传媒行业周报：积极把握疫后消费复苏机会，继续布局内容互联网

传媒 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/15 传媒 2022 年 12 月 04 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《拨云见日，优选优质内容型互联网公司—行业投资策略》-2022.12.1 《加码布局内容互联网，短期聚焦电影 板 块 边 际 变 化 — 行 业 周 报 》-2022.11.27 《AIGC 或加速元宇宙商业化，世界杯或普及 VR 体验—行业周报》-2022.11.20 积极把握疫后消费复苏机会，继续布局内容互联网 ——行业周报 方光照（分析师） 田鹏（联系人） 林瑶（联系人） fangguangzhao@kysec.cn 证书编号：S0790520030004 tianpeng@kysec.cn 证书编号：S0790121100012 linyao@kysec.cn 证书编号： S0790121020003  积极把握疫后消费复苏机会，布局电影、户外广告、教育培训、电竞等板块 根据“上海发布”微信公众号 12 月 4 日发布的内容，“自 12 月 5 日零时起，乘坐轨道交通、地面公交、轮渡等市内公共交通工具，不再查验核酸检测阴性证明，上海全市公园、景区等室外公共场所，不再查验核酸检测阴性证明”。近期随着疫情形势的变化，全国各地不断调整优化防控措施，减少封控管理范围，推动线下经济活动的恢复，线下教育培训、娱乐、出行等领域或迎来消费复苏机会，我们建议积极布局电影、户外广告、教育培训、电竞等板块。（1）电影：根据猫眼专业版，12 月 3 日全国影院营业总数 5811 家（较上日增加 171 家），营业率为 46.77%（较上日提升 1.37%，自 11 月 30 日以来持续提升），随着各地防控措施不断调整，此前关停歇业影院或继续复工，而 12 月以来《航海王：红发歌姬》（12 月 1 日上映，猫眼想看人数超 73 万）及《阿凡达：水之道》（12 月 16 日上映，猫眼想看人数超 113 万）等头部电影陆续上映，优质内容供释放叠加影院营业率回升或驱动电影票房明显修复，给电影出品方、进口电影引进发行方及院线公司带来业绩增量，受益标的包括中国电影、博纳影业、金逸影视、幸福蓝海、横店影视、IMAX China 等；（2）户外广告：疫情防控措施调整（如封控范围较少、对核酸阴性证明要求的降低或取消）有利于人们出行及公众场所活动的恢复，或驱动高铁、写字楼、住宅小区人流量的回升，进而带动广告主投放需求的恢复，驱动户外媒体公司业绩修复，重点推荐兆讯传媒，受益标的分众传媒；（3）教育培训：疫情防控措施调整有利于职业教育、早教、课外素质教育培训机构线下授课的恢复，培训机构或通过加大排课密度等方式加快销课进度，进而加速收入确认，重点推荐行动教育，受益标的包括盛通股份、美吉姆等；（4）电竞：由于电竞所具备的竞技及社交属性，电竞活动的开展和赛事举办离不开线下场景，疫情防控措施的调整或驱动电竞场馆、电竞酒店加快复工及客流量提升，推动电竞场馆、酒店及赛事运营公司业绩修复，受益标的包括盛天网络、顺网科技、浙数文化、天娱数科等。  内容互联网继续首推游戏板块，关注版号发放和新游戏上线节奏 我们延续在 2023 年度策略报告《拨云见日，优选优质内容型互联网公司》中的观点，认为互联网板块当前处于“估值正修复、业绩待拐点”的阶段，继续看好内容型互联网公司，首推游戏板块。11 月腾讯《合金弹头：觉醒》、网易《大话西游：归来》等头部游戏公司的核心产品拿到版号或提振市场信心，驱动游戏板块估值修复，12 月份国内游戏版号或继续发放，后续进口游戏版号发放亦值得期待，头部游戏公司的核心产品拿到版号后陆续上线，有望给游戏市场带来增量用户，叠加疫后消费复苏或提振游戏消费，推动 ARPU 值提升，进而驱动游戏板块业绩修复。游戏板块继续重点推荐腾讯控股、网易-S、完美世界、吉比特、姚记科技、心动公司、创梦天地，受益标的包括神州泰岳、三七互娱、恺英网络、昆仑万维、电魂网络、巨人网络。  风险提示：疫情防控措施变化，电影票房不及预期，新游戏上线推迟等。 -36%-24%-12%0%12%24%2021-122022-042022-08传媒沪深300相关研究报告 开源证券证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2/15 目 录 1、 行业数据综述：《蛋仔派对》为本周内地 iOS 游戏免费榜冠军；《王者荣耀》为本周内地 iOS 游戏畅销榜冠军；新影片《航海王：红发歌姬》登顶本周电影票房榜 ......................................................................................................................... 3 2、 行业新闻综述：中央网信办发布 《数字乡村标准体系建设指南》；互联网公司助力教育数字化转型；元宇宙元素出现在世界杯赛场内外 ........................................................................................................................................................................ 8 2.1、 互联网：中央网信办发布 《数字乡村标准体系建设指南》；京东裁撤东南亚业务线 .......................................... 8 2.2、 游戏： Super Gaming 与 Google Cloud 达成合作，推出独家游戏引擎...................................................................... 9 2.3、 教育：互联网公司助力教育数字化转型 ....................................................................................................................... 9 2.4、 元宇宙：好未来发布元宇宙内容平台；元宇宙元素出现在世界杯赛场内外 ......................................................... 10 3、 公告总结：部分港股、美股互联网公司发布 2022 年第三季度财报 .................................................................................. 10 4、 板块行情综述：A 股传媒板块 2022 年第 49 周表现强于上证综指、沪深 300、深证成指和创业板指 .......................... 11 5、 风险提示 ..................................................................