电力设备行业点评报告：基于9910支基金2022年三季报的前十大持仓的定量分析，22Q3基金持仓点评，电新重仓环比增加，风电、工控-电力设备均有所增长

证券研究报告·行业点评报告·电力设备 东吴证券研究所 1 / 15 请务必阅读正文之后的免责声明部分 电力设备行业点评报告 22Q3 基金持仓点评：电新重仓环比增加，风电、工控&电力设备均有所增长 ——基于 9910 支基金 2022 年三季报的前十大持仓的定量分析 2022 年 11 月 01 日 证券分析师 曾朵红 执业证书：S0600516080001 021-60199793 zengdh@dwzq.com.cn 证券分析师 阮巧燕 执业证书：S0600517120002 021-60199793 ruanqy@dwzq.com.cn 证券分析师 陈瑶 执业证书：S0600520070006 chenyao@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《Q3 业绩总体向好，机构持仓则明显分化》 2022-10-30 《Q4 需求旺季，储能、光伏、锂电业绩亮眼》 2022-10-23 增持（维持） [Table_Tag] #进口替代 #市占率上升 #业绩符合预期 [Table_Summary] 投资要点 ◼ 新能源汽车：总体持仓明显下降，锂电材料&上游明显下降，电池&充电桩小幅回升 新能源汽车板块总体 2022Q3 持仓占总市值比重为 6.55%，环比下降1.73pct。2021Q2-2022Q3 持仓比例分别为 8.26%、8.89%、8.11%、8.60%、8.28%、6.55%。1）上游材料 2022Q3 整体持仓下降 3.97pct 至 8.47%；2）中游板块持仓整体下降 1.33pct 至 8.45%，电池持仓略有上升，正极、隔膜持仓明显下降，电解液持仓略有下降，负极基本平稳；3）电机电控 2022Q3占比小幅提高，前十大基金持仓占总市值比重 4.61%（+0.14pct）。4）整车2022Q3 小幅下降，充电桩、核心零部件小幅上升。 ◼ 新能源：风电持仓增加，光伏、核电下降 光伏板块 Q3 持仓占总市值比重环比下降至 8.22%（-1.51pct），2021Q3-2022Q3 持仓比例分别 9.43%、9.56%、9.69%、9.73%、8.22%。逆变器、辅材持仓有所上升，硅料、一体化组件持仓有所下降。逆变器环节上升4.44pct；一体化组件下降 1.59pct；胶膜、玻璃等辅材环节上升 0.48pct；硅料环节下降 2.54pct；其他环节重点标的，包括中信博 10.79%（+5.35pct），TCL 中环 10.65%（+0.22pct），捷佳伟创 7.12%（+5.41pct），迈为股份 8.75%（+2.68pct）。2）风电板块 Q3 持仓占比上升至 5.34%（+1.37ct）；核电板块 Q3 持仓占比上升至 2.12%（+0.30pct）。 ◼ 工控&电力设备：除电线电缆略降外，工控&电力设备持仓均上升 工控 Q3 持仓环比上升 1.44pct，2021Q3-2022Q3 分别为 4.26%、4.16%、4.59%、3.75%、5.19%；低压板块持仓环比上升 1.62pct，2021Q3-2022Q3分别为 4.27%、4.67%、6.11%、3.00%、4.62%；特高压板块持仓环比上升0.55pct，2021Q3-2022Q3 分别为 3.50%、3.24%、4.39%、3.18%、3.73%；电线电缆持仓环比下降 0.44pct，2021Q3-2022Q3 分别为为 1.47%、2.05%、4.29%、6.02%、5.98%；二次设备环比上升 0.41pct，2021Q3-2022Q3 分别为 1.26%、1.62%、2.09%、1.04%、1.45%。 ◼ 风险提示： 股市波动风险，宏观经济波动风险，政策变动风险。本报告仅对基金三季报客观数据分析点评，所涉及的股票、行业不构成投资建议。 -42%-37%-32%-27%-22%-17%-12%-7%-2%3%2021/11/12022/3/22022/7/12022/10/30电力设备沪深300 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 行业点评报告 2 / 15 内容目录 1. 前言 ...................................................................................................................................................... 4 2. 电新板块整体持仓分析：电新重仓市值在基金全部重仓市值的比例环比+2.43pct 至 25.35% 4 3. 电新子行业持仓分析：电动车&光伏持仓下降，风电&工控持仓上升 ....................................... 5 3.1. 新能源汽车：总体持仓明显下降，锂电材料&上游明显下降，电池&充电桩小幅回升 .. 6 3.1.1. 上游材料 2022Q3 整体持仓下降 3.97pct 至 8.47% ...................................................... 6 3.1.2. 中游板块持仓整体下降 1.33pct 至 8.45%，电池持仓略有上升，正极、隔膜持仓明显下降，电解液持仓略有下降，负极基本平稳...................................................................... 6 3.1.3. 电机电控 2022Q3 占比小幅提高 .................................................................................... 6 3.1.4. 整车 2022Q3 小幅下降，充电桩、核心零部件小幅上升 ............................................ 6 3.2. 新能源：风电持仓增加，光伏、核电下降............................................................................. 7 3.2.1. 光伏板块 Q3 持仓占总市值比重环比下降至 8.22%（-1.51pct） ............................... 7 3.2.2. 风电板块 Q3 持仓占比上升至 5.34%（+1.37ct） ........................................................ 8 3.2.3. 核电板块 Q3 持仓占比上升至 2.12%（+0.30pct） ...................................................... 8 3.3. 工控&电力设备：除电线电缆略降外，工控&电力设备持仓均上升 .................................. 9 3.3.1. 工控 Q3 持仓环比上升 1.44