建材行业点评：防水新规正式落地，三部门推广绿色建材

2022年10月24日建材行业点评行业报告行业点评证券研究报告防水新规正式落地，三部门推广绿色建材强于大市 ( 维持 )《行业深度报告*建材*防水材料：防水提标大势所趋，竞争格局加速优化》20220804杨侃投资咨询资格编号S1060514080002BQV514YANGKAN034@pingan.com.cn郑南宏投资咨询资格编号S1060521120001ZHENGNANHONG873@pingan.com.cn行情走势图相关研究报告证券分析师事项：10月24日，住建部发文批准《建筑与市政工程防水通用规范》（以下简称“防水新规”），编号为GB55030-2022，自2023年4月1日起实施。 同日，财政部、住建部和工信部发布扩大政府采购支持绿色建材促进建筑品质提升政策实施范围的通知（以下简称“绿色建材通知”），自2022年11月起，在北京市朝阳区等48个市(市辖区)实施政府采购支持绿色建材促进建筑品质提升政策。平安观点：防水新规正式落地，使用年限要求显著提高。相比2019年征求意见稿（防水设计工作年限中，屋面不低于20年、外墙不低于25年、室内工程不低于15年、地下工程不低于工程结构设计工作年限），防水新规正式稿提高室内防水要求、降低外墙要求，即“屋面不低于20年、室内工程不低于25年、地下工程不低于工程结构设计工作年限”，对于外墙则根据所在地区工程防水使用环境判断、1级防水等级外墙需要1道以上防水层。若对比2000年开始实施的《建设工程质量管理条例》（屋面防水工程、有防水要求的卫生间、房间和外墙面的防渗漏要求仅为5年），防水新规正式稿明确提高防水要求。 新规提高防水道数要求，并与降雨、地下水位等挂钩。防水新规具体要求方面，一是量化各级防水使用环境、应用更加科学，如地下工程原I级防水使用环境为人员长期停留的场所等，新规明确为抗浮设防水位标高与基础底面标高高差H≥0m，屋面则是跟降雨量挂钩，而不再由业主的建筑师决定适用的防水等级；二是提高防水道数要求，例如地下室I级防水原要求选两到三种，新规明确不应少于三道；三是明确防水产品要求，包括防水卷材、涂料的耐水性测验应在不低于在23℃×14d的条件下进行，明确防水产品最小厚度要求等。新规有望提升整体防水需求，加速集中度提升。据此前建筑防水协会秘书长朱冬青教授估计，若按照征求意见稿，国内80%-85%的建筑都可能会被列为建筑防水的一级防水设防的要求。防水年限要求提高，一方面有望增加单位施工面积防水材料用量，提升整体防水用料需求；同时大量低端、伪劣防水材料产能或将加速退出，进一步带动防水集中度提升。三部门扩大政府采购范围，全面推广绿色建材。绿色建材指生产应用过程绿色安全、低碳环保的建筑材料。此次“绿色建材通知”要求运用政府采购积极推广应用绿色建筑和绿色建材，一是试点范围从原先6城扩大至48个市（市辖区），项目包括医院、学校、办公楼、综合体、展览馆、会展中心、体育馆、保障房等政府采购工程项目，到2025年实现政府采购工程项目政策实施的全覆盖；二是在政府项目立项、采购、施工与验收环节，严格落实绿色建材采购与使用要求；三是探索实施对通用类绿色建材请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容仅供内部参考，请勿外传建材行业点评的批量集中采购，通过电子化采购交易提高采购效率和透明度；四是完善绿色建筑和绿色建材政府采购需求标准；五是优先开展工程价款结算，纳入政策实施范围的工程，要提高工程价款结算比例，工程进度款支付比例不低于已完工程价款的80%。从政策影响看，绿色建材推广在一定程度上提高产品品质要求，或将加速建材行业低端落后产能退出，利好具备品牌、产品质量优势的头部企业。投资建议方面，“双碳”目标下，发展低碳环保的绿色建筑乃大势所趋，此次防水新规正式落地、叠加三部门全面推广绿色建材，绿色建材产业有望加速发展，利好具备品牌、产品优势的头部企业；于此同时，防水新规有望提升整体防水用料需求，同时基建需求加速落地，下游地产随着低基数与宽松政策加码、销售亦有望逐步好转，整体看以防水为代表的消费建材需求有望逐步改善；叠加PVC等多数原材料成本回落，沥青价格高位企稳，下半年利润率有望逐步改善，看好消费建材龙头未来发展，建议关注东方雨虹、科顺股份、伟星新材、海螺水泥。 风险提示：1）基建、房地产投资低于预期：2）原材料、燃料价格继续上涨：3）应收账款回收不及时与坏账计提风险。请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容仅供内部参考，请勿外传建材行业点评图表 1 防水新规正式稿与征求意见稿、现行制度对比资料来源：防水新规正式稿与征求意见稿，平安证券研究所位置规定Ⅰ级防水Ⅱ级防水Ⅲ级防水使用环境做法使用环境做法使用环境做法地下工程防水新规二次征求稿抗浮设防水位标高与基础底面标高高差H≥3 m不应少于三道（包含一道混凝土结构自防水）抗浮设防水位标高与基础底面标高高差0m≤H＜3 m不应少于二道（包含一道混凝土结构自防水）抗浮设防水位标高与基础底面标高高差H＜0 m二道（包含一道混凝土结构自防水）正式稿抗浮设防水位标高与基础底面标高高差H≥0m不应少于三道（包含一道防水混凝土）抗浮设防水位标高与基础底面标高高差H<0 m不应少于二道（包含一道防水混凝土）——不应少于一道（包含一道混凝土）现行防水技术规范人员长期停留的场所等应选两到三种（针对主体结构）人员经常活动的场所等应选两种（针对主体结构）人员临时活动的场所应选一道两种（针对主体结构）建筑屋面工程防水新规二次征求稿年降水量P≥800 mm不少于三道（针对平屋面）年降水量200mm≤P＜800mm不少于二道（针对平屋面）年降水量P＜200 mm不少于一道（针对平屋面）正式稿年降水量P≥1300 mm不少于三道（针对平或瓦屋面）400≤mm年降水量P＜1300mm不少于二道（针对平或瓦屋面）年降水量P＜400mm不少于一道（对平或瓦屋面）现行防水技术规范重要建筑和高层建筑两道一般建筑一道————外墙工程防水新规二次征求稿年降水量P≥800 mm不应少于二道（防水砂浆+涂料）年降水量200mm≤P＜800mm不应少于一道（防水砂浆）年降水量P＜200 mm——正式稿根据所在地区工程防水使用环境判断混凝土外墙1道以上，框架填充或砌体结构2道以上 现行防水技术规范————————————建筑室内工程防水新规二次征求稿长期遇水场合或长期相对湿度RH≥90%砂浆、涂料、卷材中应选二道间歇遇水场合应选一道——应选一道正式稿频繁遇水场合或长期相对湿度RH≥90%楼地面不少于二道，墙面不少于1道间歇遇水场合 楼地面、墙面均不少于一道偶发渗漏水可能造成明显损失的场合 现行防水技术规范————————————请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容仅供内部参考，请勿外传平安证券研究所投资评级:股票投资评级:强烈推荐 （预计6个月内，股价表现强于市场表现20%以上）推 荐 （预计6个月内，股价表现强于市场表现10%至20%之间）中 性 （预计6个月内