纺织服装行业周报：户外双十一表现靓丽，10月服装社零下降7.5％

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 [Table_Title] 户外双十一表现靓丽，10 月服装社零下降 7.5％ [Table_Title2] 纺织服装行业周报 [Table_Summary] 主要观点: 本周市场重点演绎了二十条后的疫情改善预期，但我们判断，本轮疫情波及面仍较为广泛。因此，我们维持均衡配置思路，推荐：（1）受疫情影响较小的成长股：牧高笛、兴业科技、南山智尚、盛泰集团；（2）疫情受损品种：推荐出行消费标的开润股份、服装消费推荐直营比例高、前期计提一次性费用较多的报喜鸟、太平鸟、锦泓集团；（3）美国通胀有所回落，制造板块有望迎来估值修复，推荐浙江自然、华利集团。 根据第三方平台报告，2022 年双十一期间抖音/京东/天猫平台零售额同比增长 37.0%/6.2%/-8.8%，其中运动户外同比增长分别为 57.8%/36.9%/5.6%。 服装行业增速下滑 7.6%，其中女装/男装/内衣同比下滑4.2%/9.9%/11.2%。分品牌来看，服装 TOP3 品牌优衣库、波司登、鸭鸭同比增速均低于大盘增速，其中优衣库虽然占据第一的位置，但同比增速下滑 33.6%；排名第四的蕉内、排名第六的 UR、排名第十三的摩安珂等新时尚品牌增长较好，而波司登、鸭鸭等未实现正增长。 运动行业抖音/京东/天猫同比增长 57.8%/40.5%/5.6%，整体行业同比增速达 11.4%。从细分品类来看，运动鞋包零售额占比最大，达 41.7%，其次是运动服饰，占比 20.6%。冰雪运动热度爆棚，冰上运动增速达 157.4%，冰雪运动增速达 120.7%；疫情后，居民更愿意走出室内，在近距离的周边运动，户外服增速超 31%，骑行、垂钓、体育用品、户外装备、户外鞋包行业增速加快。从品牌来看，国产运动品牌李宁、安踏虽上榜前五，但增速低于大盘。耐克、斐乐以价换量，加大促销力度收获了较好的增长，双十一期间耐克零售额占比行业领跑，增速达 11.2%，斐乐占比 6.9%，增速达 20.4%。在 TOP20 品牌中，8家为国外品牌，露露乐檬、乔丹增速品牌榜中超 50%且超大盘。 户外运动分品类来看，帐篷/登山鞋/睡袋/飞盘/钓竿/露营车增速分别为 80.6%/39.9%/22.9%/1288.7%/13.7%/295.8%。 ► 行情回顾：跑赢上证综指 1.15PCT 本周，上证综指上涨 0.32%，创业板指下跌 0.65%，SW 纺织服饰板块上涨 1.47%，跑赢上证综指 1.15PCT、跑赢创业板指2.12PCT，其中，SW 纺织制造上涨 1.75%，SW 服装家纺上涨1.88%，SW 饰品下跌 0.02%。目前，SW 纺织服饰行业 PE 为14.58。 ► 行情数据追踪：中国棉花价格指数下降 0.51% 截至 11 月 18 日，中国棉花 328 指数为 15183 元/吨，本周下降 0.51%。截至 11 月 18 日，中国进口棉价格指数（1%关税）为 17989 元/吨，下跌 0.90%。截至 11 月 17 日，CotlookA 指数（1%关税）收盘价为 18389 元/吨，上涨 1.77%。整体来看，国内外棉价差倒挂收窄，截至 11 月 18 日，外棉价格高于内棉价格 2806 元。 10 月服装社零同比下降 7.5％、累计同比下降 4.4%。10 月百家重点大型零售企业（以百货为主）零售额降幅扩大。10 月全国房屋新开面积降幅环比缩小。 评级及分析师信息 [Table_IndustryRank] 行业评级： 推荐 [Table_Pic] 行业走势图 [Table_Author] 分析师：唐爽爽 邮箱：tangss@hx168.com.cn SAC NO：S1120519090002 联系电话： -28%-22%-16%-10%-5%1%2021/072021/102022/012022/042022/07纺织服装沪深300证券研究报告|行业研究周报 仅供机构投资者使用 [Table_Date] 2022 年 11 月 19 日 证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p1证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p1138427 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 19626187/21/2019028 16:59 ► 行业新闻：李宁控股公司拟 1.1 亿英镑收购 Lion Rock 余下49%股份；箱包龙头新秀丽主要国家业务全面恢复；LVMH 集团大公子夫妇参与德国高端护肤品牌 Augustinus Bader 新一轮2500 万美元融资；Nike 发布首个 Web 3 平台“. SWOOSH”，进一步加码数字领域。 风险提示：疫情再次爆发；原材料波动风险；系统性风险。 证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p2证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p2 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 3 19626187/21/2019028 16:59 正文目录 1. 本周观点 .................................................................................... 4 2. 行情回顾：跑赢上证综指 1.15PCT................................................................ 5 3. 行业数据追踪 ................................................................................ 7 3.1. 本周中国棉花价格指数下降 0.51% .............................................................. 7 3.2. 羊毛价格受市场需求走低影响略有下降 ......................................................... 8 3.3. 10 月服装社零同比下降 7.5％、累计同比下降 4.4% ............................................... 8 3.4. 10 月百家重点大型零售企业（以百货为主）零售额降幅扩大 ........................................ 9 3.5. 10 月全国房屋新开面积降幅环比缩小 .......................................................... 10 4. 行业新闻 ..................................................................................