FOF基金2022年三季报分析：规模下行，青睐价值基金

1 敬请关注文后特别声明与免责条款 [Table_Summary] FOF 基金 2022 年三季报分析： 规模下行，青睐价值基金 方正证券研究所证券研究报告 金融工程研究 2022.10.28 [TABLE_ANALYSISINFO] 分析师： 曹春晓 登记编号： S1220522030005 分析师： 刘飞 登记编号： S1220522090003 [Table_Author] 相关研究 [TABLE_REPORTINFO] 投资要点 全市场公募 FOF 三季度概况 截至 2022 年三季度末，全市场公募 FOF 数量 347 只，公募 FOF规模 2035 亿，总规模相较于二季度末下降 187.6 亿；其中偏债FOF、偏股 FOF 规模下降是拖累 FOF 整体规模下降的主要分项。7 家 FOF 管理人公募 FOF 规模破百亿，FOF 规模最大的两家管理人分别为交银施罗德和兴证全球，TOP10 市占率 67.10%。2022年三季度新发基金数量 41 只，新发规模 111 亿，新发数量和新发规模环比基本持平。 公募 FOF 基金业绩分析 三季度市场震荡下行，FOF 基金业绩表现偏弱，仅债券 FOF 收益为正；股票 FOF、偏股 FOF、目标日期 FOF、平衡 FOF、偏债FOF、债券 FOF 三季度的表现分别为-13.30%、-9.85%、-7.06%、-5.55%、-2.44%、0.31%。三季度收益率前 5 的偏债 FOF 分别为浦银安盛颐和稳健养老一年 A、易方达如意安泰一年 A、浦银安盛嘉和稳健一年持有 A、浦银安盛兴荣稳健一年持有 A、易方达如意安和一年持有 A。 公募 FOF 基金配置业绩分析 我们根据 FOF 基金的持有股票市值和穿透底层子基金的股票、债券仓位来计算 FOF 基金的权益债券仓位，三季度全市场 FOF基金的权益仓位为 29.08%，债券配置仓位为 70.92%，权益仓位有所下降。三季度 FOF 基金重仓持有市值最高的前三只股票分别为宁德时代、兖矿能源、广汇能源。 FOF 重仓持有基金分析 公募 FOF 的规模主要集中在偏债 FOF，交银裕隆纯债 A、交银纯债 AB 被 FOF 基金重仓持有最多。从 FOF 配置偏好来看，三季度青睐价值基金的迹象明显；三季度外部 FOF 增持数量最多的权益基金为广发睿毅领先 A、中泰玉衡价值优选 A、易方达供给改革、华泰柏瑞富利 A、国投瑞银瑞利 A；三季度最受外部 FOF 青睐的权益基金为中泰星元价值优选 A、海富通改革驱动、广发睿毅领先 A、富国价值优势、银华鑫盛灵活 A。 风险提示 本报告基于基金季报数据分析，不构成任何投资建议；基金的持仓可能会因为未来市场变化而变化；基金产品可能未完全按照基金合同约束的运作，投资风格可能发生变化。 金融工程报告 2 敬请关注文后特别声明与免责条款 目录 1 全市场公募 FOF 三季度概况 ...................................................................................................... 4 1.1 FOF 基金规模环比下降 ............................................................................................................................ 4 1.2 FOF 管理人规模变化 ................................................................................................................................ 5 1.3 FOF 基金三季度发行情况 ........................................................................................................................ 6 2 公募 FOF 基金业绩分析 .............................................................................................................. 8 2.1 三季度 FOF 基金业绩表现 ....................................................................................................................... 8 2.2 三季度收益率靠前的 FOF 基金 ............................................................................................................... 9 3 公募 FOF 基金配置分析 ............................................................................................................ 10 3.1 三季度 FOF 股债配置变化 ..................................................................................................................... 10 3.2 不同类型 FOF 的配置分析 ..................................................................................................................... 11 3.3 三季度 FOF 投资股票分析 ..................................................................................................................... 12 4 FOF 重仓持有基金分析 ............................................................................................................. 13 4.1 FOF 持仓规模靠前的基金 ................................................................................................