百亿基金经理2022Q3观点汇总：估值已近底部，基金经理怎么看未来市场走向？

国海证券研究所 请务必阅读正文后免责条款部分 2022 年 11 月 4 日 深度研究 金融工程研究 研究所 证券分析师： 李杨 S0350522070001 liy19@ghzq.com.cn [Table_Title] 估值已近底部，基金经理怎么看未来市场走向？ ——百亿基金经理 2022Q3 观点汇总 相关报告 《 从基金年报看百亿基金经理的市场观点 *杨仁文》——2022-04-08 《一季报基金经理市场观点发生了哪些变化？*杨仁文》_2022-04-29 《疫后复苏成共识，基金经理下半年看好哪些方向？*李杨》_2022-07-25 投资要点：  引言 公募基金 2022 年三季报已披露完毕。基于百亿基金经理代表基金报告中所提及的投资展望及观点，我们梳理了基金经理观点的高频词，厘清了当前百亿基金经理们的共同关注重点。同时将上述基金经理的最新观点及变化进行梳理，供投资者参考。  三季报观点关键词 三季度市场进入调整，原因主要为国内外宏观环境变化：国内“疫情（54 次）”略有反复，又受美联储加息以及国际经济形式下行影响，市场出现流动性减少以及价格回落。从行业机会看，“新能源（63 次）”延续了之前的讨论度，“半导体（46 次）”热度明显增加，二者成为未来展望中提及次数最多的行业词汇，有望成为之后的主旋律。基金经理提醒投资者多关注“成长（60 次）”型行业，普遍认为成长板块在更长的周期能够维持可持续增长。  2022 年三季报观点提炼及变化总结 三季度由于国内外环境变化，市场进入调整，目前估值水平已处于地位，但目前宏观变量尚未落地，需要进一步的信号以确认市场未来走向。同时基金经理也认为，部分优质企业长期维度看价格已具备较大吸引力，将继续积极跟踪市场中存在长期价值的优质成长型企业。  附录 基于国海证券金工团队的权益基金分类研究框架，我们依然从单赛道型、双赛道型、赛道轮动型、全市场型四个策略类型出发，集中归纳梳理了各类基金经理的代表基金 2022 三季报及二季报中所述未来投资展望，形成摘要。  风险提示 若市场环境或政策因素发生不利变化将可能造成行业发展表现不及预期；报告采用的样本数据有限，存在样本不足以代表整体市场的风险，且数据处理统计方式可能存在误差；报告中结论基于对客观数据的统计和分析，但过往业绩并不代表其未来表现，亦不构成任何投资意见。 证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 2 内容目录 引言 ............................................................................................................................................................................... 4 1、 百亿基金经理三季报观点关键词 ............................................................................................................................ 4 2、 百亿基金经理三季报观点提炼及变化总结 ............................................................................................................. 5 3、 附录：百亿基金经理 2022 第三季度及 2022 第二季度报告观点摘要 .................................................................. 11 3.1、 单赛道型基金 ................................................................................................................................................ 11 3.2、 双赛道型基金 ................................................................................................................................................ 23 3.3、 赛道轮动型基金 ............................................................................................................................................ 42 3.4、 全市场型基金 ................................................................................................................................................ 49 4、 风险提示 .............................................................................................................................................................. 66 rQtOnQpRuMtOzQrQmQtNzQ7NbP8OtRqQpNtRkPnMqRlOrRmR6MrQoQvPsPrMxNsQsR证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 3 图表目录 图 1：2022 百亿基金经理三季报高频词 ....................................................................................................................... 4 图 2：2022 百亿基金经理二季报高频词 ....................................................................................................................... 5 表 1：基金经理对宏观经济形势的判断（2022Q2 VS 2022Q3） ................................................................................. 5 表 2：单赛道型百亿基金经理代表基金 2022 三季度及 2022 二季度投资展望 ....