家电行业月报：双十一预售开启，有望提升家电终端销售

家用电器行业月报 请务必阅读正文之后的声明 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 1 of 11 [Table_MainInfo] 双十一预售开启，有望提升家电终端销售 ――家电行业月报 分析师： 尤越 SAC NO： S1150520080001 2022 年 10 月 27 日 [Table_Summary] 投资要点：  行业运行数据 空调：销量方面：据产业在线统计数据显示，9 月家用空调总销量 1038 万台，同比增加 1.14%；其中，内销量 694.5 万台，同比增加 4.52%；家用空调 9月出口 343.9 万台，同比下滑 5.07%，降幅连续三个月收窄。据奥维云网统计数据显示，9 月空调线下销额同比下滑 33.89%，销量同比下滑 39.78%；线上销额同比下滑 10.43%，销量同比下滑 9.44%。 冰箱：销量方面：据产业在线统计数据显示，2022 年 8 月冰箱总销量 613万台，同比下滑 14.01%，其中内销量 349 万台，同比下滑 0.61%；出口量264 万台，同比下滑 27.01%，降幅较上月持续扩大。据奥维云网统计数据显示，9 月冰箱线下销额同比下滑 20.4%，销量同比下滑 28.62%；线上销额同比下滑 3.7%，销量同比下滑 6.67%。 洗衣机：销量方面：据产业在线最新统计数据显示，2022 年 8 月洗衣机总销量 600 万台，同比下降 4.89%，其中内销量 345 万台，同比下滑 7.66%；出口量 255 万台，同比下滑 0.87%。据奥维云网统计数据显示，2022 年 9 月洗衣机线下销额同比下滑 27.65%，销量同比下滑 33.33%；线上销额同比下增加 0.69%，销量同比增加 0.65%。 原材料方面，家电行业主要由铝、铜以及塑料等构成。自 2020 年起，家电行业原材料价格便不断攀升，企业盈利能力承压，5 月中下旬以来，部分原材料价格环比回落显著。截至 10 月 26 日，LME 铜现货结算价为 7634 美元/吨，同比下滑 24.20%；LME 铝现货结算价为 2212 美元/吨，同比下滑22.73%；中国塑料城价格指数 884.55，同比下滑 18.05%,冷轧普通薄板 1mm现货价为 4682 元/吨，同比下滑 22.85%。  投资建议 “双十一”线上预售已经拉开序幕，此次线上大促有望提振需求，提升家电终端销售。目前，处于三季报业绩密集公布期，且行业已经位于估值底部，配置价值逐步提升，建议关注业绩超预期个股。年初以来，家电政策利好频出，且近期上游原材料价格回落显著，我们认为随着疫情的缓和，消费的逐步复苏，企业盈利能力有望改善。综上，暂时给予行业“看好”评级，建议关注美的集团（000333）、海尔智家（600690）、格力电器（000651）、亿田智能（300911）、火星人（300894）和新宝股份（002705）。  风险提示 宏观经济环境波动的风险；疫情反复的风险；汇率波动造成汇兑损失的风险； 行业终端需求严重下滑的风险；海外出口景气度下滑的风险。 行业研究 证券研究报告 行业月报 [Table_Author] 证券分析师 尤越 youyue@bhzq.com [Table_Contactor] [Table_IndInvest] 子行业评级 白色家电 看好 黑色家电 中性 小家电 看好 厨房电器 看好 照明电工及其他 中性 [Table_StkSuggest] 月度股票池 美的集团 增持 海尔智家 增持 格力电器 增持 亿田智能 增持 火星人 增持 新宝股份 增持 [Table_IndQuotePic] 最近半年行业相对走势 106301113011630121301263013130136301413022-0422-0522-0622-0722-0822-0922-10家电(中信)沪深300 [Table_Doc] 相关研究报告 仅供内部参考，请勿外传 家用电器行业月报 请务必阅读正文之后的声明 2 of 11 目 录 1、行业运行数据 ............................................................................................................................................................ 4 1.1 空调 .................................................................................................................................................................... 4 1.2 冰箱 .................................................................................................................................................................... 5 1.3 洗衣机 ................................................................................................................................................................ 6 1.4 原材料价格 ........................................................................................................................................................ 7 2.近期行情回顾 ............................................................................................................................................................... 8 2.1 行业走势回顾 ..........................................................................................