量化经济指数周报：23年提前批专项债增发或支撑基建投资

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_Main] 证券研究报告 | 宏观点评 2022 年 11 月 6 日 宏观点评 证券分析师 芦哲 资格编号：S0120521070001 邮箱：luzhe＠tebon.com.cn 联系人 相关研究 23 年提前批专项债增发或支撑基建投资 量化经济指数周报-20221106 [Table_Summary] 投资要点：  周度 ECI 指数：从周度数据来看，截止 2022 年 11 月 6 日，本周 ECI 供给指数为49.92%，较上周回落 0.40%；ECI 需求指数为 48.96%，较上周回落 0.03%。从分项来看，ECI 投资指数为 49.39%，较上周回落 0.03%；ECI 消费指数为 48.81%，较上周回落 0.04%；ECI 出口指数为 48.28%，较上周回落 0.01%。  月度 ECI 指数：从 11 月份第一周的高频数据来看， ECI 供给指数为 49.92%，较10 月回落 0.57%；ECI 需求指数为 48.96%，较 10 月回落 0.13%。从分项来看，ECI 投资指数为 49.39%，较 10 月回落 0.09%；ECI 消费指数为 48.81%，较 10月回落 0.22%；ECI 出口指数为 48.28%，较 10 月回落 0.08%。从 ECI 指数来看，11 月份工业生产受疫情影响或将止住此前的回升态势，而需求端相比 10 月份或将进一步回落。  ELI 指数：截止 2022 年 11 月 6 日，本周 ELI 指数为-1.32%，较上周回落 0.11%。2023 年地方政府专项债或已提前下达、政策性融资或继续支撑流动性改善。2023年提前批专项债额度下发，并在 1 月份启动发行，有利于衔接 2022 年至 2023 年的基建投资，并且在展望明年专项债额度可能较今年继续抬升的条件下，政策性融资或继续驱动广义流动性改善，通过托底需求改善实体经济流动性。  风险提示：疫情不确定性仍较高；货币政策变动不及预期；海外需求不确定性较大。 宏观点评 2 / 9 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 内容目录 1. 本周双指数概览 .............................................................................................................. 3 1.1. ECI 指数：11 月份供需或将同步回落 ................................................................... 3 1.2. 政策性融资或继续支撑流动性改善 ....................................................................... 4 2. 本周高频数据概览 .......................................................................................................... 5 2.1. 工业生产：疫情使主要行业开工率下行 ............................................................... 5 2.2. 消费：出行人数小幅下行 ..................................................................................... 5 2.3. 投资：地产销售端正逐步回暖 .............................................................................. 6 2.4. 出口：10 月中旬集装箱吞吐量小幅回升 .............................................................. 6 2.5. 通胀：猪肉蔬菜价格小幅回落 .............................................................................. 7 2.6. 流动性：上周货币净回笼 7370 亿元 .................................................................... 7 3. 本周政策一览 .................................................................................................................. 8 4. 风险提示 ......................................................................................................................... 8 图表目录 图 1：本周 ECI 供给指数和需求指数均小幅回落（单位：%）............................................ 3 图 2：本周实体经济流动性小幅回落 .................................................................................... 4 表 1：ECI 指数月度走势 ...................................................................................................... 3 表 2：工业生产重要高频数据走势 ....................................................................................... 5 表 3：消费重要高频数据走势 ............................................................................................... 6 表 4：投资重要高频数据走势 ....................................................................................