房地产行业点评：深圳优化住房政策，持续稳定房地产市场

2026年04月29日房地产行业点评行业报告行业点评证券研究报告深圳优化住房政策，持续稳定房地产市场强于大市 ( 维持 )【平安证券】行业周报*房地产*多地提高公积金贷款额度，板块公募持仓仍处低位*强于大市20260426【平安证券】行业深度报告*房地产*黎明破晓，冬去春来——地产杂谈系列之六十五*强于大市20260304杨侃投资咨询资格编号S1060514080002BQV514YANGKAN034@pingan.com.cn郑茜文投资咨询资格编号S1060520090003ZHENGXIWEN239@pingan.com.cn行情走势图相关研究报告证券分析师事项：深圳市住房和建设局发布《关于进一步优化调整本市房地产相关政策的通知》，进一步优化调整住房限购和住房公积金政策。平安观点：深圳优化调控住房政策，持续稳定房地产市场。本次深圳从购房条件、套数、公积金政策对现有政策进行优化，包括：1）符合本市商品住房购买条件的居民家庭，在执行现有住房限购政策基础上，可在福田区、南山区和宝安区新安街道范围内增购1套商品住房；2）持有有效深圳经济特区居住证的非本市户籍居民家庭，可在福田区、南山区和宝安区新安街道范围内购买1套商品住房；3）提高公积金贷款额度，个人及家庭最高可贷189万和351万。通过放宽购房门槛、放松限购套数、提高公积金贷款额度，在释放购房需求同时持续降低购房者置业成本，有望持续稳定房地产市场。 公积金政策优化叠加租售比吸引力增强，深圳楼市有望持续修复。本次调整后深圳家庭公积金贷款额度达130万，若考虑首套房、多子女家庭、保障房等最高额度可达351万。对于低总价住房基本可实现全额公积金贷款（利率低至2.6%），而3月百城平均住宅租金回报率已达2.38%，与公积金贷款利率已基本接近，有望加快刚需入市。乐有家数据显示，4月成交二手房最新议价率已收窄至9.41%，创近10个月新低，随着本次政策调整，有助于进一步提振市场信心，稳定深圳楼市修复态势。 重申以耐心换取收益，板块行情或在犹豫反复中启动。部分投资者担忧一线城市回暖、地产板块行情持续性，我们认为尽管楼市回暖可能存在反复，包括即使个别城市短期复苏，到资本市场确认及形成一致预期也需要时间，但在年报业绩风险释放、市场对楼市回暖缺乏预期的背景下，向下风险有限，但一旦市场对楼市拐点形成共识，向上弹性较大。随着多地持续上调公积金贷款额度，持续降低居民置业门槛及购房压力，行业积极因素有望持续汇聚，重申以耐心换取收益，板块行情或在犹豫反复中启动，当下仍是中长期布局好时机。 投资建议：优选三条主线：1）历史包袱较轻、库存结构优化、拿地及产品力强的房企如华润置地、建发国际集团、滨江集团、中国海外发展、绿城中国、招商蛇口、保利发展、越秀地产等；2）受益香港楼市止跌回稳的港资地产如新鸿基地产、恒基地产、信和置业等，同时关注商业运营商恒隆地产、太古地产及经纪商美联集团；3）净现金流及分红稳定的企业华润万象生活、保利物业、招商积余、中海物业、绿城服务等。同时持续关注经纪（贝壳）、代建（绿城管理控股）、商业（新城控股）请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容房地产行业点评等细分领域优质企业。风险提示：1）楼市修复不及预期风险：若居民预期改善缓慢，而拿地开工下滑背景下新增优质住宅供应不足，楼市磨底时间可能拉长；2）政策呵护不及预期风险：若后续政策呵护力度有限，楼市修复、房企现金流压力改善持续性可能不足；3）个别房企流动性问题发酵、连锁反应超出预期风险；4）房地产行业短期波动超出预期风险。请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容平安证券研究所投资评级:股票投资评级:强烈推荐 （预计6个月内，股价表现强于市场表现20%以上）推 荐 （预计6个月内，股价表现强于市场表现10%至20%之间）中 性 （预计6个月内，股价表现相对市场表现在±10%之间）回 避 （预计6个月内，股价表现弱于市场表现10%以上）行业投资评级:强于大市 （预计6个月内，行业指数表现强于市场表现5%以上）中 性 （预计6个月内，行业指数表现相对市场表现在±5%之间）弱于大市 （预计6个月内，行业指数表现弱于市场表现5%以上）公司声明及风险提示:负责撰写此报告的分析师(一人或多人)就本研究报告确认:本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格。平安证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格。本公司研究报告是针对与公司签署服务协议的签约客户的专属研究产品，为该类客户进行投资决策时提供辅助和参考，双方对权利与义务均有严格约定。本公司研究报告仅提供给上述特定客户，并不面向公众发布。未经书面授权刊载或者转发的，本公司将采取维权措施追究其侵权责任。证券市场是一个风险无时不在的市场。您在进行证券交易时存在赢利的可能，也存在亏损的风险。请您务必对此有清醒的认识，认真考虑是否进行证券交易。市场有风险，投资需谨慎。免责条款:此报告旨为发给平安证券股份有限公司(以下简称“平安证券”)的特定客户及其他专业人士。未经平安证券事先书面明文批准，不得更改或以任何方式传送、复印或派发此报告的材料、内容及其复印本予任何其他人。此报告所载资料的来源及观点的出处皆被平安证券认为可靠，但平安证券不能担保其准确性或完整性，报告中的信息或所表达观点不构成所述证券买卖的出价或询价，报告内容仅供参考。平安证券不对因使用此报告的材料而引致的损失而负上任何责任，除非法律法规有明确规定。客户并不能仅依靠此报告而取代行使独立判断。平安证券可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。报告所载资料、意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的判断，可随时更改。此报告所指的证券价格、价值及收入可跌可升。为免生疑问，此报告所载观点并不代表平安证券的立场。平安证券在法律许可的情况下可能参与此报告所提及的发行商的投资银行业务或投资其发行的证券。平安证券股份有限公司2026版权所有。保留一切权利。平安证券研究所电话:4008866338深圳上海北京深圳市福田区益田路5023号平安金融中心B座25层上海市陆家嘴环路1333号平安金融大厦26楼北京市丰台区金泽西路4号院1号楼丽泽平安金融中心B座25层