中小盘增发并购月报：2022年以来A股再现回购热潮

伐谋-中小盘增发并购月报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 24 2022 年 10 月 19 日 2022 年以来 A 股再现回购热潮 ——中小盘增发并购月报 任浪（分析师） renlang@kysec.cn 证书编号：S0790519100001  本期（2022.09.01-2022.09.30）重大增发并购案例 （1）吉林碳谷拟向不超过 35 名特定投资者发行不超过 3000 万股募资不超过 17亿元，扩充碳纤维原丝产能，逐步实现装备国产化。 （2）海目星拟向不超过 35 名投资者发行不超过 6052 万股募资不超过 20 亿元，加强西南地区和华南地区产能区域布局，提高市场占有率。 （3）长盛轴承拟向不超过 35 名投资者发行不超过 8940 万股募资不超过 4.46 亿元，布局自润滑材料及轴承领域，巩固下游市场优势，完善产品矩阵。  高折价、低估值、信息优势方策略项目筛选 （1）高折价策略：理论折价率超过 20%上限的项目池共 9 例，本期新获批文项目中山东药玻等基本面较优。 （2）低估值策略：PE 低于 20 倍的项目池共 17 例，其中金开新能、天华超净、光迅科技等基本面较优；高 PE 低 PB 项目池共 6 例，孚能科技等基本面较优。 （3）信息优势方策略：9 月新披露 8 例大股东认购定价预案，博迁新材最新收盘价相对定增发行价涨幅高；本期大股东现金认购的竞价项目为高能环境、康达新材等；截止本期末 18 例大股东认购项目最新收盘价与发行价倒挂，其中当升科技、圣龙股份、光明乳业、爱普股份等基本面较优。  定增动态及市场表现 （1）本期定增预案公告 36 例，预计募资 549 亿；过会与批文速度平稳，分别为41 例、32 例。本期竞价项目发行 27 例，募资 512 亿元。本期公告发行的竞价定增平均收益率下降至-1.9%，平均折价率下降至 10.9%。 （2）下期（2022.10.01-2022.10.31 下同）即将解禁项目 15 例，解禁规模 190.57亿元，主要分布于机械设备（解禁 3 例，规模 23.9 亿）、电子（解禁 2 例，规模60.0 亿）等行业，未来六个月解禁项目主要分布于基础化工（解禁 16 例，规模165.9 亿）、电子（解禁 15 例，规模 175.4 亿）等行业。  回购、并购、股权激励、增持动态 （1）回购：上市公司股份回购多发时市场通常处于低位，2022 年以来 A 股再现回购热潮，上市公司累计公告回购预案 509 例，同比增长 29.85%；回购预案上限金额合计 1416.59 亿元，同比增长 10.77%。本期共 39 家公司推出回购预案，回购预案上限金额合计 113.4 亿元，其中海康威视、顺丰控股、丽珠集团、热景生物等拟实施回购金额较大且基本面较优。 （2）并购重组：并购市场有所降温。本期上市公司并购事件共 98 例，并购涉及金额 199.81 亿元，医药生物、基础化工、电力设备等领域并购展现较高活跃度。 （3）股权激励：本期 83 家公司推出限制性股票或股票期权激励。其中康恩贝、鹏辉能源、恒铭达、昱能科技等 23 家公司激励力度较大且基本面较优。 （4）增持：本期元力股份等 17 家公司获重要股东 1%以上增持。  风险提示：市场环境变化；再融资政策变动；并购、股权激励和回购政策变动。 相关研究报告 中小盘研究团队 开源证券 证券研究报告 中小盘增发并购月报 中小盘研究 中小盘增发并购月报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 24 目 录 1、 重大增发并购案例分析及点评 ................................................................................................................................................ 4 1.1、 吉林碳谷拟募资 17 亿，扩充原丝产能，充分布局巩固龙头地位 ............................................................................ 4 1.2、 海目星拟募资 20 亿，加强产能区域布局，提高市场占有率 .................................................................................... 4 1.3、 长盛轴承拟募资 4.46 亿，巩固原有应用下游优势，纵向布局新材料 ..................................................................... 4 2、 高折价、低估值、信息优势方策略项目筛选 ......................................................................................................................... 5 2.1、 高折价策略：本期高折价项目池共 9 例 ...................................................................................................................... 5 2.2、 低估值策略：本期 PE 小于 20 倍项目池共 17 例，高 PE 低 PB 项目池共 6 例 ...................................................... 5 2.3、 信息优势方策略：本期大股东拟大额现金认购定价项目 8 例，大股东现金认购竞价项目 5 例，最新收盘价与发行价倒挂的大股东认购项目 18 例 ...................................................................................................................................... 6 3、 定增动态：定增预案与发行节奏企稳 .................................................................................................................................... 8 3.1、 新增预案：数量与规模变动整体平稳 .......................................................................................................................... 8 3.2、 审核节奏：过会与批文速度整体平稳 .................................