电子行业跟踪报告：索尼2022Q3季报总结及业绩说明会纪要

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 | 行业简评报告 2022 年 11 月 03 日 电子行业跟踪报告 TMT 及中小盘/电子 事件： 索尼（SONY.N）于 11 月 1 日发布 2022Q3（FY22Q2，2022 年 7 月 1 日~2022年 9 月 30 日）业绩。2022Q3 公司营收 27519 亿日元，同比+16%；营业利润3440 亿日元，同比+8%；归母净利润 2640 亿日元，同比+24%。综合财报及交流会议信息，总结要点如下： 评论： 1、FY22Q2 营收创新高，受益于汇率波动及音乐、I&SS 等业务增长 FY22Q2 总收入 27519 亿日元，同比+16%；营业利润达 3440 亿日元，同比+8%，均创下二季度历史新高。税前利润 3458 亿日元，同比+22%。归属于母公司股东的净利润 2640 亿日元，同比+24%。营收增长主要受益于音乐业务、成像和传感解决方案业务的销量增长，今年弱势日元对索尼营收影响较大，包括游戏、音乐、影视、娱乐、图像传感器等业务营收均受益于汇率变动得到提升；此外还业绩增长还受益于音乐、成像和传感解决方案、娱乐业务的销售增长影响。公司小幅上调了全年业绩指引，2022 财年全年收入预计为 11.6 万亿日元，较此前指引增加 1000 亿日元。全年营业利润预计为 1.16 万亿日元，较此前指引增加 500 亿日元。 2、游戏业务利润下滑主要系收购及开发成本增加，FY22 预计出货 PS5 1800万台 游戏和网络服务 FY22Q2 收入 7207 亿日元，同比+12%; 营业利润 421 亿日元，同比-49%。收入增加主要系汇率影响；营业利润大幅下滑主要系 Bungie 等收购费用及游戏软件开发成本增加所致。受疫情缓和、用户外出影响，公司游戏业务整体用户参与度降低。在硬件方面，随着 PS5 供应链限制缓解，预计 FY22全年 PS5 出货量 1800 万台，FY23 全年出货量 2300 万台，数量超越 PS4。在软件方面，公司将于 FY22Q3 推出第一方游戏《战神：诸神黄昏》等以增强内容布局，预计三季度软件销量将有复苏。 3、娱乐、技术和服务（ET&S）业务成长稳健，库存水平有所下降 娱乐、技术和服务 FY22Q2 收入 6770 亿日元，同比增长 16%；营业利润 778亿日元，同比增长 7%，主要受外汇汇率和数码相机销量增加的积极影响。随着中国供应链问题缓解，数码相机产品销量稳定增长，包括面板在内的各类产品库存下降。公司预计 FY2022 业务收入达 2.51 万亿元，较此前收入指引上调 600亿日元；营业利润 1800 亿日元。受宏观经济影响，下一财年 ET&S 业务形势预计将持续严峻。 4、图像及感应解决方案（I&SS）业务显著增长，产品结构将持续改善 图像和感应解决方案(I&SS)业务 FY22Q2 收入 3984 亿日元，同比+43%；营业利润 740 亿日元，同比+49%；主要受益于外汇汇率的影响和移动设备图像传感器的收入增加。预计 FY22 全年收入 14400 亿日元，未进行修正；经营利润 2200亿日元，同比上调 200 亿日元，主要系汇率因素。尽管中国为代表的智能手机市场未见改善，但高端机型产品大尺寸、高分辨率的升级需求仍在持续，且高端产品供给能力得到改善，未来传感器业务在高端机型、汽车等领域仍有成长空间。 行业规模 占比% 股票家数（只） 442 9.1 总市值（亿元） 66646 8.7 流通市值（亿元） 48980 7.7 行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 5.7 27.5 -16.2 相对表现 9.1 35.9 7.8 资料来源：公司数据、招商证券 相关报告 1、《电子行业跟踪报告—安森美 2022Q3 季报总结及业绩说明会纪要》2022-11-03 2、《电子行业跟踪报告—UMC 2022Q3 季报总结及法说会纪要》2022-10-31 3、《海外电子跟踪报告—安费诺 2022Q3 季报总结及交流会纪要》2022-10-31 鄢凡 S1090511060002 yanfan@cmschina.com.cn 王恬 S1090522090002 wangtian2@cmschina.com.cn -50-40-30-20-1001020Nov/21Feb/22Jun/22Oct/22(%)电子沪深300索尼 2022Q3 季报总结及业绩说明会纪要 敬请阅读末页的重要说明 2 行业简评报告 风险提示：全球宏观经济及政策风险，新冠疫情风险，下游需求不及预测风险。 （后附 FY22Q2 业绩说明会纪要全文） 图 1：索尼分季度营收及增速（万亿日元） 图 2：索尼分季度营收及增速（万亿日元） 资料来源：索尼，招商证券 资料来源：索尼，招商证券 图 3：索尼 FY22Q2 营收业务结构 资料来源：索尼，招商证券 图 4：索尼 FY22Q2 业绩回顾 资料来源：索尼，招商证券 -30.00%-20.00%-10.00%0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%00.511.522.533.5营业收入(NON-GAAP)YOY-200.00%-100.00%0.00%100.00%200.00%300.00%400.00%500.00%00.20.40.60.81归母净利润(NON-GAAP)YOYG&NSMusicPicturesET&SAll Other 敬请阅读末页的重要说明 3 行业简评报告 附录：索尼 FY22Q2 季报总结及业绩说明会纪要 时间：2022 年 11 月 1 日 出席：Hiroki Totoki- 执行副总裁兼首席财务官 Sadahiko Hayakawa- 高级副总裁，负责财务和投资者关系 注：本次电话会议财务数据基于 non-GAAP 基础 1、FY22Q2 经营情况 公司 FY22Q2（CQ3，2022 年 7 月 1 日~9 月 30 日）营业收入 27519 亿日元，同比+16%，营业利润 3440 亿日元，同比+8%，实现 Q2 和上半年营收纪录。税前利润 3458 亿日元，同比+22%。归属于母公司股东的净利润 2640 亿日元，同比+24%。 22 财年的综合收益预测：FY22 全年收入指引上调至为 11.6 万亿日元，较此前指引增加 1000 亿日元。FY22 全年营业利润指引上调为 1.16 万亿日元，较此前指引增加 500 亿日元，与本财年初预测相同。细分市场收入预测如下图所示： 图 5：索尼 FY2022 财年全年收入预测 资料来源：索尼，招商证券 公司商业环境：受中美关系紧张加剧、能源价格飙升、通胀压力扩大、各国快速加息等因素影响，全球经济放缓风险进一步加大。公司正采取措施，做好各项业务的商业环境进一步恶化的准备，特别是ET&S（娱乐技术与服务）和 I&SS（成像和传感解决方案）这两项对经济衰退更为敏感的业务。 （1）G&NS（游戏和网络服务业务） FY22Q2 营收情况：游戏和网络服务业务业务收入 7