落地，政策执行力度将持续超越市场预期，在销售出现拐点前，都将是板块做多的时间窗口，维持板块震荡上行的判断。建议关注：1）房地产开发：保利发展、金地集团、新城控股、首开股份；2）物业管理：招商积余、华润万象生活、新大正。 ◼ 风险提示：房地产调控政策放宽不及预期；行业下行持续，销售不及预期；行业信用风险持续蔓延,流动性恶化超预期；疫情反复、发展超预期。 -31%-26%-21%-16%-11%-6%-1%4%9%14%2021/12/132022/4/122022/8/102022/12/8房地产沪深300 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 行业跟踪周报 2 / 17 内容目录 1. 板块观点 .............................................................................................................................................. 4 2. 房地产基本面与高频数据 .................................................................................................................. 6 2.1. 房产市场情况 ............................................................................................................................. 6 2.2. 土地市场情况 ............................................................................................................................. 9 2.3. 房地产行业融资情况 ............................................................................................................... 10 3. 行业和公司动态跟踪 ........................................................................................................................ 11 3.1. 行业政策跟踪 ........................................................................................................................... 11 3.2. 板块上市公司重点公告梳理 ................................................................................................... 12 4. 行情回顾 ............................................................................................................................................ 14 5. 投资建议 .................................................