行业信息跟踪：粮食安全板块业绩大幅修复，钢铁价格小幅回落

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 行业信息跟踪（2022.10.24-2022.10.30） 粮食安全板块业绩大幅修复，钢铁价格小幅回落 2022 年 11 月 01 日 ➢ Q3 业绩：粮食安全板块显著修复、疫后复苏板块表现分化，能源与资源板块增速高位回落。 粮食安全板块：畜牧业、种植业业绩显著回暖。22Q3 畜牧业板块实现净利润155.08 亿元，同比扭亏（21Q3 净利润-217.12 亿元）；22Q3 种植业板块实现净利润 2.24 亿元，同比+144.7%，增速较 Q2 大幅上行 174.5ppt。 疫后复苏板块：酒旅回暖，航空减亏，酒类分化。22Q3 酒店板块实现归母净利润 1.95 亿元，同比+134.6%，增速较 Q2 大幅回暖 284.6ppt；22Q3 旅游板块实现归母净利润 2.44 亿元，同比扭亏。22Q3 航空机场板块实现归母净利润-354.48 亿元，较 Q2 减亏 63.94 亿元，但较 21 年同期扩大亏损 242.58 亿元。22Q3 白酒板块归母净利润同比+21.3%，增速较 Q2 上行 8.3ppt；22Q3 啤酒板块归母净利润同比+7.8%，增速较 Q2 下降 8.2ppt。 能源与资源板块：煤炭、金属、航运港口业绩增速高位回落。22Q3 煤炭板块归母净利润同比+25.7%，增速较 Q2 大幅下行 83.0ppt；22Q3 有色金属板块归母净利润同比+18.9%，增速较 Q2 显著下行 51.6ppt；22Q3 航运港口板块归母净利润同比+11.3%，增速较 Q2 下行 30.9ppt。 ➢ 旺季尾声叠加疫情影响，钢铁、水泥需求阶段性回落。价格端，上周 20mm HRB400 材质螺纹价格为 3760 元/吨，环周-3.3%；热轧 3.0mm 价格为 3740元/吨，环周-3.6%。水泥价格环周基本持平，区域间价格表现分化。需求端，旺季尾声，叠加近期疫情散发影响施工，上周钢材、水泥需求阶段性下滑。展望后续，钢铁方面，民生金属团队判断随着采暖季限产来临，叠加需求端年末工程赶工效应推动，钢价继续下跌的概率不大。水泥方面，民生建筑建材团队判断在错峰生产加持，以及生产成本增加支持下，价格保持平稳为主。预计 11 月份水泥价格将会保持平稳或略有小幅上升走势。 ➢ 资源国汇率：超预期的 GDP 数据+边际降速的通胀数据，上周市场继续定价美联储放缓加息。上周美元指数下跌 1.1%，资源国货币兑美元涨跌参半。其中挪威克朗表现最优，环周+2.2%，较去年同期-19.4%；澳大利亚澳元跌幅最深，环周-2.2%，较去年同期+17.2%；人民币兑美元环周-0.6%，较去年同期-10.7%。 ➢ 国内外价差：1）煤炭板块：动力煤（国内-海外）价差-760.71 元/吨，维持稳定，处于 2012 年以来的 3.9%分位数。焦煤（国内-海外）价差继续下行至458.91 元/吨，处于 2012 年以来的 74.4%分位数。2）金属板块：上周铜、铝（国内-海外）价差维持稳定，分别为 8670.96 元/吨和 2652.23 元/吨，处于2012 年以来的 93.7%、78.2%分位数。镍（国内-海外）价差继续上行至 27282.29元/吨，处于 2012 年以来的 100.0%分位数。3）农产品板块：上周棉花（国内-海外）价差维持稳定，玉米、豆油（国内-海外）价差下行，小麦（国内-海外）价差继续上行。上周棉花价差维持在 2012 年以来的 3.8%、分位数；玉米、豆油价差下行至 505.86 元/吨、1933.86 元/吨，处于 2012 年以来的 5.4%、91.4%分位数；小麦价差继续上行至 461.93 元/吨，处于 2012 年以来的 13.1%分位数。 ➢ 风险提示：稳增长政策落地不及预期；海外输入性通胀超预期；数据基于公开数据整理，可能存在信息滞后或更新不及时、不全面的风险。 [Table_Author] 分析师 牟一凌 执业证书： S0100521120002 邮箱： mouyiling@mszq.com 研究助理 沈心怡 执业证书： S0100122010010 邮箱： shenxinyi@mszq.com 研究助理 吴晓明 执业证书： S0100121120023 邮箱： wuxiaoming@mszq.com 相关研究 1.策略专题研究：资金跟踪系列之四十五：新“共识”之争-2022/10/31 2.策略专题研究：民生研究：2022 年 11 月金股推荐-2022/10/31 3.A 股策略周报 20221030：记录本周（20221024-20221028）-2022/10/30 4.2022Q3 基金持仓深度分析：新“认知”的起点-2022/10/27 5.行业信息跟踪（2022.10.17-2022.10.23）：逆变器&组件出口延续高增，汽车消费维持稳健-2022/10/25 策略专题研究 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 1 上周总结 ................................................................................................................................................................. 3 2 板块涨跌幅逻辑 ....................................................................................................................................................... 5 3 板块涨跌幅 ........................................................................................................................................................... 10 3.1 上周板块表现 .................................................................................................................................................................................... 10 3.2 八大板块涉及的 23 个中信一级行业 ........................................................................................................................................... 1