通信行业周报：扶持政策逐步落地，测量仪器板块表现强势

证券研究报告：通信|行业周报 2022 年 10 月 24 日 市场有风险，投资需谨慎 请务必阅读正文之后的免责条款部分 行业投资评级 强于大市|维持 行业基本情况 收盘点位 1922.27 52 周最高 2193.15 52 周最低 1597.07 行业相对指数表现 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所 分析师:王立康 SAC 登记编号:S1340522080001 Email:wanglikang@cnpsec.com 近期研究报告 《非骨架式带状光缆集采落地验证行业景气回升，中国移动表示资本开支将逐步下降》 - 2022.09.29 通信行业周报 （2022.10.17-2022.10.21） 扶持政策逐步落地，测量仪器板块表现强势 ⚫ 投资要点 扶持政策逐步落地，测量仪器板块强势上涨。今年 9 月，国务院常务会议以及财政部、税务总局和科技部联合发布的公告中均对企业、学校、科研院所购置和更新设备、器具提供财政支持政策，拉动测量仪器行业的下游需求。进入 10 月后，政策逐步在各行业开始落地，对测量仪器板块产生显著催化作用，我们建议关注的个股优利德、普源精电（未覆盖）、鼎阳科技（未覆盖）上周分别上涨 41.84%、24.04%、12.92%，显著跑赢行业指数和市场主流指数。站在中长期视角，测量仪器仍为我们建议持续关注的板块，主要原因为：1）根据沙利文的报告数据显示，测量仪器行业 2025 年全球市场规模将达到 172 亿美元，年复合增速约4%。测量仪器海外龙头 Fortive、Keysight 当前市值均超 200 亿美元，2021 年营收均在 50 亿美元左右，我们认为测量仪器的赛道坡长雪厚，充满机遇；2）目前国产厂商和海外龙头在收入规模、研发能力、产品性能方面有巨大差距，测量仪器是产品的“标尺”，作为各行业研发、制造、维保环节的基础设备，国产替代势在必行；3）从普源精电、鼎阳科技的三季报的表现和今年各测量仪器厂商产品发布进程来看，国产厂商在市场和研发方面进展顺利，在中高端领域的替代加速，业绩有望继续保持较快增长。 数字化转型的加速带来亚太地区的云需求量日益增长。市场研究机构 Canalys 发布的报告数据显示，得益于数字化转型加速，中小企业云服务的支出增加，2022 年第二季度，亚太地区（不含中国）的云服务支出增长 35%，达到 87 亿美元，占全球云支出的 14%。亚马逊云科技和微软 Azure 是该地区云市场的领导者，市场份额分别为 32%和26%，谷歌云份额为 9%，阿里云、华为云和腾讯云等云厂商正在加快向东南亚扩张的步伐，亚太地区的头部云厂商都在投资渠道增长和人才招聘。 进入三季报业绩披露期，建议关注三条主线。本周已有多家通信行业公司公布三季度业绩预告，到月底之前所有公司将完成三季报业绩披露，我们建议关注三条主线：1）国内海外需求旺盛，行业景气度回升，进入量价齐升周期的光纤光缆龙头公司长飞光纤（未覆盖）、亨通光电（未覆盖）；2）海外收入占比较高，受益于美元持续升值的中际旭创、移为通信、亿联网络（未覆盖）；3）下游分散，受宏观经济环境影响较小，国产替代空间广阔的测量仪器板块公司优利德、普源精电（未覆盖）、鼎阳科技（未覆盖）。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 ⚫ 本周行情回顾 本周通信行业公司表现活跃，通信（申万）指数本周上涨 1.93%，跑赢市场主要指数，在申万 31 个一级行业中排名第 7 位，行业中涨幅较大板块为测量仪器、通信设备。 ⚫ 风险提示： 测量仪器行业政策落地效果不及预期；全球数字化转型推进不及预期；疫情反复。 重点公司盈利预测与投资评级 代码 简称 投资评级 收盘价 （元） 总市值 （亿元） EPS（元） PE（倍） 2023E 2024E 2023E 2024E 601869.SH 长飞光纤 未评级 45.96 245.23 1.41 1.79 32.53 25.63 600487.SH 亨通光电 未评级 20.77 490.63 0.93 1.19 22.32 17.49 300308.SZ 中际旭创 推荐 28.18 225.71 1.45 1.76 19.49 16.01 300590.SZ 移为通信 推荐 11.58 53.00 0.51 0.74 22.71 15.56 300628.SZ 亿联网络 未评级 66.04 595.89 2.42 3.10 27.32 21.30 688628.SH 优利德 推荐 35.22 38.89 1.19 1.65 29.60 21.35 688337.SH 普源精电 未评级 116.23 141.00 0.79 1.42 147.44 81.88 688112.SH 鼎阳科技 未评级 103.30 110.19 1.20 1.72 86.15 60.20 资料来源：iFinD，中邮证券研究所（注：未评级公司盈利预测来自 iFinD 机构的一致预测） 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 目录 1 本周行情回顾 ............................................................................. 5 2 本周行业动态 ............................................................................. 6 3 行业公司三季报业绩披露情况 .............................................................. 13 3.1 已公布三季度业绩与业绩预告公司 ...................................................... 13 3.2 行业公司三季报披露日历 .............................................................. 14 4 本周行业公司重要公告 .................................................................... 15 5 行业重点数据跟踪 ........................................................................ 18 5.1 电信运营商 .......................................................................... 18 5.2 物联网 .............................................................................. 22 5.3 云计算 .