造纸轻工行业造纸产业链数据每周速递：本周双胶、铜版纸价格小幅提涨

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 造纸轻工行业 行业研究 | 行业周报 行情回顾 ⚫ 本周轻工制造行业指数上涨 4.23%，跑输大盘 2.15pct；造纸子板块上涨 0.94%，跑输大盘 5.44pct。本周沪深 300 指数上涨 6.38%，轻工制造(申万)指数上涨4.23%，跑输沪深 300 指数 2.15pct，在 28 个申万一级行业中位列第 22 位，排名靠后；二级行业中，造纸子板块上涨 0.94%，跑输大盘 5.44pct。本周轻工四大子板块按涨幅由大至小排列依次为文娱用品、家具、包装印刷与造纸板块，分别上涨9.81%、5.19%、3.26%、0.94%。 产业链数据跟踪 ⚫ 本周国废到厂价上涨，外废价格上涨；阔叶木浆外盘报价维稳，针叶木浆外盘报价下跌；阔叶木浆、针叶木浆现货价格均有所下跌；溶解浆价格下跌。（1）本周国废到厂价（不含税）上涨 11 元/吨；美废、欧废、日废 OCC 东南亚主港 CIF 价格上涨23-25 美元/吨；（2）本周阔叶木浆、针叶木浆外盘报价维稳；本周阔叶木浆现货价格下跌 74 元/吨，针叶木浆现货价格下跌 55 元/吨；2022 年 10 月下旬中国三大港口木浆库存合计 175 万吨，环比增加 2.7%；（3）本周溶解浆价格下跌 150 元/吨。 ⚫ 本周双胶纸、铜版纸价格均有所上涨，白卡纸价格维稳，废纸系纸品价格有所下跌。根据卓创资讯统计的成品纸含税市场均价，本周双胶纸价格上涨 20 元/吨，铜版纸价格上涨 6 元/吨，白卡纸价格维稳；箱板纸出厂均价下跌 55 元/吨。 ⚫ 本周成品纸盈利水平有所分化。以成品纸与原材料价差指标表征盈利水平，本周双胶纸盈利水平分化，小型纸厂增加约 63 元/吨，大型纸厂下降 29 元/吨；铜版纸盈利水平分化，小型纸厂增加约 49 元/吨，大型纸厂下降约 41 元/吨；白卡纸盈利水平分化，小型纸厂增加约 39 元/吨，大型纸厂下降约 18 元/吨；废纸系纸品盈利水平分化，高档箱板纸增加约 29 元/吨，低档箱板纸下降约 7 元/吨。 ⚫ 2022 年 1-9 月机制纸及纸板累计产量同比增加 0.4%。（1）机制纸及纸板 2022 年1-9 月累计产量 10155 万吨，同比增加 0.4%；（2）经剔除价格因素影响，2022 年9 月机制纸及纸板制造业产成品库存（测算值）同比增加 7.9%，环比减少 4.2%；（3）纸及纸板进口量方面，2022 年 1-9 月累计同比下降 29.1%；出口量方面，1-9月累计同比增加 72.9%。 风险提示 ⚫ 宏观经济增速放缓、终端需求下滑幅度超预期的风险；海外新项目推进不达预期的风险 核心观点 国家/地区 中国 行业 造纸轻工行业 报告发布日期 2022 年 11 月 06 日 李雪君 021-63325888*6069 lixuejun@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860517020001 香港证监会牌照：BSW124 吴瑾 021-63325888*6088 wujin@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860520080001 香港证监会牌照：BRW772 黄宗坤 huangzongkun@orientsec.com.cn 11 月针叶木浆外盘报价下调 30 美元/吨：— — 造 纸 产 业 链 数 据 每 周 速 递（2022/10/29） 2022-10-30 9 月电饭锅、电磁炉、电热水壶等刚需小电品类出口表现相对更优：——地产后周期产业链数据每周速递（2022/10/29） 2022-10-30 本周双胶纸、铜版纸价格均有所上涨：—— 造 纸 产 业 链 数 据 每 周 速 递（2022/10/22） 2022-10-22 本周双胶、铜版纸价格小幅提涨 ——造纸产业链数据每周速递（2022/11/04） 看好（维持） 仅供内部参考，请勿外传 造纸轻工行业行业周报 —— 本周双胶、铜版纸价格小幅提涨 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 目 录 1、行情回顾（2022/10/31-2022/10/06） ....................................................... 4 2、产业链数据跟踪： 本周文化纸价格小幅提涨............................................. 5 2.1 原材料：本周国废到厂价上涨，外废价格上涨；阔叶木浆外盘报价维稳，针叶木浆外盘报价下跌；阔叶木浆、针叶木浆现货价格均有所下跌；溶解浆价格下跌 ............................ 6 2.2 成品纸：本周双胶纸、铜版纸价格均有所上涨，白卡纸价格维稳，废纸系纸品价格有所下跌.................................................................................................................................... 8 2.3 盈利水平：本周成品纸盈利水平有所分化 .................................................................... 9 2.4 2022 年 1-9 月机制纸及纸板累计产量同比增加 0.4% ................................................. 10 风险提示 ...................................................................................................... 11 仅供内部参考，请勿外传 造纸轻工行业行业周报 —— 本周双胶、铜版纸价格小幅提涨 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 3 图表目录 图 1：本周轻工制造行业指数上涨 4.23%，造纸子板块上涨 0.94% ............................................. 4 图 2：本周轻工制造板块表现在各行业中排名第 22 位 ...................................................