鑫融讯：短期分歧，无碍趋势形成

2022 年 11 月 15 日 短期分歧，无碍趋势形成 --鑫融讯 分析师：董冰华 S1050515080001 dongbh@cfsc.com.cn 最近一年大盘走势 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 ▌ 双融余额 截至 11 月 14 日，上交所两融余额报 8406.64 亿元，较前一交易日减少 1.63 亿元；深交所两融余额报 7263.73 亿元，较前一交易日减少 0.78 亿元；两市合计 15670.37 亿元，较前一交易日减少 2.41 亿元。 ▌ 最新观点 本周一，人民币汇率大反弹叠加金融支持房地产 16 条，提振A 股早盘冲高，金融、地产闪耀 A 股市场，助力沪指一度重返 3100 点。由于储能、锂矿等赛道股表现不振，创业板指走势与沪指分化。午后煤炭、白酒、汽车进一步走弱，沪指承压翻绿，中药股逆势掀涨停潮。截止收盘，上证指数跌0.13%，深证成指跌 0.24%，创业板指跌 1.25%，沪深 300 涨0.15%，上证 50 涨 0.80%，中证 500 跌 0.15%。两市上涨家数为 2001 家，低于上周均值 2333 家，低于前一交易日 2818家。涨停家数为 77 家，高于上周均值 65 家，高于前一交易日 66 家。两市下跌家数为 2793 家，高于上周均值 2427 家，高于前一交易日 1965 家。跌停家数为 13 家，高于上周均值3 家，高于前一交易日 7 家。北向资金为净流入 166.02 亿元，上周均值为净流入 10.80 亿元，前一交易日为净流入146.66 亿元。两市成交额为 10677.42 亿元，上周均值为9380.03 亿元，前一交易日为 12237.91 亿元。A 股接连放量，但指数连续冲高回落的特征显示出当下极度分歧的状态，短周期来看，指数或仍有一个震荡的过程，但长周期角度，目前指数点位是值得配置的区间，美国通胀数据的见顶，美债收益率以及美元的走弱，总量角度都是利好全球资本市场的走强，此外提升防疫的效率，更好地统筹疫情防控和经济社会发展，也意味着经济发展有保证，因此我们认为，在沪指已经完成日线级别的底部结构背景下，经济复苏信号的一旦确立，市场有望迎来较为显性的趋势性上行。 ▌ 主题追踪 今日关注：房地产、新冠药物、国产软件 1. 房地产行业：11 月 13 日，一份由央行和银保监会联合发布的《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》从内容看，该文件包含 16 项举措，从保持房地产融资平稳有序、积极做好“保交楼”金融服务、积极配合做好受困房地产企业风险处置三个方面，支持房地产市场平稳健康发展。11 月 8 日，银行间市场交易商协会表示,继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具，支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资。预计可支持约 2500 亿元民营企业债-30-20-10010(%)沪深300策略研究 证券研究报告 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 券融资,后续可视情况进一步扩容。 建议关注：万科 A（000002）、阳光城（000671） 2. 新冠药物主题：近日，上海中医药大学教授方邦江研究团队在国际知名医学期刊《植物医学》发表论文《热炎宁合剂联合标准治疗对新冠肺炎无症状或轻度感染患者的疗效：一项前瞻性、开放标签、随机对照试验》，证实在标准治疗的基础上，热炎宁(RYN)合剂可促进奥密克戎无症状和轻症感染患者的核酸转阴，为中医药治疗新冠肺炎的临床疗效提供了新的循证依据。 11 月 7 日，翰宇药业称预防新冠鼻喷雾剂计划近期向美国药监局提交注册申报。11 月 4 日，众生药业发布公告， 用于治疗轻型和普通型 SARS-CoV-2 感染患者的Ⅲ 期 临 床 研 究 方 案 已 获 批 。 建 议 关 注 ： 翰 宇 药 业（300199）、新华制药（000756） 3. 国产软件主题：10 月 16 日，党的二十大报告再定增强国家安全主基调，重申发展信创产业，实现关键领域信息技术自主可控的重要性。11 月 7 日，2022 全球工业互联网大会工业软件座谈会在沈阳召开，会议以“激发新动能、打造新生态——加快推动工业软件创新发展”为主题，研讨中国工业软件创新发展方向和路径。政策催化下，“国产化”成为各行业数字化发展道路上的关键词，国产软件成长空间巨大。建议关注：顶点软件（603383）、久远银海（002777） ▌ 风险提示 疫情未能得到有效控制、宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 3 诚信、专业、稳健、高效 图表 1：双融日交易数据 资料来源：Wind，华鑫证券研究 图表 2：上一日融资净买入前十行业（万元） 资料来源：Wind，华鑫证券研究 图表 3：上一日融券净卖出额前十行业（万元） 资料来源：Wind，华鑫证券研究 2.25%2.30%2.35%2.40%2.45%2.50%2.55%8800.009800.0010800.0011800.0012800.0013800.0014800.0015800.0016800.00融资余额（亿元）融券余额（亿元）两融余额占A股流通市值(%)70,588.5926,883.9323,404.3322,159.2521,376.6521,097.3419,405.4818,121.5512,756.327,838.38SW电力设备SW国防军工SW轻工制造SW交通运输SW煤炭SW建筑材料SW机械设备SW公用事业SW通信SW房地产24,587.1018,090.632,032.891,976.181,817.491,495.341,405.121,359.161,272.011,237.13SW电力设备SW医药生物SW家用电器SW农林牧渔SW美容护理SW轻工制造SW房地产SW银行SW基础化工SW石油石化证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 4 诚信、专业、稳健、高效 图表 4：上一日融资净买入额前十大个股（万元） 资料来源：Wind，华鑫证券研究 图表 5：上一日融券净卖出额前十大个股（万元） 资料来源：Wind，华鑫证券研究 84,788.1882,683.3766,497.6260,498.6054,912.4553,292.0347,491.1145,698.0845,083.7541,003.35东方财富贵州茅台万科A招商银行天齐锂业歌尔股份中国平安平安银行宁德时代赣锋锂业12,129.2210,159.729,513.257,359.306,166.895,690.664,491.804,450.853,538.273,519.10中国平安汇川技术阳光电源锦浪科技中远海控信立泰彤程新材歌尔股份中芯国际东方财富证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 5 诚信、专业、稳健、高效 ▌ 策略组介绍 董冰华：2013 年加入华鑫证券，主要研究和跟踪领域：行业比较与主题策略研究。 ▌ 证券分析师承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师