中小盘策略-新股梳理：指数触底反弹，新股申购关注锐捷网络

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 | 行业定期报告 2022 年 11 月 06 日 推荐（维持） 中小盘策略&新股梳理 TMT 及中小盘/中小市值 大盘触底反弹，上证指数重新站上 3000 点 ❑ 本周市场触底反弹，涨幅较大。本周四大指数探底后剧烈反弹，上证指数、深圳成指、中小综指与创业板指分别上涨 5.31%、7.55%、7.37%、8.92%，创业板指反弹程度明显高于其他指数。本周三 A 股时隔 2 个月成交量再上万亿，重新站上 3000 点。周五人民币兑美元汇率暴涨 1500 基点，收复 7.18关口，离岸人民币对美元汇率创下历史最大单日涨幅，人民币升值助力 A股反弹，信创成为热门板块，涨势惊人。 ❑ 低估值优质成长股有望跑赢市场。从估值角度看，11 月 4 日上证指数、深圳成指、中小综指和创业板指 PE-TTM 分别为 14.41/32.02/44.96 和 69.38 倍，估值仍处于历史偏低分位数水平。我们判断市场仍有望向好，低估值优质成长股有望继续跑赢市场。 ❑ 下周核发 8 只新股，建议重点关注锐捷网络。公司主要从事网络设备、网络安全产品及云桌面解决方案的研发、设计和销售，具有一定的产品优势和渠道优势。在交换机领域，目前已有超过 1,300 张极简网络覆盖多个行业不同场景；在 Wi-Fi 6 领域，公司 2019 年-2021 年 Wi-Fi 6 产品出货量连续3 年排名第一。从渠道上看，公司已累计服务超过 70 多个国家部委、5,000多个地方政府、300 多家互联网企业、1,000 多家金融机构、5,000 多家医院、2,600 多所高校及 10,000 多家企业客户。从客户上看，公司拥有 20,000 多家合作伙伴，销售网络遍布境内，并深入至区县级客户。同时，公司业务范围也已覆盖亚洲、欧洲、美洲、非洲等 50 多个国家和地区。广泛稳定的销售网络为业务规模扩张奠定了良好的基础。 表 1：新股信息一览表 股票 归母净利润增速 相关行业/主题 2018 2019 2020 2021 锐捷网络 -0.70% 19.65% -24.14% 53.94% 网络 矩阵股份 - 189.17% 30.07% 37.20% 装修装饰 天元宠物 48.35% -0.34% 30.84% -5.82% 宠物用品 鼎泰高科 - 2.40% 147.42% 34.93% 切削工具制造 云中马 - 62.99% 15.47% 12.65% 纺织制成品制造 美埃科技 53.31% 102.89% 16.05% 30.85% 环境保护专用设备制造 新天地 - 281.75% 8.52% -2.94% 生物制药 甬矽电子 - -1.43% 170.32% 1056.41% 电子设备和仪器 资料来源：wind、招商证券 ❑ 风险提示：国内经济持续低迷，海外不确定性风险暴露。 行业规模 占比% 股票家数（只） 38 0.8 总市值（亿元） 2673 0.3 流通市值（亿元） 2233 0.3 行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 7.3 36.1 6.7 相对表现 8.3 42.3 29.3 资料来源：公司数据、招商证券 相关报告 1、《中小盘策略&新股梳理—指数小幅下跌，新股申购关注宏景科技》2022-10-30 2、《中小盘策略&新股梳理—指数小幅下跌，新股申购关注耐科装备》2022-10-24 3、《中小盘策略&新股梳理—指数震荡回升，新股申购关注伟测科技》2022-10-16 董瑞斌 S1090516030002 dongruibin@cmschina.com.cn -30-20-100102030Nov/21Mar/22Jun/22Oct/22(%)中小市值沪深300指数触底反弹，新股申购关注锐捷网络 敬请阅读末页的重要说明 2 行业定期报告 中小市值策略回顾： 本周市场触底反弹，震荡回升。本周四大指数探底后剧烈反弹，上证指数、深圳成指、中小综指与创业板指分别上涨 5.31%、7.55%、7.37%、8.92%，创业板指反弹程度明显高于其他指数。本周三 A 股时隔 2 个月成交量再上万亿，重新站上 3000 点。周五人民币兑美元汇率暴涨 1500 基点，收复 7.18 关口，离岸人民币对美元汇率创下历史最大单日涨幅，人民币升值助力 A 股反弹，信创成为热门板块，涨势惊人。 低估值优质成长股有望跑赢市场。从估值角度看，11 月 4 日上证指数、深圳成指、中小综指和创业板指 PE-TTM 分别为 14.41/32.02/44.96 和 69.38 倍，估值仍处于历史偏低分位数水平。我们判断市场仍有望向好，低估值优质成长股有望继续跑赢市场。 图 1 当前市场估值情况 资料来源：招商证券 下周新股分析： 下周核发 8 只新股，建议重点关注锐捷网络。 锐捷网络：公司主要从事网络设备、网络安全产品及云桌面解决方案的研发、设计和销售，具有一定的产品优势和渠道优势。在交换机领域，目前已有超过1,300 张极简网络覆盖多个行业不同场景；在 Wi-Fi 6 领域，公司 2019 年-2021年 Wi-Fi 6 产品出货量连续 3 年排名第一。从渠道上看，公司已累计服务超过 70多个国家部委、5,000 多个地方政府、300 多家互联网企业、1,000 多家金融机构、5,000 多家医院、2,600 多所高校及 10,000 多家企业客户。从客户上看，公司拥有 20,000 多家合作伙伴，销售网络遍布境内，并深入至区县级客户。同时，公司业务范围也已覆盖亚洲、欧洲、美洲、非洲等 50 多个国家和地区。广泛稳定的销售网络为业务规模扩张奠定了良好的基础。 0204060801001201401602012-03-162012-06-212012-09-282013-01-112013-04-262013-08-022013-11-082014-02-142014-05-232014-08-292014-12-052015-03-132015-06-192015-09-252015-12-312016-04-152016-07-222016-11-042017-02-102017-05-192017-08-252017-12-082018-03-162018-06-222018-09-282019-01-112019-04-262019-08-022019-11-082020-02-212020-05-292020-09-042020-12-112021-03-192021-06-252021-09-302022-01-07上证综指：市盈率-TTM深圳成指：市盈率-TTM中小综指：市盈率-TTM创业板指：市盈率-TTMqRqPpQmRnMqQoNtRpPxOnR9PcM7NsQrRoMtRjMmNmNiNmMpQaQqRqOwMtOqRMYsRpO 敬请阅读末页的重要说明 3 行业定期报告 本周申购次新股一览： 锐捷网络（301165.SZ） 公司主要从事网络设备、网络安全产品及云桌面解决方案的研发