机械行业周报：装备景气度改善，挖机销量继续回升

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 机械设备行业 行业研究 | 行业周报 ⚫ 板块周表现：本周（2022/10/10-2022/10/14），机械板块上涨 5.7%，涨幅排名前五 的 板 块 为 医 药 生 物 / 电 气 设 备 / 农 林 牧 渔 / 计 算 机 / 机 械 设 备 ， 分 别 上 涨 ：7.5%/7.3%/7.2%/6.6%/5.7%； ⚫ 板块估值水平：机械板块 PETTM 中位数达 33x，其中估值最高的是船舶制造（99.1x），最低的是工程机械（15.6x）。从 10 年内的历史数据看，机械板块市盈率处于 45.88%分位； ⚫ 个股周度跟踪：本周涨幅最高的 5 只个股为健麾信息、同飞股份、诚益通、禾信仪器、赛腾股份； ⚫ 行业新闻：（1）习近平会见 C919 大型客机项目团队代表并参观项目成果展览；（2）国家能源局：1~9 月全社会用电量同比增长 4.0%；（3）9 月挖机销量同比环比皆回暖，优于此前预期；（4）“十四五”能源重点领域投资或同比增 20%以上。 装备景气度改善，挖机销量继续回升。1）9 月工业装备的景气度呈现好转迹象，从社融看，9 月社融新增 3.53 万亿，同比多增 6425 亿，人民币贷款增加 2.47 万亿，同比多增8108 亿，企业贷款大幅改善，居民中长贷降幅收窄。从工业用电指标看，9 月全社会用电量 7092 亿千瓦时，同比增长 0.9%，其中第二产业用电量 4676 亿千瓦时，同比增长3.3%，用电量的增长反映第二产业景气度复苏。2）9 月挖机销量同比环比皆回暖，根据中国工程机械工业协会的统计，2022 年 9 月全国销售各类挖掘机 2.12 万台，销量同比提升 5.5%，环比提升 17.2%，超出 CME 此前预期。挖机销量变化趋势与往年传统淡季呈现差异，我们预计今年工程机械市场将呈现“旺季不旺，淡季不淡，需求后移”，参考企业中长期贷款增速等前瞻指标，我们认为当前国内工程机械、工业景气度依旧处于底部震荡区间，但距离修复上行通道已然不远，需求拐点依然有望在 22Q4-23Q1 出现。在稳增长政策落地、地产预期修复、上半年疫情影响的需求延后、低基数的影响下，我们预计工程机械行业销量增速也有望持续提升。 建议关注： （1）工程机械：三一重工(600031，未评级)、中联重科(000157，买入)、恒立液压(601100，未评级)、建设机械(600984，未评级)、艾迪精密(603638，未评级)；（2）工业设备：杭叉集团(603298，未评级)、安徽合力(600761，未评级)、秦川机床(000837，未评级)、伊之密(300415，未评级)、埃斯顿(002747，未评级)、拓斯达(300607，未评级)；（3）物流自动化：音飞储存(603066，未评级)、诺力股份(603611，未评级)、中集车辆(301039，未评级)；（4）能源装备：先导智能(300450，未评级)、捷佳伟创(300724，未评级)、杰瑞股份(002353，买入)、迪威尔(688377，未评级)、郑煤机(601717，未评级)、天地科技(600582，未评级)；（5）轨交装备：中国中车(601766，未评级)、华铁股份(000976，未评级)；（6）服务&消费：安车检测(300572，买入)、华测检测(300012，未评级)、杰克股份(603337，未评级)、捷昌驱动(603583，未评级)、凯迪股份(605288，未评级)、永创智能(603901，未评级)。 风险提示 疫情防控不及预期，宏观经济不及预期，基建投资不及预期，原材料价格上涨，贸易冲突加剧。 投资建议与投资标的 核心观点 国家/地区 中国 行业 机械设备行业 报告发布日期 2022 年 10 月 16 日 杨震 021-63325888*6090 yangzhen@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860520060002 香港证监会牌照：BSW113 刘嘉倩 liujiaqian@orientsec.com.cn 9 月挖机销量企稳回升，行业景气度有望持续回暖：——工程机械行业跟踪 2022-10-13 中石油招标租赁 164 台电驱压裂设备，页岩油气开发有望加速：——油服板块动态跟踪 2022-10-09 板块短期承压，静待行业复苏：——机械行业周报 2022-09-25 机械板块出口占比分析：——机械行业周报 2022-09-18 中美 Q2机械财报表现对比：——机械行业跟踪 2022-09-15 疫情冲击板块 Q2增速放缓，新能源装备增速领先：——中报综述 2022-09-13 8 月挖机销量持平，看好下半年行业回暖：——工程机械行业跟踪 2022-09-11 8 月工程机械复苏或仍承压，国常会持续稳经济：——机械行业周报 2022-08-28 从日历效应看世界机器人大会：——机械行业周报 2022-08-13 7 月挖机销量增速转正，行业有望持续恢复：——工程机械行业跟踪 2022-08-12 装备景气度改善，挖机销量继续回升 ——机械行业周报 看好（维持） 仅供内部参考，请勿外传 机械设备行业行业周报 —— 装备景气度改善，挖机销量继续回升 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 目 录 1、机械行业板块表现 .................................................................................... 5 1.1 机械板块出口占比分析 ................................................................................................. 5 1.2 指数表现：本周上涨 5.7%，锂电设备涨幅最大 ............................................................ 6 1.3 机械估值水平：市盈率 45.88%分位，高低分化明显 .................................................... 7 1.4 个股涨跌幅情况 ............................................................................................................ 7 1.5 机械板块行业新闻 ........................................................................................................ 8 1.6 机械板块近期新股发行情况 .......