医药生物行业跨市场周报：科学精准防控之下，掘金医药板块机会

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2022 年 11 月 6 日 行业研究 科学精准防控之下，掘金医药板块机会 ——医药生物行业跨市场周报（20221105） 医药生物 行情回顾： 上周，A 股医药生物指数上涨 5.62%，跑输沪深 300 指数 0.76pp，跑输创业板综指 2.45pp，排名 18/31；港股恒生医疗健康指数收涨 13.58%，跑赢恒生国企指数 4.56pp，排名 3/11。生化类 IVD 集采规则修改稿对 IVD 和耗材集采的温和预期造成一定冲击，但不改医药生物行业上涨态势。 上市公司研发进度跟踪：上周，贝达药业的 BPI-452080 片、歌礼生物的 ASC10片的 IND 申请新进承办；恒瑞医药的注射用 SHR-A1811 和注射用 SHR-A1921的临床申请新进承办。济煜医药的磷酸索立德吉胶囊正在进行四期临床；信达生物的 IBI362 注射剂正在进行三期临床；石药集团的盐酸米托蒽醌注射剂正在进行二期临床；石药集团的 SYHX2005 正在进行一期临床。 本周观点： 科学精准防控之下，掘金医药板块机会 11 月 5 日，国务院联防联控机制召开新闻发布会，强调科学精准做好疫情防控。我们认为，在科学精准防控要求下，医药板块存在两方面投资机会：1）有利于保障疫情科学精准防控的，建议关注疫苗、新冠特效药、中药、防疫设备物资等板块，相关标的有康希诺生物（A+H）、智飞生物、复星医药、沃森生物、君实生物（A+H）、以岭药业、太极集团、鱼跃医疗等；2）科学精准防控下，社会活动将逐步恢复正常，相关医疗需求有望逐步复苏，建议关注医疗服务、血制品等板块，相关标的有博雅生物、天坛生物、爱尔眼科、锦欣生殖（H）等。 2022 年中期投资策略：紧抓补短板、高景气与疫后修复三大主线。长期来看疫情对人类社会的影响将趋于弱化，短期依然会对社会经济活动和医药行业产生影响，基于疫情的常态化及防疫措施，补齐防疫所需的短板、受疫情影响小或政策支持力度大的高景气度方向、疫情受损后修复的方向有望成为下半年的投资主线。推荐君实生物、同和药业、迈瑞医疗、新华医疗、太极集团、药明康德、凯莱英、锦欣生殖、爱尔眼科、益丰药房、华特达因、沃森生物。 风险分析：研发失败风险、政策支持不及预期风险、板块估值下挫风险。 重点公司盈利预测与估值表 证券代码 公司名称 股价（元） EPS（元） PE（X） 投资评级 21A 22E 23E 21A 22E 23E 600587.SH 新华医疗 26.28 1.37 1.41 1.72 19 19 15 买入 300142.SZ 沃森生物 43.40 0.27 0.75 1.17 161 58 37 买入 600129.SH 太极集团 33.53 -0.94 0.58 1.03 NA 58 33 买入 000915.SZ 华特达因 48.22 1.62 2.46 3.00 30 20 16 买入 1877.HK 君实生物 30.69 -0.79 -1.28 -0.65 NA NA NA 买入 688180.SH 君实生物-U 73.00 -0.79 -1.28 -0.65 NA NA NA 买入 2359.HK 药明康德 68.77 1.72 2.89 3.72 40 24 18 买入 603259.SH 药明康德 84.00 1.72 2.89 3.72 49 29 23 买入 300760.SZ 迈瑞医疗 318.85 6.58 7.97 9.63 48 40 33 买入 300015.SZ 爱尔眼科 27.49 0.43 0.42 0.56 64 65 49 买入 002821.SZ 凯莱英 155.80 4.06 7.91 6.97 38 20 22 买入 603939.SH 益丰药房 63.77 1.24 1.55 1.90 51 41 34 买入 300636.SZ 同和药业 15.51 0.39 0.30 0.50 40 52 31 买入 1951.HK 锦欣生殖 4.15 0.06 0.21 0.27 69 20 15 买入 资料来源：Wind，光大证券研究所预测，股价时间为 2022-11-04；汇率按 1HKD=0.92429CNY 换算 增持（维持） 作者 分析师：林小伟 执业证书编号：S0930517110003 021-52523871 linxiaowei@ebscn.com 分析师：王明瑞 执业证书编号：S0930520080004 010-57378027 wangmingrui@ebscn.com 分析师：吴佳青 执业证书编号：S0930519120001 021-52523697 wujiaqing@ebscn.com 分析师：黄素青 执业证书编号：S0930521080001 021-52523570 huangsuqing@ebscn.com 联系人：黎一江 liyijiang@ebscn.com 联系人：叶思奥 yesa@ebscn.com 联系人：张瀚予 zhanghanyu@ebscn.com 联系人：张杰 行业与沪深 300 指数对比图 -28%-18%-9%1%10%11/2102/2205/2208/22医药生物沪深300 资料来源：Wind 要点 仅供内部参考，请勿外传 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 医药生物 目 录 1、 行情回顾：IVD 集采预期扰动市场，新冠概念标的涨幅居前 ............................................. 3 2、 本周观点：科学精准防控之下，掘金医药板块机会............................................................ 5 2.1、 保障疫情科学精准防控主线 ................................................................................................................... 5 2.1.1、 疫苗：建议关注精准防控所需的新冠疫苗，以及疫后常规疫苗需求量的恢复 ................................. 5 2.1.2、 新冠特效药：国内新冠疫情反复，国产新冠特效药有利于保障供应稳定性 ..................................... 7 2.1.3、 医疗设备：疫情防控促进医疗设备及防控救治物资储备升级，拉动应急救治物资储备需求 ............ 7 2.1.4、 中医药：疫情防控精准化趋势下，中医药诊疗方案有望持续获益 .................................................... 8