海外食品饮料行业周报：中粮家佳康发布9月运营快报

请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明海外研究行业周报证券研究报告＃industryId＃食品饮料行业＃relatedReport＃分析师：张博zhangboyjs@xyzq.com.cnSFC: BMM189SAC: S0190519060002张悦zhangyue20@xyzq.com.cnSAC：S0190522080006请注意：张悦并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管的活动。相关报告海外食品饮料周报（20221003-20221007）_恒生指数上涨，市场温和反弹_20221008海外食品饮料周报（20220926-20220930）_青岛啤酒发布关于回购注销部分 A 股限制性股票公告_20221001海外食品饮料周报（20220919-20220923）_啤酒、软饮料 8 月产量同比小幅上涨_20220924海外食品饮料周报（20220913-20220916）_生猪批发价格月环比小幅上涨_20220917海外食品饮料周报（20220905-20220909）_中粮家佳康发布 8月运营快报_20220912海外食品饮料周报（20220829-20220902）_中国飞鹤等多家公司发布 2022 年中期业绩报告_20220905海外食品饮料周报（20220822-20220826）_康师傅控股等多家公司发布 2022 年中期业绩报告_20220828海外食品饮料周报（20220815-20220819）_华润啤酒、万洲国际发布 2022 年中期业绩报告_20220820title＃海外食品饮料行业周报（2022.10.10-2022.10.14）中粮家佳康发布 9 月运营快报＃investSuggestion＃推荐(( ＃investSuggestionChange＃维持）＃createTime1＃2022 年 10 月 16 日重点指数周表现（2022.10.10-2022.10.14）＄zycwzb|主要财务指标＄指数收盘点位2022.10.14本周涨跌幅（%）本周成交额（亿港元）年初以来涨跌幅(%)恒生指数16,587.69-6.504,860.45-29.11恒生必需性消费业指数18,137.73-7.53106.12-24.64恒生非必需性消费业指数2,295.23-8.38588.57-38.24数据来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理投资要点＃summary＃ 本周重要事件及点评：1）2022 年 10 月 10 日，中粮家佳康发布 9 月运营快报。2022 年 9 月公司生猪出栏量 24.8 万头，1-9 月累计生猪出栏量 302.5 万头。 行情回顾及估值水平：本周（2022.10.10-2022.10.14），恒生指数下跌 6.5%，恒生必需性消费业下跌 7.53%，恒生非必需性消费业下跌 8.38%。本周食品饮料细分板块市值涨跌幅为：烟草（9.25%）>包装食品（0.6%）>食品添加剂（-0.58%）>非酒精饮料（-2.02%）>乳制品（-3.33%）>禽畜肉类（-5.61%）>酒精饮料（-5.82%）>农产品（-6.16%）。截至 2022 年 10 月 14 日收盘，啤酒、软饮料、乳制品、包装食品、禽畜肉类、食品添加剂&烟草的平均估值分别为29.24x、7.89x、5.65x、22.36x、-3.52x、-9.04x。 行业跟踪：1）乳制品产量回落，原奶价格同比略降。2022 年 1-8 月的全国乳制品产量同比+2.1%，2022 年 8 月全国乳制品产量同比-1.2%。因需求及饲料成本上涨，疫情后生鲜乳（原奶）价格上涨；目前牧场产能释放使奶价企稳，原奶价格 2022 年 10 月 8 日收于 4.14 元/kg，同比-4.2%，周环比、月环比保持不变，较 2021 年 10 月的价格高点回落 4.2%，下游乳企毛利率压力缓解。2）生猪、猪肉批发价格环比上升。2022 年 10 月 14 日，生猪价格 26.07 元/kg，同比+116.7%，周环比保持不变，月环比+10.8%；2022 年 10 月 14 日，猪肉批发价格 34.15 元/kg，同比+84.2%，周环比+1.0%，月环比+11.2%。3）啤酒和软饮料 8 月产量同比小幅上涨。2022 年 1-8 月的全国啤酒产量同比+0.9%，软饮料产量同比+0.4%；2022 年 8 月全国啤酒产量同比+12.0%，软饮料产量同比+5.3%。 投资建议：俄乌冲突缓解，国际粮油价格趋稳，食品饮料板块有望迎来困境反转行情。建议关注蒙牛乳业、康师傅控股、统一企业中国、达利食品。截至2022 年 10 月 14 日收盘，啤酒、软饮料、乳制品、包装食品、禽畜肉类、食品添加剂&烟草的平均估值分别为 29.24x、7.89x、5.65x、22.36x、-3.52x、-9.04x。1）蒙牛乳业：预期 2022 下半年牧场产能持续释放、饲草料成本压力可控，原奶价格企稳，乳企毛利率压力下降。2）康师傅控股：下半年疫情缓解，餐饮旅游逐渐复苏，利好软饮板块，预计旺季销售将拉动全年业绩增速，缓解上半年疫情等外部因素的被动局面。3）达利食品：下半年疫情缓解有望带动休闲食品和饮料行业复苏。风险提示：宏观经济增长放缓；行业政策风险；流动性收紧；疫情等外部影响。仅供内部参考，请勿外传请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明- 2 -海外行业周报目录1、本周重要事件及点评............................................................................................- 3 -2、行业走势（2022.10.10-2022.10.14）.................................................................. - 3 -3、行业数据跟踪........................................................................................................- 5 -3.1 乳制品................................................................................................................ - 5 -3.2 肉类、酒类及软饮............................................................................................- 5 -4、投资建议与估值....................................................................................................- 6 -5、风险提示......................................................