有色钢铁行业周策略（2022年第40周）：锂价创新高，关注新能源金属板块估值修复

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 有色、钢铁行业 行业研究 | 行业周报 ⚫ 新能源金属：锂价创新高，关注新能源金属板块估值修复。本周锂盐市场“涨声不断”，在国内碳酸锂现货供应偏紧的情况依旧未能得到改善之际，碳酸锂价格持续高位震荡。本周国产 99.5%电池级碳酸锂价格为 51.3 万元/吨，环比明显上升2.60%；国产 56.5%氢氧化锂价格为 50.25 万元/吨，环比明显上升 2.66%。本周 MB标准级钴环比小幅上升 0.87 %，四氧化三钴环比小幅上升 0.62%。镍方面，本周LME 镍现货结算价格为 22260 美元/吨，环比微幅上升 0.31%。 ⚫ 宏观：OPEC +在周三的维也纳会议上同意从 11 月起每天减产 200 万桶石油，并将限产协议延长一年至 2023 年底，这是 OPEC +自疫情开始以来最大规模的石油减产措施，相当于全球石油需求的 2%左右，中长期来看，超预期减产导致的油价大幅提升利好新能源金属板块；亚洲制造业 9 月 PMI 增幅微升，与美洲并列第一 ，9 月全球制造业 PMI 降至 50.3%，较上月下降 0.6 个百分点，连续 4 个月环比下降，继续刷新 2020 年 7 月以来的新低水平。其中，亚洲制造业继续趋稳，PMI 微幅上升。 ⚫ 钢：1-8 月钢铁产量、进出口总量有所下降，钢材价格有所回升。本周螺纹钢产量环比小幅下降 0.50%，消耗量环比大幅下降 28.43%。据国家统计局数据，1-8 月全国生铁、粗钢产量分别同比下降 4.1%、5.7%。据海关总署数据，1-8 月全国累计出口钢材同比下降 3.9%，其中，8 月出口钢材同比增加 21.9%，环比下降 7.8%。1-8 月全国累计进口钢材同比下降 21.2%。 ⚫ 工业金属：本周外盘宏观压力不减，假期伦铜冲高回落。十一国庆假期期间，多品种传来供应扰动，一度提振金属市场情绪，美联储激进加息预期仍强，美元指数出现反弹，宏观氛围仍然偏弱，伦铜冲高回落，下跌 1.37%，假期期间锌铅铝走势偏强，因担心电力价格高企导致更多冶炼厂关闭，供应端提振。价格方面，本周 LME铜现价环比小幅上涨 1.09%，LME 铝现价环比小幅上升 0.99%；盈利方面，本周新疆、云南、山东和内蒙电解铝盈利环比明显下降。 ⚫ 金：美联储加息终点预期上调，金价承压。本周 COMEX 金价环比明显上升2.01%，黄金非商业净多头持仓数量环比大幅上升 69.71%；本周美国 10 年期国债收益率为 3.89%，环比微幅上升 0.06PCT。2022 年 8 月美国核心 CPI 当月同比较上月环比明显上升。 ⚫ 钢：普钢方面，建议关注受益于稳增长政策推升建材需求的公司，如方大特钢(600507，未评级)、三钢闽光(002110，未评级)；特钢方面，建议关注受益于风电、汽车和油气景气回升的公司，如广大特材(688186，买入)、中信特钢(000708，买入)、久立特材(002318，买入)。 ⚫ 新能源金属：建议关注资源自给率较高的 永兴材料(002756，买入) 、天齐锂业(002466，未评级)、 盐湖股份(000792，未评级)等锂资源丰富的企业。 ⚫ 工业金属在贝塔端或继续承压，建议一方面关注受需求波动影响较小的铝板带材加工企业，如明泰铝业(601677，买入)、华峰铝业(601702，买入)；另一方面关注金属新材料各细分赛道，如半导体靶材的有研新材(600206，未评级)、软磁粉芯的铂科新材(300811，买入)、永磁材料的金力永磁(300748，买入)。 ⚫ 贵金属：建议关注铂族金属龙头贵研铂业(600459，买入)、湖南黄金(002155，未评级)、赤峰黄金(600988，未评级)等。 风险提示 宏观经济增速放缓；原材料价格波动 投资建议与投资标的 核心观点 国家/地区 中国 行业 有色、钢铁行业 报告发布日期 2022 年 10 月 09 日 刘洋 021-63325888*6084 liuyang3@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860520010002 李一冉 liyiran@orientsec.com.cn 孟宪博 mengxianbo@orientsec.com.cn 滕朱军 tengzhujun@orientsec.com.cn 宏观预期回暖，关注需求改善力度：——有色钢铁行业周策略（2022 年第 39 周） 2022-10-05 美元加息未尽，金属价格承压：——有色钢铁行业周策略（2022 年第 38 周） 2022-09-26 用电紧张再现，关注铝锌冶炼减产幅度：——有色钢铁行业周策略（2022 年第 37周） 2022-09-18 锂价创新高，关注新能源金属板块估值修复 ——有色钢铁行业周策略（2022 年第 40 周） 看好（维持） 有色、钢铁行业行业周报 —— 锂价创新高，关注新能源金属板块估值修复 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 目 录 1.核心观点：锂价创新高，关注新能源金属板块估值修复 .............................. 6 1.1 新能源金属：锂价创新高，关注新能源金属板块估值修复 ............................................ 6 1.2 宏观：OPEC +超预期减产提振油价 ............................................................................. 6 1.3 钢：1-8 月钢铁产量、进出口总量有所下降，钢材价格有所回升 .................................. 6 1.4 工业金属：本周外盘宏观压力不减，假期伦铜冲高回落 ............................................... 7 1.5 金：美联储加息终点预期上调，金价承压 ..................................................................... 7 2. 钢：1-8 月钢铁产量、进出口总量有所下降，钢材价格有所回升................. 8 2.1 供需：螺纹钢消耗量环比大幅下降，产量环比小幅下降 ............................................... 8 2.2 库存：钢材库存环比明显上升，同比大幅下降 ............................................................. 9 2.3 成本：长流程环比微幅上升，短流程环比微幅上升 .................................................