世界杯专题：四年一度的足球盛宴，四条主线领衔投资前沿

证券研究报告 请务必阅读正文之后第 29 页起的免责条款和声明 四年一度的足球盛宴，四条主线领衔投资前沿 世界杯专题｜2022.11.2 中信证券研究部 核心观点 刘易 主题策略首席分析师 S1010520090002 田鹏 主题策略分析师 S1010521010003 王涛 主题策略分析师 S1010521060002 王丹 主题策略分析师 S1010521110002 世界杯是全球观赛人数最多、商业价值最大的体育赛事。本届卡塔尔世界杯是首次在中东国家以及北半球冬季举行的世界杯赛事，也是疫情发生之后第一届真正意义上全面开放的国际大赛。整体比赛时间相对友好，新老交替群星璀璨，预计国内收视率将迎高峰。从供给端看，我国品牌大手笔赞助热度不减，央视拿下国内独家全媒体版权，中国制造闪耀球场内外。从需求端看，考虑球迷视、听、味全感官舒适观战的观赛需求，世界杯预计将带动电子大屏、体育彩票、休闲食品、体育设施销售的增长。重点推荐四条投资主线：体彩销售及运营商、体育场馆设施及器材供应商、电子大屏提供商、休闲食饮提供商。 ▍ 世界杯：四年一次的全球现象级话题。世界杯是全球观赛人数最多、商业价值最大的体育赛事。根据 FIFA 统计，2018 年俄罗斯世界杯共有 35.72亿人观看，约占全球总人数的 47%。从商业价值来看，世界杯的商业价值超过 300 亿美元，远高于其他体育赛事。聚焦本届赛事，卡塔尔世界杯是首次在中东国家以及北半球冬季举行的世界杯赛事，在比赛定位、举办时间、举办国家、筹备预算以及赛事技术上均有“独一无二”之处。从比赛时间上看，卡塔尔世界杯晚间黄金时档播出场次最多，整体时间相对友好；从阵容名单上看，卡塔尔世界杯群星璀璨，新老交替打造视觉盛宴。 ▍ 供给端：中国品牌和中国制造助力世界杯进行。在赞助商方面，中国品牌大手笔赞助热度不减，在世界杯赞助商的最高两个级别中，中国一共占据 4席，包括国际足联合作伙伴中的万达集团，以及世界杯赞助商中的海信、VIVO、蒙牛，在赞助商数量上与美国并列第一；在转播商方面，央视与咪咕、抖音集团合作，实现多方共赢，既做大了央视版权的蛋糕，也巩固了咪咕视频在体育领域的地位，提高了抖音集团 UGC 优势；在场馆建设方面，“中国造”闪耀世界杯，中国铁建负责承建此次世界杯最主要的体育场，场内建设处处体现中国元素，场外宇通客车提供纯电动客车，杭州孚德提供赛事吉祥物，助力赛事保障及配套服务。 ▍ 需求端：球迷视、听、味全感官舒适观战。在电子大屏方面，世界杯、奥运会等大型体育赛事将会在短期提振屏幕需求，中长期 Mini LED 在背光领域加速渗透，市场规模迎来快速增长阶段；在体育彩票方面，历史上世界杯期间体育彩票销售旺盛，在互联网彩票受强监管背景下，体彩世界杯玩法多样，可以满足不同消费者购彩需求；在休闲食饮方面，世界杯期间球迷食品消费明显增加，各大啤酒品牌往往会借势推出新品，借此推进产品结构升级，实现高端化发展；在体育设施方面，短期来看预计卡塔尔世界杯的举行将提升球迷的运动热情；中长期看，预计国家支持体育产业发展政策会逐渐加码，体育设施行业或将迎来快速增长。 ▍ 风险因素：局部疫情超预期反复；Micro LED 技术进展或慢于预期；啤酒行业竞争加剧；体育产业政策支持不及预期。 ▍ 投资策略：围绕卡塔尔世界杯举行，建议重点关注四条投资主线：主线一，体彩销售及运营商，建议关注中体产业、天音控股、东港股份；主线二，体育场馆设施及器材供应商，重点推荐共创草坪、安利股份；主线三，电子大屏提供商，建议关注雷曼光电，重点推荐利亚德、洲明科技；主线四，休闲食饮提供商，建议关注珠江啤酒，重点推荐青岛啤酒、绝味食品。 世界杯专题｜2022.11.2 请务必阅读正文之后的免责条款和声明 2 目录 世界杯：四年一次的全球现象级话题 ................................................................................ 5 首次在中东国家以及北半球冬季举行的世界杯.................................................................. 5 比赛时间相对友好，国内收视率或迎高峰 ......................................................................... 7 群星璀璨，绝代双骄能否书写新的传奇 ............................................................................ 8 供给端：中国品牌和“中国制造”助力世界杯 ..................................................................... 9 赞助商：中国品牌大手笔赞助热度不减 ............................................................................ 9 转播商：央视与咪咕、抖音集团合作，实现多方共赢 ..................................................... 12 场馆建设：“中国造”闪耀世界杯 ...................................................................................... 14 需求端：球迷视、听、味全感官舒适观战....................................................................... 15 电子大屏：球迷组队观赛，提振屏幕需求 ....................................................................... 15 足球彩票：增加球迷体验感和参与感 .............................................................................. 17 休闲食饮：观球佐餐，球迷必备 ..................................................................................... 18 体育设施：球迷运动热情被点燃 ..................................................................................... 20 风险因素 ......................................................................................................................... 21 投资策略 ...................