食品饮料行业周报：三季报业绩前瞻，板块磨底进行时

2022 年 10 月 16 日 三季报业绩前瞻，板块磨底进行时 —食品饮料行业周报 推荐(维持) 投资要点 分析师：孙山山 S1050521110005 sunss@cfsc.com.cn 分析师：何宇航 S1050522090002 heyh1@cfsc.com.cn 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 食品饮料(申万) -2.4 -10.0 -17.2 沪深 300 -2.3 -9.6 -22.1 市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《食品饮料行业周报：反馈继续分化，白酒精选个股》2022-10-09 2、《食品饮料行业周报：白酒开始反弹，大众品事件驱动》2022-09-25 3、《食品饮料行业周报：白酒曙光将至，餐饮弱复苏中》2022-09-18 ▌ 一周新闻速递 行业新闻：1）赤水：2020 年以来新引进 5000 千升以上白酒项目 6 个，目前已投产 1 家；引进白酒配套企业 17 家，目前已投产 14 家。年产 1.5 万吨酱香型白酒项目（二期）正有序推进，预计今年年底顺利投产。2）湖北：1-8 月，湖北省酒、饮料和精制茶制造业实现利润 65.5 亿元，同比增长15.1%；饮料酒产量同比增长 7.7%。 公司新闻：1）老白干酒：公司发布通知，停止接受老白干1915 产品的销售订单。衡水老白干 39 度 1915、53.9 度1915、67 度 1915 停货。聚焦省内市场。2）泸州老窖：战略品牌泸州老窖 1952 在福州正式上市发布。3）古井贡酒：控股子公司黄鹤楼对其全资子公司提供不超过 3 亿元担保。 ▌ 投资观点 白酒板块：本周主要酒企如贵州茅台、山西汾酒、泸州老窖、洋河股份、今世缘、古井贡酒、水井坊等发布业绩预告，舍得酒业发布股权激励方案，我们认为这些都是板块后续反弹催化剂。当前白酒板块处于磨底阶段，静待走出底部，我们继续看好白酒板块进入反弹阶段，重点推荐贵州茅台、山西汾酒、泸州老窖。 大众品板块：本周东鹏饮料和盐津铺子发布业绩预告，亦验证我们此前的观点，休闲食品和软饮料中东鹏饮料基本面良好，易走出独立行情。当前餐饮端处于弱复苏阶段及原材料成本逐步回落，我们继续重点关注休闲食品三剑客及调味品三颗新星（日辰股份、中炬高新及仲景食品）等。 维持食品饮料行业“推荐”投资评级。 ▌ 风险提示 疫情波动风险；宏观经济波动风险；推荐公司业绩不及预期的风险；行业竞争风险；食品安全风险；行业政策变动风险；消费税或生产风险；原材料价格波动风险。 -30-20-1001020(%)食品饮料沪深300证券研究报告 行业研究 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 重点关注公司及盈利预测 公司代码 名称 2022/10/15 股价 EPS PE 投资评级 2022E 2023E 2024E 2022E 2023E 2024E 600519.SH 贵州茅台 1737.61 50.29 59.12 68.82 34.55 29.39 25.25 买入 000858.SZ 五粮液 159.12 6.97 8.20 9.47 22.83 19.40 16.80 买入 000568.SZ 泸州老窖 212.22 7.11 8.74 10.59 29.85 24.28 20.04 买入 600809.SH 山西汾酒 277.94 6.43 8.45 10.85 43.23 32.89 25.62 买入 002304.SZ 洋河股份 153.36 6.37 7.63 9.08 24.08 20.10 16.89 买入 000799.SZ 酒鬼酒 123.48 4.22 5.77 7.60 29.26 21.40 16.25 买入 600702.SH 舍得酒业 137.65 4.82 6.17 7.90 28.56 22.31 17.42 买入 600779.SH 水井坊 62.38 2.84 3.56 4.41 21.96 17.52 14.15 买入 000596.SZ 古井贡酒 253.90 5.77 7.28 9.08 44.00 34.88 27.96 买入 603369.SH 今世缘 44.80 1.97 2.42 2.99 22.74 18.51 14.98 买入 603589.SH 口子窖 45.44 3.17 3.84 4.61 14.33 11.83 9.86 买入 603198.SH 迎驾贡酒 55.98 2.24 2.88 3.59 24.99 19.44 15.59 买入 603919.SH 金徽酒 23.54 0.97 1.22 1.50 24.27 19.30 15.69 买入 600197.SH 伊力特 21.31 0.75 0.99 1.32 28.41 21.53 16.14 买入 600559.SH 老白干酒 23.55 0.76 0.76 0.94 30.99 30.99 25.05 买入 603288.SH 海天味业 74.90 1.75 2.06 2.41 42.80 36.36 31.08 买入 603027.SH 千禾味业 16.64 0.36 0.44 0.54 46.22 37.82 30.81 买入 603317.SH 天味食品 26.73 0.40 0.51 0.63 66.83 52.41 42.43 买入 600872.SH 中炬高新 31.67 1.01 1.16 1.47 31.36 27.30 21.54 买入 002507.SZ 涪陵榨菜 25.78 1.17 1.42 1.70 22.03 18.15 15.16 买入 600305.SH 恒顺醋业 10.96 0.17 0.21 0.27 64.47 52.19 40.59 买入 603755.SH 日辰股份 36.99 0.94 1.22 1.58 39.35 30.32 23.41 买入 603170.SH 宝立食品 25.31 0.51 0.72 0.92 49.63 35.15 27.51 买入 300999.SZ 金龙鱼 44.16 0.86 1.16 1.44 51.35 38.07 30.67 买入 300908.SZ 仲景食品 37.00 1.32 1.54 1.81 28.03 24.03 20.44 买入 600298.SH 安琪酵母 42.75 1.67 2.11 2.54 25.60 20.26 16.83 买入 300755.SZ 华致酒行 30.35 2.05 2.85 3.76 14.80 10.65 8.07 买入 605499.SH 东鹏饮料 138.05 3.54 4.65 5.72 39.00 29.69 24.13 买入 603711.SH 香飘飘 11.00 1.06 1.18 10.38 9.32 买入 605337.SH 李子园 18.